سنغافاف تتجنب الركود حيث يتجاوز الناتج المحلي الإجمالي في الربع 2 التوقعات

ووفقاً لـ التقديرات الأولية الصادرة عن وزارة التجارة والصناعة (MTI) يوم الاثنين، نما اقتصاد المدينة بنسبة 1.4% على أساس سنوي معدل موسمياً أساساً—مستعيداً تعافيه من انكماش بنسبة 0.5% في الربع السابق ومتجاوزاً توقعات الاقتصاديين بنمو بنسبة 0.8%.

كان الناتج المحلي الإجمالي أعلى بنسبة 4.3% مما كان عليه قبل عام، متجاوزاً تقدير 3.6% في استطلاع بلومبرغ للاقتصاديين. ويعزى ذلك بشكل كبير إلى مرونة قطاعي المصانع والخدمات، حيث سارع المصنعون لتلبية طلبات التصدير قبل تطبيق التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة في 1 أغسطس.

قالت سيلينا لينغ، رئيسة قسم البحث والاستراتيجية في بنك OCBC، إن التعافي الربعي ربما كان مدفوعاً بـ "تأثيرات التحميل المسبق"، حيث سارعت الشركات لإتمام الطلبات قبل سريان التعريفات الجمركية الأعلى. ومع ذلك، حذرت من وجود أسئلة لا تزال قائمة حول مقدار الزخم الذي قد يفقده الاقتصاد بمجرد تنفيذ التعريفات.

وقد حذرت بالفعل هيئة النقد السنغافورية (MAS)، البنك المركزي في سنغافاف، من خطر حدوث ركود تقني، أو اثنين من الأرباع المتتالية من الانكماش في النشاط الاقتصادي. وقد ساعدت أرقام يوم الاثنين في معالجة هذه المخاوف، على الأقل في الوقت الحالي.

قطاعا البناء والخدمات يقودان تعافي سنغافاف في الربع 2 

كان الانتعاش في قطاع البناء محركاً حاسماً آخر للتعافي في الربع الثاني. ارتفع هذا القطاع بنسبة 4.4% خلال الربع، وهو تحول دراماتيكي عن وتيرة الربع الأول البالغة 1.8%. وقد كان جزء كبير من هذا التوسع مدفوعاً بتوسع في أعمال البنية التحتية للقطاع العام، والتي تم تعزيزها لدعم الاقتصاد مع تزايد عدم اليقين بشأن التجارة العالمية.

كما لاحظت وزارة التجارة والصناعة (MTI) استمرار الأداء القوي في صناعات إنتاج الخدمات، التي توسعت بنسبة 4.8% على أساس سنوي. وقد نتج هذا الزيادة جزئياً عن "أنشطة التحميل المسبق" في بعض القطاعات المرتبطة بالخدمات، مثل التجارة بالجملة، والمالية، والخدمات اللوجستية، التي شهدت طلباً أقوى قبل الموعد النهائي للتعريفات.

يعتمد اقتصاد سنغافورة اعتماداً شديداً على التجارة؛ حيث يبلغ حجم تجارتها الإجمالية حوالي ثلاثة أضعاف حجم ناتجها المحلي الإجمالي، وبالتالي فهي معرضة بشدة لسيناريوهات التجارة العالمية. ومع ذلك، قد لا تستمر المكاسب قصيرة الأجل الناتجة عن تسريع الصادرات قبل المواعيد النهائية على مدى الأشهر المقبلة.

قال خيون غوه، رئيس أبحاث آسيا في مجموعة بانك أوف نيو زيلاند وأستراليا (ANZ): "نرى تباطؤاً في الزخم في النصف الثاني من العام". لكنه قال إنه نظراً للدفعة الكبيرة من أرقام الناتج المحلي الإجمالي القوية، فمن المرجح أن يعتقد معظم المحللين أنه لن يكون هناك أي تغيير في السياسة النقدية هذا الشهر.

الاقتصاديون يحذرون من تباطؤ النمو في النصف 2

بعد أرقام الربع الثاني الأفضل من المتوقع، انتقل التركيز إلى النصف الثاني من عام 2025. لا يزال الاقتصاد العالمي عالقاً بين زيادة الحمائية، وضعف الطلب، وعدم اليقين المستمر بشأن سياسات التجارة الأمريكية. يقول المحللون إن المخاطر مرتفعة، بينما من المرجح أن تقوض التحركات التجارية الأمريكية الغامضة زخم الاقتصاد السنغافوري في الأشهر القادمة.

ومع ذلك، كانت سنغافورة أكثر مناعة أمام أسوأ الرسوم العقابية – حيث فرضت الولايات المتحدة رسوم استيراد بنسبة 10%، وليس 25% التي فرضتها على جيرانها في دول آسيان. ومع ذلك، فإن أي انخفاض دائم في تدفقات التجارة العالمية سيؤدي إلى آثار متتالية عبر الجزيرة المفتوح.

ستكون هيئة النقد السنغافورية (MAS)، التي تدير السياسة من خلال أسعار صرف العملة بدلاً من أسعار الفائدة، حذرة على الأرجح. ويقول المحللون إن البنك المركزي من المرجح أن يمتنع عن إجراء تغييرات كبيرة في السياسة ما لم تتدهور الظروف العالمية بشكل جوهري.

ووفقاً لتامارا ماست هيندرسون، خبيرة آسيان في بلومبرغ إيكونوميكس، سيكون على اقتصاد سنغافاف "طريق أكثر صعوبة في المستقبل" مع تلاشي تأثير التحميل المسبق ولسعات التعريفات الجمركية الأمريكية الجديدة. وتتوقع أن يتوسع الاقتصاد بنسبة 0.9% فقط على مدار العام بأكمله، وهو تباطؤ حاد من 4.4% في عام 2024.

وتماشياً مع هذه التوقعات المتفائلة، خفضت الحكومة توقعاتها للنمو في عام 2025 إلى ما بين الصفر و2%.