Polymarket cherche l’approbation de la CFTC pour ouvrir sa plateforme principale aux traders américains

Polymarket a enregistré plus de 10 milliards de dollars de volume de trading mensuel le mois dernier, sans qu’un seul citoyen américain ne puisse utiliser sa plateforme internationale principale. Aujourd’hui, l’entreprise a décidé que cet arrangement n’est plus acceptable.

Bloomberg a rapporté mardi que Polymarket a été en discussions actives avec la Commission on des Futures de Marchandises (CFTC) ces dernières semaines, poussant à lever l’interdiction faite aux clients basés aux États-Unis de trader directement sur sa plateforme internationale. Les personnes familiarisées avec les pourparlers ont demandé à ne pas être nommées. Si cela fonctionne, ce serait la plus grande expansion de l’histoire des marchés de prédiction. Cela arrive également au moment sans doute le plus chaotique que l’entreprise ait connu depuis son scandale réglementaire de 2022.

L’écart que Bloomberg décrit réellement

Il est important d’être clair dès le départ, car il est facile de s’y méprendre. Polymarket dispose déjà de l’approbation de la CFTC pour opérer aux États-Unis. En novembre 2025, le régulateur a émis un ordre modifié de désignation autorisant Polymarket à exploiter une plateforme de trading intermédiaire réglementée au niveau fédéral ici. Les Américains peuvent techniquement accéder à ses marchés via des courtiers en contrats à terme et des sociétés de bourse. L’entreprise a relancé ses opérations en décembre 2025 sur une base sur invitation uniquement, avec des marchés restreints.

Ce n’est pas ce dont parle le rapport de Bloomberg aujourd’hui.

Ce que Polymarket cherche désormais à obtenir, c’est la permission d’amener sa véritable plateforme principale aux utilisateurs américains, la même plateforme sur laquelle le reste du monde trade. L’entreprise avait essayé de créer un produit distinct orienté vers les États-Unis comme solution de contournement. Selon Bloomberg, cet effort n’a pas abouti à un lancement complet. Par conséquent, plutôt que de continuer à financer un produit parallèle qui ne fonctionne pas, l’entreprise est retournée à Washington.

112 millions de dollars et quatre années de travail préparatoire

Arriver là n’a ni été rapide ni bon marché. Polymarket a payé une amende de 1,4 million de dollars à la CFTC en 2022 et a accepté de quitter le marché américain pour avoir exploité une plateforme de dérivés non enregistrée. Elle a passé les trois années suivantes à se développer à l’international, atteignant finalement plus de 3 milliards de dollars de trades mensuels en octobre 2025, sans utilisateurs américains sur sa plateforme principale.

La réhabilitation réglementaire s’est faite par étapes. La CFTC et le Département de la Justice ont abandonné leurs enquêtes séparées contre Polymarket en juillet 2025 sans nouvelles accusations. Quelques jours plus tard, l’entreprise a dépensé 112 millions de dollars pour acquérir QCEX, une plateforme et une chambre de compensation agréées par la CFTC, lui donnant l’infrastructure nécessaire pour entrer légalement aux États-Unis. Intercontinental Exchange, propriétaire de la Bourse de New York, s’est engagée à investir jusqu’à 2 milliards de dollars le même mois, achevant finalement environ 1,64 milliard de dollars d’investissement direct. En février 2026, Polymarket était évaluée à 9 milliards de dollars.

Parallèlement, l’entreprise a également lancé aujourd’hui CTF Exchange V2, sa plus grande mise à niveau d’infrastructure technique depuis son lancement, ainsi qu’un nouveau jeton de garantie appelé pUSD adossé 1:1 à l’USDC. Le rapport de Bloomberg et la mise à niveau de la plateforme sont tombés le même jour.

Il y a cinq jours, la CFTC a inculpé un soldé pour avoir trader dessus

Le 23 avril, la CFTC a déposé sa première plainte pour trafic d’information privilégiée impliquant des contrats d’événements. Elle était directement liée à Polymarket.

