Polymarket a enregistré un volume d'échanges mensuel de plus de 10 milliards de dollars le mois dernier sans qu'aucun citoyen américain puisse utiliser sa principale plateforme internationale. Aujourd'hui, l'entreprise a décidé que cette situation n'est plus acceptable.
Bloomberg a rapporté mardi que Polymarket a mené des discussions actives avec la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ces dernières semaines, afin de lever l'interdiction faite aux clients américains de négocier directement sur sa plateforme internationale. Les sources proches des négociations ont requis l'anonymat. Si cet accord aboutit, il s'agirait de la plus forte expansion de l'histoire des marchés de prédiction. Cette expansion intervient également à un moment particulièrement critique pour l'entreprise, depuis son scandale réglementaire de 2022.
L'écart que Bloomberg décrit en réalité
Il est important de clarifier ce point, car il est facile de se tromper. Polymarket est déjà agréée par la CFTC pour opérer aux États-Unis. En novembre 2025, l'autorité de régulation a publié un arrêté modifié autorisant Polymarket à exploiter une plateforme de négociation intermédiée réglementée au niveau fédéral. Les Américains peuvent techniquement accéder à ses marchés via des courtiers et des commissionnaires en contrats à terme. L'entreprise a été relancée en décembre 2025 sur invitation uniquement, avec des marchés restreints.
Ce n'est pas le sujet du rapport Bloomberg d'aujourd'hui.
Ce que Polymarket cherche désormais à obtenir, c'est l'autorisation de proposer sa plateforme d'échange principale aux utilisateurs américains, la même que celle utilisée dans le reste du monde. L'entreprise avait tenté de contourner le problème en développant un produit distinct destiné au marché américain. Selon Bloomberg, ce projet n'a pas abouti. Par conséquent, plutôt que de continuer à financer un produit parallèle qui ne fonctionne pas, l'entreprise a de nouveau sollicité l'autorisation de se tourner vers Washington.
112 millions de dollars et quatre ans de travaux préparatoires
Ce parcours n'a été ni rapide ni bon marché. Polymarket a écopé d'une amende de 1,4 million de dollars de la CFTC en 2022 et a accepté de se retirer du marché américain pour avoir exploité une plateforme de produits dérivés non enregistrée. L'entreprise a consacré les trois années suivantes à son développement international, atteignant finalement un volume de transactions mensuel de plus de 3 milliards de dollars en octobre 2025, le tout sans utilisateurs américains sur sa plateforme principale.
La réhabilitation réglementaire s'est déroulée par étapes. La CFTC et le Département de la Justice ont abandonné leurs enquêtes respectives sur Polymarket en juillet 2025, sans porter de nouvelles accusations. Quelques jours plus tard, la société a investi 112 millions de dollars dans l'acquisition de QCEX, une bourse et chambre de compensation agréée par la CFTC, ce qui lui a permis de se doter de l'infrastructure nécessaire pour réintégrer légalement le marché américain. Intercontinental Exchange, propriétaire de la Bourse de New York, s'est engagée à investir jusqu'à 2 milliards de dollars le même mois, pour finalement réaliser un investissement direct d'environ 1,64 milliard de dollars. En février 2026, Polymarket était valorisée à 9 milliards de dollars.
Par ailleurs, la société a également lancé aujourd'hui CTF Exchange V2, sa plus importante mise à niveau d'infrastructure technique depuis son lancement, ainsi qu'un nouveau jeton de garantie appelé pUSD, adossé à 1:1 à l'USDC. L'article de Bloomberg et la mise à niveau de la plateforme d'échange ont été publiés le même jour.
Il y a cinq jours, la CFTC a inculpé un soldat pour délit d'initié
Le 23 avril, la CFTC a déposé sa toute première plainte pour délit d'initié concernant destracliés à des événements. Cette plainte était directement liée à Polymarket.
L'accusé est Gannon Van Dyke, un militaire de l'armée américaine originaire de Caroline du Nord. La CFTC l'accuse d'avoir utilisé des informations classifiées relatives à l'opération militaire « Absolute Resolve » pour acquérir plus de 436 000 actions « Yes » via untracPolymarket lié à la destitution de Nicolás Maduro, empochant ainsi un profit de plus de 400 000 dollars. Le ministère de la Justice a déposé des poursuites pénales parallèles auprès du tribunal du district sud de New York. La CFTC a confirmé qu'il s'agissait de la première fois que l'agence appliquait la « règle Eddie Murphy », interdisant les transactions fondées sur des informations gouvernementales détournées, dans le cadre de poursuites pourtracde fonds liés à un événement.
