EN DIRECT : Bitcoin vacille tandis que les actions s'effondrent, Warsh, président de la Fed, maintenant les taux d'intérêt inchangés

Wall Street a fortement chuté après la décision de la Réserve fédérale, l'indice Dow Jones Industrial Average perdant 1 153,18 points, soit 2,19 %, pour clôturer à 51 594,14. Il s'agit de la plus forte baisse journalière de l'indice depuis avril 2025.

L'indice S&P 500 a reculé de 1,52 % à 7 316,15 points, tandis que le Nasdaq Composite a perdu 1,74 % à 24 442,94 points. L'indice à forte composante technologique se retrouve ainsi à plus de 10 % en dessous de son record historique.

Le secteur des semi-conducteurs a de nouveau subi un coup dur. L'ETF iShares Semiconductor (SOXX) a chuté de 5,5 %, prolongeant ainsi sa série de pertes à cinq séances. Les investisseurs restent sceptiques quant à la capacité des sommes colossales investies dans l'intelligence artificielle à générer des rendements suffisammenttron, tandis que la concurrence accrue de la Chine accentue la pression.

Micron Technology (MU) et KLA (KLAC) ont chacune perdu environ 10 %, tandis qu'Advanced Micro Devices (AMD) a chuté de 5,5 %.

Les cours des cryptomonnaies ont également baissé après l'annonce de la Fed. Bitcoin a reculé d'environ 1 % à 63$ , tandis que Ethereum a chuté d'un montant similaire et s'est négocié légèrement au-dessus de 1$ .

Les actions liées aux cryptomonnaies étaient majoritairement en baisse. Robinhood Markets (HOOD) a chuté de 3,15 % à 89.84$ , Coinbase Global (COIN) a reculé de 4,65 % à 160.09$ et Strategy (MSTR) a perdu 2,94 % pour clôturer à 93.33$ .

Block (XYZ) a reculé de 1,11 % à 82.18$ , Circle Internet Group (CRCL) a chuté de 4,6 % à 61.36$ et BitMine Immersion Technologies (BMNR) a baissé de 5,58 % à 16.59$ .

Les pertes les plus importantes ont été enregistrées par les mineurs de cryptomonnaies et les entreprises d'infrastructure. IREN (IREN) a plongé de 13,62 % à 29.31$ , Hut 8 (HUT) a chuté de 12,81 % à 88.18$ , Galaxy Digital Holdings (GLXY) a reculé de 12,8 % à 18.26$ et TeraWulf (WULF) a perdu 11,7 % à 15.09$ .

Ailleurs, Net Holding (NTHOL) a reculé de 1,04 % à 43.64$ , tandis que GameStop (GME) a ​​chuté de 1,44 % à 21.84$ .

Seules quelques valeurs ont clôturé en hausse. MercadoLibre (MELI) a progressé de 0,04 % à 1$ , PayPal Holdings (PYPL) a gagné 0,05 % à 58.35$ et Nexon (NEXOY) a bondi de 2,05 % à 15.21$ .

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré qu'il reprendrait contact avec les cinq groupes de travail sur les politiques qu'il a créés le mois dernier avant de se rendre à la conférence annuelle de recherche de la Fed à Jackson Hole, dans le Wyoming, le mois prochain.

« Dans les deux prochaines semaines, je ferai un point avec eux », a déclaré Kevin. Il a ajouté que les groupes ont eu le temps de finaliser leurs priorités, leurs débats internes, leurs échéanciers et de déterminer quand leurs conclusions seront prêtes à être présentées au public.

Kevin a indiqué que ces conversations pourraient influencer son discours à Jackson Hole, même s'il n'a pas encore commencé à le préparer.

« J’aimerais aussi aborder les grandes questions », a-t-il déclaré, ajoutant que les réunions et conférences de presse fréquentes peuvent amener les décideurs politiques à « se laisser absorber par une vision à court terme »

Lors de sa première conférence de presse en tant que président, Kevin a présenté les cinq groupes de travail. Leurs analyses portent sur la gestion de l'inflation par la Fed, sa communication publique, les données économiques, la productivité, le marché du travail et le bilan de la banque centrale.

