Singapur evita la recesión mientras el PIB del segundo trimestre supera las previsiones

Según las estimaciones preliminares del Ministerio de Comercio e Industria (MTI) publicadas el lunes, la economía de la ciudad-estado se expandió un 1,4% en términos, recuperándose de una contracción del 0,5%tracel trimestre anterior y superando el pronóstico de los economistas de un crecimiento del 0,8%.

El PIB fue un 4,3% superior al del año anterior, superando la estimación del 3,6% de una encuesta de Bloomberg a economistas. Esto se debió en gran medida a la resiliencia de los sectores manufacturero y de servicios, ya que los fabricantes se apresuraron a completar los pedidos de exportación antes de la implementación de los nuevos aranceles comerciales estadounidenses el 1 de agosto.

Selena Ling, jefa de investigación y estrategia de OCBC Bank, afirmó que el repunte trimestral probablemente se debió a efectos de concentración anticipada, ya que las empresas se apresuraron a completar los pedidos antes de que entraran en vigor los aranceles más altos. Sin embargo, advirtió que aún existen dudas sobre cuánto impulso podría perder la economía una vez que se implementen los aranceles.

El banco central de Singapur, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), ya había advertido del riesgo de una recesión técnica, es decir, dos trimestres consecutivos detracde la actividad económica. Las cifras del lunes han ayudado a disipar esas preocupaciones, al menos por ahora.

Los sectores de la construcción y los servicios impulsan la recuperación del segundo trimestre de Singapur 

El repunte del sector de la construcción fue otro factor clave para la recuperación del segundo trimestre. La categoría registró un aumento del 4,4% en el trimestre, un cambiomatic respecto al 1,8% del primer trimestre. Gran parte de esta expansión se debió a la expansión de las obras de infraestructura del sector público, que se impulsaron para apoyar la economía ante la creciente incertidumbre del comercio mundial.

El MTI también observó untrondesempeño continuo en las industrias productoras de servicios, que se expandieron un 4,8% interanual. Este aumento se debió en parte a la concentración de actividades en algunos sectores relacionados con los servicios, como el comercio mayorista, las finanzas y la logística, que experimentaron unatrondemanda antes de la fecha límite de la imposición de aranceles.

La economía de Singapur depende extraordinariamente del comercio; su volumen comercial combinado representa aproximadamente tres veces su PIB, por lo que está muy expuesta a las fluctuaciones del comercio mundial. Sin embargo, las ventajas a corto plazo derivadas de acelerar las exportaciones antes de las fechas límite podrían no mantenerse en los meses venideros.

“Prevemos una desaceleración del impulso en el segundo semestre del año”, afirmó Khoon Goh, director de Investigación sobre Asia del Grupo Bancario de Australia y Nueva Zelanda (ANZ). Sin embargo, añadió que, dado el fuerte impulso derivado de lastroncifras del PIB, es probable que la mayoría de los analistas crean que no habrá cambios en la política monetaria este mes.

Los economistas advierten de un crecimiento más lento en el segundo semestre

Tras unos resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado, la atención se centra ahora en la segunda mitad de 2025. La economía mundial sigue atrapada entre el creciente proteccionismo, la debilitación de la demanda y la persistente incertidumbre sobre las políticas comerciales estadounidenses. Los analistas señalan que los riesgos son elevados, y que las inciertas decisiones comerciales de Estados Unidos probablemente frenarán el dinamismo económico de Singapur en los próximos meses.

Sin embargo, Singapur fue menos vulnerable a los aranceles punitivos más severos: Estados Unidos impuso un arancel de importación del 10%, en lugar del 25% aplicado a sus vecinos de la ASEAN. No obstante, cualquier disminución duradera en los flujos comerciales mundiales tendría repercusiones en la economía abierta.

El MAS, que gestiona la política monetaria a través de la moneda frente a los tipos de cambio en lugar de las tasas de interés, probablemente se mostrará cauteloso. Los analistas afirman que el banco central probablemente se abstendrá de realizar cambios importantes en la política monetaria a menos que las condiciones globales se deterioren significativamente.

Según Tamara Mast Henderson, economista de la ASEAN de Bloomberg Economics, la economía de Singapur tendrá un camino más difícil por delante a medida que se desvanezca el efecto de la precarga y se impongan nuevos aranceles estadounidenses. Mast Henderson pronostica que la economía se expandirá solo un 0,9 % durante todo el año, una fuerte desaceleración respecto al 4,4 % de 2024.

En consonancia con estas previsiones optimistas, el Gobierno ha rebajado su previsión de crecimiento para 2025 a entre cero y 2%.