Il mese scorso Polymarket ha registrato un volume di scambi mensile superiore a 10 miliardi di dollari, senza che un singolo cittadino statunitense potesse utilizzare la sua principale piattaforma internazionale. Oggi, l'azienda ha deciso che questa situazione non è più accettabile.
Bloomberg ha riportato martedì che Polymarket è stata impegnata nelle ultime settimane in trattative con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per ottenere la revoca del divieto di negoziazione diretta sulla sua piattaforma internazionale per i clienti statunitensi. Le fonti a conoscenza dei colloqui hanno chiesto di rimanere anonime. Se l'operazione andasse a buon fine, si tratterebbe della più grande espansione nella storia del mercato delle previsioni. Tutto ciò avviene in un momento probabilmente tra i più difficili che l'azienda abbia affrontato dal 2022, anno del suo scandalo normativo.
Il divario che Bloomberg sta effettivamente descrivendo
È importante chiarire questo punto, perché è facile fraintendere. Polymarket ha già ottenuto l'approvazione della CFTC per operare negli Stati Uniti. Nel novembre 2025, l'autorità di regolamentazione ha emesso un'ordinanza di designazione modificata che consente a Polymarket di gestire una piattaforma di trading intermediata e regolamentata a livello federale. I cittadini americani possono tecnicamente accedere ai suoi mercati tramite intermediari e broker di futures. La società ha rilanciato le sue attività nel dicembre 2025, inizialmente solo su invito e con accesso limitato ai mercati.
Il report di Bloomberg di oggi non tratta di questo.
Polymarket sta ora cercando di ottenere il permesso di portare la sua principale piattaforma di scambio agli utenti statunitensi, la stessa utilizzata nel resto del mondo. L'azienda aveva tentato di sviluppare un prodotto separato per il mercato statunitense come soluzione alternativa. Secondo Bloomberg, questo tentativo non è andato a buon fine. Pertanto, anziché continuare a finanziare un prodotto parallelo che non funzionava, l'azienda si è rivolta nuovamente a Washington.
112 milioni di dollari e quattro anni di lavori preliminari
Arrivare a questo punto non è stato né rapido né economico. Nel 2022 Polymarket ha pagato una multa di 1,4 milioni di dollari alla CFTC e ha accettato di uscire dal mercato statunitense per aver gestito una piattaforma di scambio di derivati non registrata. Ha trascorso i tre anni successivi a espandersi a livello internazionale, arrivando a gestire oltre 3 miliardi di dollari di scambi mensili entro ottobre 2025, il tutto senza utenti americani sulla sua piattaforma principale.
Il processo di riabilitazione normativa è avvenuto per fasi. La CFTC e il Dipartimento di Giustizia hanno archiviato le loro indagini separate su Polymarket nel luglio 2025, senza formulare nuove accuse. Nel giro di pochi giorni, la società ha investito 112 milioni di dollari nell'acquisizione di QCEX, una borsa e stanza di compensazione autorizzata dalla CFTC, dotandosi così dell'infrastruttura necessaria per rientrare legalmente nel mercato statunitense. Intercontinental Exchange, proprietaria della Borsa di New York, si è impegnata a investire fino a 2 miliardi di dollari nello stesso mese, completando infine un investimento diretto di circa 1,64 miliardi di dollari. Nel febbraio 2026, Polymarket era valutata 9 miliardi di dollari.
Separatamente, la società ha anche lanciato oggi CTF Exchange V2, il suo più grande aggiornamento dell'infrastruttura tecnica dal lancio, insieme a un nuovo token di garanzia chiamato pUSD, garantito 1:1 da USDC. Il report di Bloomberg e l'aggiornamento dell'exchange sono stati pubblicati lo stesso giorno.
Cinque giorni fa, la CFTC ha accusato un soldato di aver effettuato operazioni su di esso
Il 23 aprile, la CFTC ha presentato la sua prima denuncia in assoluto per insider trading relativa atracdi evento. Il caso era direttamente collegato a Polymarket.
L'imputato è Gannon Van Dyke, un militare dell'esercito statunitense originario della Carolina del Nord. La CFTC sostiene che abbia utilizzato informazioni classificate provenienti da un'operazione militare nota come Operazione Absolute Resolve per acquistare oltre 436.000 azioni "Yes" in untracPolymarket legato alla rimozione di Nicolás Maduro, realizzando un profitto di oltre 400.000 dollari. Il Dipartimento di Giustizia ha presentato accuse penali parallele nel Distretto Meridionale di New York. La CFTC ha confermato che si tratta della prima volta che l'agenzia ha utilizzato quella che le autorità di regolamentazione chiamano la "Regola Eddie Murphy", ovvero il divieto di negoziare sulla base di informazioni governative acquisite illecitamente, per formulare accuse relative atracevento.
