シンガポール、Q2のGDPが予測を上回り不況を回避

月曜日に発表された通商産業省（MTI）の速報値によると、シンガポールの経済は季節調整済年率換算でベースで1.4%拡大し、前四半期の0.5%の縮小から反発し、エコノミストの予測である0.8%の成長を上回りました。

GDPは前年比4.3%高く、エコノミストのブルームバーグ調査による3.6%の見通しを上回りました。これは主に、工場とサービスセクターの回復力によるもので、製造業者は8月1日に施行される新しい米国貿易関税の前に輸出注文を満たすために急いでいました。

OCBC銀行のリサーチ＆ストラテジー責任者であるセレナ・リングは、四半期の反動は、より高い関税が発効する前に注文を完了させる企業による「前倒し効果」によって駆動された可能性が高いと述べました。しかし彼女は、関税が施行された後に経済がどの程度の勢いを失う可能性があるかについては依然として疑問が残ると警告しました。

シンガポールの中央銀行であるモンetary・オーソリティ・オブ・シンガポール（MAS）は、すでに技術的な不況、つまり経済活動の2四半期連続の縮小のリスクについて警告していました。月曜日の数字は、少なくとも現時点ではこれらの懸念を和らげるのに役立ちました。

建設およびサービスセクターがシンガポールのQ2反動を牽引 

建設セクターの反動も、第2四半期の回復のもう一つの重要な原動力でした。このカテゴリーは四半期を通じて4.4%高く、第1四半期の1.8%のペースからの劇的な転換を示しました。この拡大の多くは、世界貿易が不確実性が高まる中、経済をサポートするために強化された公共セクターのインフラ作業の拡大によって駆動されました。

MTIはまた、卸売貿易、金融、物流など、関税締切前に需要が強まった一部のサービス関連セクターにおける「前倒し活動」の結果、サービス生産産業の継続的な好調なパフォーマンスにも言及しました。これらの産業は前年比4.8%拡大しました。

シンガポールの経済は貿易に極めて依存しており、その貿易総額はGDPの約3倍に達し、グローバルな貿易の動向に非常に晒されています。しかし、期限前に輸出を急ぐことで得られる短期的な利益は、今後数ヶ月にわたって持続するとは限りません。

「今年の下半期には勢いが鈍化する」と、オーストラリア・ニュージーランド・バンキンググループ（ANZ）のアジアリサーチ責任者であるクーン・ゴは述べました。しかし、彼は強力なGDP数字からの大きな押し上げを考慮すると、ほとんどのアナリストは今月金融政策に動きがないと信じるだろうと言いました。

エコノミスト、H2の成長鈍化を警告

予想を上回る第2四半期の数字の後、焦点は2025年の下半期に移りました。世界経済は、保護主義の高まり、需要の減退、そして 米国貿易政策に関する持続的な不確実性の間で取り残されています。アナリストたちはリスクが高いと述べており、不透明な米国の貿易動向は、今後数ヶ月にわたってシンガポールの経済的勢いを弱める可能性があります。

それでもなお、シンガポールは最も厳しい報復関税から比較的免れていました。米国は隣接するASEAN諸国に課された25%ではなく、10%の輸入関税を課しました。しかし、グローバルな貿易フローの永続的な減少は、島の 開放経済.

全体に波及効果をもたらすでしょう。

為替レートを通じて政策を管理するMASは、おそらく慎重になるでしょう。アナリストたちは、グローバルな状況が実質的に悪化しない限り、中央銀行は大きな政策変更を控える可能性が高いと述べています。

ブルームバーグエコノミクスのASEANエコノミスト、タマラ・マスト・ヘンダーソン氏によると、シンガポールの経済は、前倒し効果の減衰と新たな米国関税の影響により、「より厳しい道」を歩むことになります。彼女は、経済が2024年の4.4%から大幅に減速し、通年で0.9%しか拡大しないと予測しています。