Un panel sera spécifiquement consacré au bilan, que Kevin a maintes fois jugé plus important qu'il ne devrait l'être.

La Réserve fédérale a sélectionné 15 personnes au début du mois pour diriger ces groupes. Parmi elles figurent Raj Chetty, professeur d'économie à Harvard, Marc Andreessen, investisseur dans le secteur technologique, et d'anciens gouverneurs de banques centrales du Brésil, d'Angleterre et d'Inde.

Les comités auront accès aux employés et aux ressources de la Fed, mais la banque centrale a déclaré qu'ils « fonctionnerontdentindépendante »

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que les responsables continueraient de suivre de près les réactions des investisseurs face à l'évolution de la situation économique. Il a souligné que les marchés évoluent en temps réel et prendront leurs propres décisions avant la prochaine réunion de la Fed, prévue dans environ sept à huit semaines.

« Les marchés réagissent en temps réel. Nous continuerons à suivre ces informations de marché et à observer comment elles réagissent aux événements à venir. »

Il a indiqué que ces mesures pourraient contribuer à façonner la réflexion de la Fed lors de sa prochaine réunion sur les taux d'intérêt.

Kevin a également indiqué que la banque centrale s'attache à distinguer les chocs de prix temporaires des pressions inflationnistes plus profondes. Les autorités étudient actuellement si les perturbations récentes se propagent à des secteurs de l'économie qui n'avaient pas été directement touchés dans un premier temps.

« Nous prenons ces chocs au sérieux. Nous ne les minimisons pas en disant : "Oh, ce n'est pas grave." »

Kevin a ajouté que la Fed tente d'évaluer l'ampleur de ces pressions et de déterminer si elles font grimper les prix bien au-delà de la source initiale de la perturbation.

Il a déclaré que les chocs répétés qui frappent l'économie ont rendu la tâche de la Fed plus difficile.

Kevin a rejeté l'idée que la décision de juillet ne constituait qu'une simple pause dans le cycle des taux.

« Je ne qualifierais pas ce que nous avons fait de simple pause. Je le qualifierais plutôt d'examen rigoureux de la situation économique. »

Il a ajouté que les responsables avaient consacré la réunion à l'examen des questions politiques les plus importantes et les plus complexes. Kevin a précisé que qualifier le résultat de simple pause risquerait d'induire les marchés financiers en erreur.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que les indications prospectives pouvaient piéger les décideurs politiques lorsque la conjoncture économique évolue rapidement.

Depuis sa prise de fonction, il a incité la Fed à moins communiquer sur ses prochaines décisions afin que les responsables puissent réagir plus librement aux nouvelles données.

Kevin a également déclaré que l'interprétation des signaux des marchés financiers n'est jamais une science exacte.

Avant la décision, les opérateurs estimaient à 65 % la probabilité d'un maintien des taux et à 35 % celle d'une hausse. Il s'agissait de l'une des situations les plus incertaines depuis des années avant une annonce de la Fed.

Interrogé sur les raisons des trois votes dissidents, Kevin a déclaré que la réunion avait abouti au désaccord qu'il souhaitait.

« J'ai eu la bonne dispute familiale que je souhaitais », a-t-il déclaré. « C'est le but recherché. C'est voulu. »

Kevin a indiqué que la majeure partie de la réunion de deux jours avait porté sur les grandes questions qui façonnent la politique monétaire, plutôt que sur des modifications mineures de formulation ou sur les fluctuations du marché à court terme.

« C’était une véritable dispute familiale », a-t-il déclaré.

Il a décrit le débat comme « une discussion active et vigoureuse » couvrant toute la gamme des mesures que la Fed pourrait prendre dans les mois à venir.

Avant de devenir président, Kevin avait soutenu que des réunions moins formelles, où les responsables se contestaient ouvertement et travaillaient à résoudre leurs différends, pouvaient aboutir à des décisionstronsolides.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a déclaré que les responsables avaient tenu une « discussion animée » avant de voter sur les taux, la conversation s'articulant autour de quatre grandes questions.