Le défendeur est Gannon Van Dyke, un membre de l’armée américaine originaire de Caroline du Nord. La CFTC allègue qu’il a utilisé des informations classifiées provenant d’une opération militaire connue sous le nom d’Opération Absolute Resolve pour acheter plus de 436 000 actions « Oui » sur un contrat Polymarket lié au retrait de Nicolás Maduro, réalisant ainsi plus de 400 000 dollars de profit. Le DOJ a déposé des accusations pénales parallèles dans le district sud de New York. La CFTC a confirmé qu’il s’agissait de la première fois que l’agence utilisait ce que les régulateurs appellent la « règle Eddie Murphy », l’interdiction de trader sur la base d’informations gouvernementales détournées, pour porter des accusations liées à des contrats d’événements.

Van Dyke n’est pas un cas isolé. Des officiers de l’armée de l’air israélienne auraient fait l’objet d’enquêtes et d’injonctions pour avoir parié sur le moment des frappes contre l’Iran. Un membre d’équipage a déclaré aux enquêteurs lors de son interrogatoire : « toute l’escadron est sur Polymarket, toute l’armée de l’air parie. » Près de 850 000 $ de paris sur des explosions nucléaires sont apparus sur la plateforme au début du conflit iranien. Polymarket a supprimé ce marché peu de temps après que la plupart des positions aient été placées.

C’est dans ce contexte que l’entreprise demande un accès plus large aux États-Unis.

Un régulateur en régression, 19 poursuites au niveau des États et deux interdictions nationales en deux jours

La CFTC est désormais plus petite qu’à aucun moment au cours des 15 dernières années. Les effectifs ont diminué de 24 % sous Trump, laissant l’agence avec environ 535 employés. Un rapport de CNN la semaine dernière a détaillé les préoccupations croissantes parmi les législateurs selon lesquelles le régulateur ne peut tout simplement pas surveiller une industrie qui croît à ce rythme. Dans le cadre actuel, les plateformes de marchés de prévision approuvées par la CFTC sont tenues d’auto-certifier que leurs offres de marchés individuelles sont conformes aux règles fédérales. La CFTC n’examine pas chaque contrat. Ce modèle d’auto-régulation suscite de plus en plus de critiques chaque semaine.

L’application de la loi au niveau des États ajoute une autre couche de friction. Le Nevada Gaming Control Board a poursuivi Polymarket en janvier 2026 pour avoir proposé des contrats sur des événements aux résidents de l’État sans licence de jeu. Les tribunaux du Massachusetts ont statué que des contrats similaires constituaient des paris sportifs illégaux en vertu de la loi de l’État. Kalshi, le principal concurrent américain de Polymarket, fait actuellement face à 19 actions au niveau des États. La CFTC et le DOJ ont récemment poursuivi l’Arizona, le Connecticut et l’Illinois pour leurs tentatives d’application de la loi contre les plateformes de marchés de prévision régulées au niveau fédéral — un litige dans lequel le Troisième Circuit s’est prononcé en faveur des plateformes.

Le Brésil a interdit Polymarket il y a deux jours, le 26 avril. Le Portugal l’a interdit en mars. Et planant au-dessus de l’ensemble du paysage réglementaire : Donald Trump Jr. est conseiller rémunéré de Kalshi et investisseur dans Polymarket, tandis que la société de médias sociaux de Trump a annoncé son intention de lancer une plateforme de prédiction. Des législateurs démocrates ont introduit une législation ciblant spécifiquement ce chevauchement.

Que se passe-t-il si la CFTC dit oui

En mars 2026, avec les utilisateurs américains bloqués de la plateforme principale, plus de 10 milliards de dollars de volume de trading ont été enregistrés. Les États-Unis restent le plus grand marché que Polymarket ne peut pas encore pleinement accéder.

Ouvrir la bourse principale aux traders américains n’ajouterait pas seulement des utilisateurs. Cela changerait l’échelle de chaque contrat sur la plateforme, les marchés de décision de la Fed, les paris électoraux, les contrats géopolitiques. Cela rendrait également le modèle FCM intermédiaire déjà approuvé largement redondant, et rendrait l’alternative domestique échouée un coût irrécupérable.

Le cas d’affaires pour Polymarket faisant cette poussée est simple. Que la CFTC soit disposée à donner à Polymarket ce droit d’expansion maintenant, tout en traitant son premier cas de trading d’initiés sur un contrat d’événement, alors que les régulateurs des États grignotent le cadre fédéral, et alors que l’agence elle-même fonctionne à un effectif au plus bas depuis 15 ans, est une question complètement différente.