Il caso di Van Dyke non è isolato. Secondo alcune fonti, alcuni ufficiali dell'aeronautica israeliana sarebbero stati indagati e incriminati per aver scommesso sulla tempistica degli attacchi contro l'Iran. Un membro dell'equipaggio avrebbe dichiarato agli inquirenti durante l'interrogatorio: "L'intero squadrone è su Polymarket, l'intera aeronautica sta scommettendo". Sulla piattaforma erano presenti scommesse per quasi 850.000 dollari su detonazioni nucleari all'inizio del conflitto con l'Iran. Polymarket ha rimosso quel mercato poco dopo che la maggior parte delle posizioni erano state aperte.
È in questo contesto che l'azienda chiede un maggiore accesso al mercato statunitense.
Un ente regolatore in contrazione, 19 cause legali statali e due divieti imposti da paesi in due giorni
La CFTC è ora più piccola che in qualsiasi altro momento degli ultimi 15 anni. Il personale è diminuito del 24% sotto l'amministrazione Trump, lasciando l'agenzia con circa 535 dipendenti. Un servizio della CNN della scorsa settimana ha evidenziato la crescente preoccupazione tra i legislatori per il fatto che l'autorità di regolamentazione non sia in grado di controllare un settore in crescita a questo ritmo. Nell'ambito del quadro normativo attuale, le piattaforme di mercato predittivo approvate dalla CFTC sono tenute ad autocertificare che le loro singole offerte di mercato siano conformi alle normative federali. La CFTC non esamina ogni singolotrac. Questo modello di autoregolamentazione sta attirando sempre più critiche di settimana in settimana.
L'applicazione delle norme a livello statale aggiunge un ulteriore livello di complessità. Il Nevada Gaming Control Board ha citato in giudizio Polymarket nel gennaio 2026 per aver offertotracper eventi adentdello stato senza una licenza di gioco. I tribunali del Massachusetts hanno stabilito chetracsimili costituivano scommesse sportive illegali ai sensi della legge statale. Kalshi, il principale rivale di Polymarket negli Stati Uniti, è attualmente impegnato in 19 azioni legali a livello statale. La CFTC e il Dipartimento di Giustizia hanno recentemente citato in giudizio Arizona, Connecticut e Illinois per i loro tentativi di applicazione della legge contro le piattaforme di mercato delle previsioni regolamentate a livello federale, una controversia in cui la Corte d'Appello del Terzo Circuito si è schierata dalla parte delle piattaforme.
Il Brasile ha vietato Polymarket due giorni fa, il 26 aprile. Il Portogallo lo aveva vietato a marzo. E a pesare sull'intero quadro normativo c'è il fatto che Donald Trump Jr. è un consulente retribuito di Kalshi e un investitore in Polymarket, mentre la società di social media di Trump ha annunciato l'intenzione di lanciare una piattaforma di previsioni. I legislatori democratici hanno presentato una proposta di legge specifica per affrontare questa sovrapposizione.
Cosa succede se la CFTC dice di sì?
Nel marzo 2026, con gli utenti statunitensi impossibilitati ad accedere alla piattaforma principale, il volume di scambi ha superato i 10 miliardi di dollari. Gli Stati Uniti rimangono il singolo mercato più grande a cui Polymarket non ha ancora pieno accesso.
Aprire la principale borsa ai trader americani non si limiterebbe ad aumentare il numero di utenti. Cambierebbe la portata di ognitracsulla piattaforma, dai mercati legati alle decisioni della Fed alle scommesse elettorali, fino aitracgeopolitici. Renderebbe inoltre in gran parte superfluo il modello FCM (Federal Capital Markets) già approvato, e trasformerebbe la fallimentare alternativa nazionale in un costo irrecuperabile.
La logica commerciale che spinge Polymarket a intraprendere questa iniziativa è semplice. Se la CFTC sia disposta a concedere a Polymarket tale espansione proprio ora, mentre sta gestendo il suo primo caso di insider tradingtraca un contratto speciale, mentre le autorità di regolamentazione statali smantellano il quadro normativo federale e mentre l'agenzia stessa opera con il personale più ridotto degli ultimi 15 anni, è tutt'altra questione.
