싱가포르, Q2 GDP가 전망치를 상회하며 경기 침체 모면

월요일 발표된 무역산업부(MTI)의 속보에 따르면, 싱가포르의 경제는 계절 조정 연율 기준으로 1.4% 성장했으며, 이는 전분기 0.5% 위축에서 반등한 것으로, 경제학자들의 0.8% 성장 전망을 상회하는 수치입니다.

GDP는 전년 동기 대비 4.4% 증가했으며, 이는 경제학자 대상 블룸버그 설문 조사에서 추정된 3.6%를 상회하는 수치입니다. 이는 주로 8월 1일 새로운 미국 관세 부과 이전에 수출 주문을 채우기 위해 서두른 제조업체들의 활약 등 제조업 및 서비스업 부문의 회복력 덕분에 이루어졌습니다.

OCBC은행의 리서치 및 전략 책임자 셀레나 링(Selena Ling)은 분기 반등이 관세 발효 전에 주문을 서둘러 완료하는 '선적 효과(front-loading effects)'에 의해 주도되었을 것이라고 말했습니다. 그러나 그녀는 관세가 시행된 후 경제가 얼마나 많은 모멘텀을 잃을지에 대해서는 여전히 의문점이 있다고 경고했습니다.

싱가포르 중앙은행인 싱가포르통화청(MAS)은 이미 기술적 침체, 즉 경제 활동이 두 분기 연속 위축될 위험에 대해 경고한 바 있습니다. 월요일 발표된 수치는 적어도 현재로서는 이러한 우려를 해소하는 데 도움이 되었습니다.

건설 및 서비스 부문이 싱가포르의 Q2 반등을 견인 

건설 부문의 반등은 2분기 회복의 또 다른 주요 동력이었습니다. 해당 부문은 분기 중 4.4% 증가했으며, 이는 1분기의 1.8% 성장률에서 극적인 전환을 의미합니다. 이러한 확장의 대부분은 세계 무역이 점점 더 불확실해짐에 따라 경제를 지원하기 위해 부양된 공공 부문 인프라 작업의 확장에 의해 주도되었습니다.

산업통상자원부(MTI)는 도소매, 금융, 물류 등 일부 서비스 관련 부문에서 관세 마감 전 더 강한 수요를 경험한 '선적 활동'의 결과로 서비스 생산 산업이 전년 대비 4.8% 확장하는 지속적인 강력한 성과를 주목했습니다.

싱가포르 경제는 무역에 극도로 의존하고 있으며, 총 무역 규모는 GDP의 약 3배에 달해 글로벌 무역 흐름에 매우 민감합니다. 그러나 마감일 이전에 수출을 서두르는 것에서 얻은 단기적 이득은 향후 몇 달 동안 지속되지 않을 가능성이 있습니다.

“올해 하반기에는 모멘텀이 약화될 것으로 보인다”라고 호주뉴질랜드은행(ANZ) 아시아 연구 책임자 쿤 고(Khoon Goh)는 말했다. 하지만 그는 강력한 GDP 수치에서 비롯된 큰 상승을 고려할 때, 대부분의 분석가들은 이번 달 통화정책에 변화가 없을 것이라고 믿을 가능성이 높다고 말했다.

경제학자들은 H2의 성장 둔화를 경고

예상을 웃도는 2분기 수치 이후, 관심은 2025년 하반기로 이동했다. 세계 경제는 보호주의 강화, 약화되는 수요, 그리고 미국 무역 정책에 대한 지속적인 불확실성 사이에서 여전히 갈등하고 있다. 분석가들은 위험이 높다고 말하며, 흐릿한 미국의 무역 조치는 향후 몇 달 동안 싱가포르의 경제 모멘텀을 약화시킬 가능성이 높다고 지적했다.

그럼에도 불구하고 싱가포르는 가장 가혹한 관세로부터 비교적 자유로웠다. 미국은 동남아시아국가연합(ASEAN) 이웃 국가들에게 부과된 25%가 아닌 10%의 수입 관세를 부과했다. 그러나 글로벌 무역 흐름의 지속적인 감소는 섬의 개방형 경제.

에 연쇄적인 영향을 미칠 것이다. 통화정책을 금리가 아닌 환율 대외가치를 통해 관리하는 MAS(통화청)는 신중할 가능성이 높다. 분석가들은 글로벌 상황이 실질적으로 악화되지 않는 한 중앙은행이 큰 정책 변화를 자제할 것이라고 말한다.

블룸버그 이코노믹스의 아세안 경제학자 타마 마스트 헨더슨(Tamara Mast Henderson)에 따르면, 싱가포르 경제는 선적 효과의 약화와 새로운 미국 관세의 영향으로 인해 “앞으로 더 어려운 길”을 걷게 될 것이다. 그녀는 2024년 4.4%에서 급격히 둔화되어 2025년 연중 경제 성장률이 0.9%에 그칠 것으로 예측한다.

이러한 낙관적인 전망과 일치하게, 정부는 2025년 성장 전망치를 0%에서 2% 사이로 하향 조정했다.