La première question était de savoir si la flambée inflationniste des cinq dernières années influençait encore les choix politiques actuels.

« Le passé est-il vraiment révolu ? » a demandé Kevin après avoir expliqué combien de temps les prix étaient restés supérieurs à l'objectif de la Fed.

Les responsables ont également examiné la série de chocs majeurs qui ont frappé l'économie, notamment les problèmes d'approvisionnement liés à la pandémie, les guerres, les perturbations énergétiques, la hausse des droits de douane et la vague de dépenses liées à l'intelligence artificielle.

« Leurs sources diffèrent », a déclaré Kevin. « Leurs effets sur la production et l’emploi diffèrent-ils également ? »

Les deux questions restantes portaient sur la manière dont les chocs temporaires se répercutent sur les prix et sur la question de savoir si les outils et les méthodes politiques actuels de la Fed sont toujours adaptés à l'économie à laquelle elle est confrontée aujourd'hui.

Kevin a également déclaré que la banque centrale s'efforçait d'interpréter les marchés financiers sans déformer les signaux qu'ils émettent.

« Ce que j'ai vraiment essayé de faire, c'est d'obtenir un message sans filtre des marchés », a-t-il déclaré, en faisant référence aux échanges sur les bons du Trésor et le dollar américain.

« Nous essayons de ne pas interférer avec ce signal du marché », a ajouté Kevin.

Il a lié cette approche à la décision de la Fed d'utiliser moins de mots et d'abandonner les indications prospectives, affirmant que les marchés réagissaient plus directement aux nouveaux développements au cours des 42 jours écoulés depuis la dernière réunion des responsables.

« C’est une bonne chose », a déclaré Kevin.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a ouvert sa conférence de presse en indiquant clairement que la banque centrale ne préciserait plus l'évolution possible des taux d'intérêt.

La nouvelle approche élimine toute indication de politique future de la déclaration et concentre l'attention des responsables sur la décision à prendre.

« Cette déclaration de politique générale expose les faits. Elle évite toute prévision, un choix que nous jugeons particulièrementdent en ces temps incertains », a déclaré Kevin. « L’incertitude n’est toutefois pas synonyme de manque de clarté. »

Le changement a commencé après la prise de fonction de Kevin à la tête de la Fed, lorsque les responsables ont remplacé le langage politique habituel par une déclaration beaucoup plus courte qui évitait de laisser entrevoir la prochaine décision de la banque centrale.

Kevin a également réfuté toute suggestion selon laquelle la Fed pourrait tolérer que l'inflation reste supérieure à son objectif officiel.

« Je le répète, il n'y a pas de cible d'inflation souple. Il n'y a pas de cible implicite souple. Pas sous la direction de ce comité », a-t-il déclaré. « Il n'y a qu'une seule cible, et elle est de 2 %. »

Il a reconnu que la banque centrale était confrontée à une inflation supérieure à ce niveau depuis plus de cinq ans et a déclaré que le problème ne disparaîtrait pas rapidement.

« Nous avons entamé une nouvelle ère et nous savons que plus de cinq années d'inflation supérieure à l'objectif ne peuvent être enrayées en neuf semaines, ni même par un seul mois de légères baisses de prix », a déclaré Kevin. « La Fed ne flanchera pas. »

Le Comité fédéral de l'open market a voté par 9 voix contre 3 pour maintenir le taux des fonds fédéraux dans sa fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %, laissant ainsi la politique monétaire inchangée lors de la deuxième réunion de Kevin Warsh en tant que président de la Réserve fédérale.

La Fed a également indiqué qu'elle continuerait à fournir au système bancaire des réserves suffisantes pour assurer le bon fonctionnement des marchés de financement à court terme.

Les autorités ont décrit l'économie comme continuant de croître à un rythme soutenu, malgré l'incertitude liée en partie au conflit au Moyen-Orient.

Ils ont mis en avant unetronproductivité, des investissements continus des entreprises et un marché du travail où les embauches ont globalement suivi la croissance de la population active disponible. Le taux de chômage est resté quasiment inchangé.

