Сингапур избегает рецессии, так как Q2 ВВП превзошел прогнозы

Согласно предварительным оценкам Министерства торговли и промышленности (MTI), опубликованным в понедельник, экономика города-государства расширилась на 1,4% в годовом исчислении с сезонной корректировкой , восстановившись после сокращения на 0,5% в предыдущем квартале и превзойдя прогноз экономистов в 0,8% роста.

ВВП был на 4,3% выше, чем годом ранее, превзойдя оценку в 3,6% в опросе экономистов Bloomberg. Это во многом было обусловлено устойчивостью производственного и сервисного секторов, при этом производители спешили выполнить экспортные заказы до введения новых торговых тарифов США 1 августа.

Селена Линг, глава исследований и стратегии в OCBC Bank, сказала, что квартальный отскок, вероятно, был вызван «эффектом фронт-лоадинга», поскольку компании спешили завершить заказы до вступления в силу более высоких тарифов. Однако она предостерегла, что все еще есть вопросы о том, сколько импульса может потерять экономика после введения тарифов.

Центральный банк Сингапура, Монетарное управление Сингапура (MAS), уже предупреждал о риске технической рецессии, или двух подряд кварталов сокращения экономической активности. Числа понедельника помогли развеять эти опасения, по крайней мере, на данный момент.

Строительный и сервисный секторы обеспечивают восстановление Сингапура в Q2 

Отскок в строительном секторе был еще одним ключевым драйвером восстановления во втором квартале. Категория выросла на 4,4% в квартале, что стало драматическим разворотом по сравнению с темпом в 1,8% в первом квартале. Значительная часть этого расширения была обусловлена ростом государственных инфраструктурных работ, которые были усилены для поддержки экономики по мере того, как мировая торговля становилась все более неопределенной.

MTI также отметила продолжение сильных показателей в отраслях, производящих услуги, которые расширились на 4,8% в годовом исчислении. Это увеличение частично resulted from «деятельности фронт-лоадинга» в некоторых секторах, связанных с услугами, таких как оптовая торговля, финансы и логистика, которые испытали более сильный спрос перед дедлайном тарифов.

Экономика Сингапура чрезвычайно зависит от торговли; ее совокупный торговый оборот примерно в три раза превышает размер ВВП, поэтому она очень подвержена глобальным торговым тенденциям. Однако краткосрочные выгоды от ускорения экспорта перед дедлайнами могут не сохраниться в предстоящие месяцы.

«Мы видим смягчение импульса во второй половине года», — сказал Кун Го, глава азиатских исследований в Australia & New Zealand Banking Group (ANZ). Но он сказал, что, учитывая большой подъем от сильных показателей ВВП, большинство аналитиков, вероятно, будут считать, что в этом месяце не будет никаких изменений в монетарной политике.

Экономисты предупреждают о более медленном росте во второй половине года H2

После лучших, чем ожидалось, показателей второго квартала фокус сместился на вторую половину 2025 года. Мировая экономика все еще находится между растущим протекционизмом, ослаблением спроса и устойчивой неопределенностью относительно торговой политики США. Аналитики говорят, что риски высоки, а неясные торговые шаги США, вероятно, подорвут экономический импульс Сингапура в ближайшие месяцы.

Тем не менее, Сингапур был более устойчив к самым жестким штрафным пошлинам — США ввели импортную пошлину в 10%, а не 25%, которые были наложены на его соседей по АСЕАН. Однако любое устойчивое снижение глобальных торговых потоков будет иметь каскадные эффекты по всей открытой экономике.

MAS, которая управляет политикой через валютные курсы, а не процентные ставки, вероятно, будет осторожной. Аналитики говорят, что центральный банк, вероятно, воздержится от крупных изменений политики, если глобальные условия существенно не ухудшатся.

Согласно Тамаре Маст Хендерсен, азиатскому экономисту Bloomberg Economics, экономике Сингапура предстоит «более трудный путь», по мере того как эффект фронт-лоадинга ослабевает и новые тарифы США начинают действовать. Она прогнозирует, что экономика расширится всего на 0,9% за полный год, что является резким замедлением по сравнению с 4,4% в 2024 году.

В соответствии с этими оптимистичными прогнозами, правительство снизило свой прогноз роста на 2025 год до диапазона от нуля до 2%.