Van Dyke n'est pas un cas isolé. Des officiers de l'armée de l'air israélienne auraient fait l'objet d'une enquête et ont été inculpés pour avoir parié sur le calendrier de frappes contre l'Iran. Un membre d'équipage a déclaré aux enquêteurs lors de son interrogatoire : « Toute l'escadrille est sur Polymarket, toute l'armée de l'air parie. » Près de 850 000 dollars de paris sur des explosions nucléaires sont apparus sur la plateforme au début du conflit iranien. Polymarket a retiré ce marché peu après que la plupart des positions aient été prises.
C’est dans ce contexte que l’entreprise demande un accès plus large au marché américain.
Un organisme de réglementation en réduction, 19 poursuites judiciaires au niveau des États et deux interdictions nationales en deux jours
La CFTC est aujourd'hui plus petite qu'elle ne l'a jamais été ces 15 dernières années. Ses effectifs ont diminué de 24 % sous la présidence de Trump, ramenant l'agence à environ 535 employés. Un reportage de CNN, diffusé la semaine dernière, a mis en lumière l'inquiétude croissante des législateurs quant à la capacité de l'autorité de régulation à contrôler un secteur en pleine expansion. Dans le cadre actuel, les plateformes de marchés prédictifs agréées par la CFTC sont tenues de certifier elles-mêmes la conformité de leurs offres aux réglementations fédérales. La CFTC n'examine pas chaquetracindividuellement. Ce modèle d'autorégulation est de plus en plus critiqué.
L'application de la réglementation au niveau des États ajoute une nouvelle source de tensions. En janvier 2026, la Commission de contrôle des jeux du Nevada a poursuivi Polymarket pour avoir proposé des contrats detracsportifs à desdentde l'État sans licence de jeu. Les tribunaux du Massachusetts ont statué que destracsimilaires constituaient des paris sportifs illégaux en vertu de la loi de l'État. Kalshi, principal concurrent de Polymarket aux États-Unis, est actuellement impliqué dans plus de 19 procédures judiciaires au niveau des États. La CFTC et le Département de la Justice ont récemment poursuivi l'Arizona, le Connecticut et l'Illinois pour leurs tentatives d'application de la réglementation à l'encontre des plateformes de marchés de prédiction réglementées au niveau fédéral – un litige dans lequel la Cour d'appel du troisième circuit a donné raison aux plateformes.
Le Brésil a interdit Polymarket il y a deux jours, le 26 avril. Le Portugal l'avait déjà interdit en mars. Un élément plane sur ce contexte réglementaire : Donald Trump Jr. est conseiller rémunéré de Kalshi et investisseur dans Polymarket, tandis que sa propre société de médias sociaux a annoncé son intention de lancer une plateforme de prédiction. Des élus démocrates ont déposé une proposition de loi visant précisément ce chevauchement d'activités.
Que se passe-t-il si la CFTC dit oui ?
En mars 2026, alors que les utilisateurs américains n'avaient pas accès à la plateforme principale, le volume des transactions a dépassé les 10 milliards de dollars. Les États-Unis demeurent le principal marché auquel Polymarket n'a pas encore pleinement accès.
Ouvrir la bourse principale aux traders américains ne se contenterait pas d'accroître le nombre d'utilisateurs. Cela modifierait l'ampleur de chaquetracsur la plateforme : marchés de décision de la Fed, paris électoraux,tracgéopolitiques. Cela rendrait également largement obsolète le modèle FCM d'intermédiation déjà approuvé et ferait de l'alternative nationale, qui a échoué, un investissement irrécupérable.
Les arguments commerciaux en faveur de cette initiative de Polymarket sont simples. Quant à savoir si la CFTC est disposée à accorder cette expansion à Polymarket dès maintenant, alors qu'elle traite sa toute première affaire de délit d'initiétracà un contrat événementiel, que les autorités de réglementation des États s'attaquent progressivement au cadre fédéral et que l'agence elle-même fonctionne avec un effectif au plus bas depuis 15 ans, c'est une toute autre question.