L'inflation demeure supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale. La Fed a indiqué que les récentes perturbations de l'offre ont fait grimper les prix dans certains secteurs de l'économie, notamment celui de l'énergie, et a réaffirmé son engagement à maîtriser l'inflation.

Beth M. Hammack, Neel Kashkari et Lorie K. Logan se sont opposés à cette décision. Ils souhaitaient tous deux que la Fed relève le taux directeur de 25 points de base lors de cette réunion.

Les rendements des bons du Trésor ont fortement progressé après cette annonce. Le rendement à 10 ans a gagné 7 points de base pour dépasser 4,67 %, tandis que le rendement à 30 ans a bondi de 10 points de base au-dessus de 5,2 %, atteignant son plus haut niveau depuis 2007.

L'indice Dow Jones a progressé mardi, porté partronrésultats d'entreprises, la baisse des prix du pétrole et un désengagement des valeurs semi-conductrices, ce qui a orienté les investissements vers d'autres secteurs du marché.

Le Dow Jones a gagné 537,24 points, soit 1,03 %, pour clôturer à 52 747,32, enregistrant ainsi sa troisième séance de hausse consécutive.

L'indice S&P 500 a progressé de 0,21 % pour atteindre 7 428,78 points, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 0,22 % à 24 876,91 points, les valeurs technologiques continuant de chuter.

L'ETF VanEck Semiconductor (SMH) a chuté de plus de 3 %, enregistrant ainsi sa quatrième séance de baisse consécutive. Les actions de Micron Technology (MU) et d'Advanced Micro Devices (AMD) ont quant à elles reculé de plus de 8 %.

La baisse des prix du pétrole a soutenu le marché dans son ensemble après les discussions entre l'Iran, l'Arabie saoudite et Oman concernant le détroit d'Ormuz. Le prix du West Texas Intermediate (WTI) a reculé d'environ 4 % pour s'établir à 79.26$ le baril, tandis que le Brent, référence internationale, a chuté de 4,8 % à 84.09$ .

Les investisseurs attendent désormais la décision de la Réserve fédérale concernant les taux d'intérêt, qui devrait globalement maintenir son taux directeur inchangé, malgré une inflation persistante qui rend les perspectives pour le reste de l'année plus incertaines.

Le maintien du taux directeur n'est pas encore totalement intégré par le marché. L'outil FedWatch du CME indique une probabilité de près de 30 % d'une hausse de 25 points de base, contre environ 15 % il y a une semaine.

Bitcoin, quant à lui, montre des signes parmi les plus clairs à ce jour d'une possible stabilisation à long terme après des mois de faiblesse. La cryptomonnaie s'est négociée autour de 60$ pendant près de deux mois après être tombée sous la barre 70$ début juin.

Il reste environ 50 % en dessous de son record d'octobre, qui avoisinait 126$ . La progression du Bitcoinvers 83$ en mai était perçue comme une opportunité de réduire son exposition avant une nouvelle période de faiblesse prolongée. Depuis, son prix s'est maintenu au-dessus de 58$ , après avoir effacé environ 60 % des gains enregistrés lors de la hausse de 2022 à 2025.

Selon Read Harvey, analyste chez Wolfe Research, Bitcoin reste dans une tendance baissière générale et s'attend à ce que la récente progression vers 65$ perde de son élan avant un nouveau repli.

« Le cours reste dans une nette tendance baissière sous la moyenne mobile à 200 jours, qui est orientée à la baisse, et qu'il n'a pas réussi à franchir depuis novembre », a déclaré Read à CNBC.

« Nous prévoyons que cette dernière phase de soulagement finira par stagner sous la moyenne mobile à 200 jours et s'inversera pour amorcer une nouvelle baisse, comme nous l'avons déjà constaté à plusieurs reprises cette année. »

Read adhère également à l'idée que Bitcoin évolue selon un cycle de quatre ans, historiquement composé de trois années de hausse suivies d'une année de baisse. Selon ce modèle, il estime que la cryptomonnaie pourrait chuter sous la barre 40$ en octobre avant d'atteindre son point le plus bas.