L'intérêt ouvert hyperliquide dépasse 14.7$ , un niveau jamais atteint depuis octobre 2025
- L'encours des positions ouvertes sur Hyperliquid atteint désormais 14.669$ , un niveau qui n'avait pas été observé depuis octobre 2025
- Le routage de Coinbase, une déclaration de Trump sur le rapatriement de la plateforme et le déblocage d'un fonds HYPE 820$ tout cela s'est produit en l'espace d'un mois.
- Les entreprises de base ont pris le relais des marchés de constructeurs HIP-3 en tant que moteur de la croissance.
L'intérêt ouvert sur Hyperliquid a atteint des niveaux inédits depuis près de onze mois. Les données de DefiLlama montrent que l'intérêt ouvert a franchi la 14$ milliards de dollars le 4 septembre et s'établit désormais à 14.669$ milliards de dollars.
L'intérêt ouvert sur la plateforme a atteint son point le plus bas en février dernier, à environ 4.76$ . Cela représente une croissance d'environ 210 % de l'intérêt ouvert au cours des sept derniers mois. Il est également à noter qu'aucune période de croissance rapide n'a été observée. L'analyse du graphique révèle une croissance progressive depuis mars, ce qui indique que cette hausse est structurellement différente de la forte augmentation de l'effet de levier constatée en octobre dernier.
Routage Coinbase, commentaire de la CFTC et déblocage de 820$
Au cours du mois écoulé, plusieurs événements ont été bénéfiques pour la plateforme. Le 19 août, Coinbase a annoncé que son application Base utiliserait les contrats à terme perpétuels d'Hyperliquid, offrant ainsi aux utilisateurs l'accès à plus de 290 marchés de contrats perpétuels sur les cryptomonnaies, les matières premières et les actions. Cela a ouvert un vaste canal de distribution pour la plateforme. Le lendemain, le présidentdent a relancé le débat réglementaire en déclarant que la CFTC travaillait activement à l'implantation d'Hyperliquid aux États-Unis.
Un test a ensuite été mené le 6 septembre, avec le déblocage de 9,92 millions de HYPE, soit environ 820$ . Cet événement aurait pu freiner la progression des positions ouvertes, mais le marché est resté inflexible et les positions ouvertes ont atteint leur plus haut niveau local dès le lendemain.
HIP-3 a construit la première étape, les principaux responsables construisent celle-ci
L'analyse des facteurs influençant l'intérêt ouvert sur Hyperliquid révèle une évolution de sa composition au cours du mois dernier. Les marchés HIP-3 déployés par les constructeurs ont tiré la croissance de l'intérêt ouvert en début d'année, passant de 18 % de l'intérêt ouvert total sur la plateforme à plus de 34 % en août, dépassant ainsi les 4$ milliards. La tendance s'est désormais inversée. L'intérêt ouvert total a progressé 3.80$ milliards de dollars le mois dernier, tandis que les données d' Hyperscreener indiquent une baisse d'environ 200$ millions de dollars pour les marchés HIP-3.
Ce changement modifie la valeur de la croissance. Les marchés principaux reversent environ 99 % des frais aux rachats de jetons HYPE. Les marchés de développement permettent aux utilisateurs de conserver jusqu'à la moitié de leurs gains. La croissance sur les marchés principaux alimente plus directement le token, et c'est là que s'est concentrée la plus forte croissance du mois dernier.
Hyperliquid détient désormais environ 76 % des positions ouvertes sur les DEX perpétuels
d'Artemis du 8 septembre indiquent un encours total tracles DEX à 19.2$ , dont 14.6$ milliards pour Hyperliquid. Aster se situe à 2.5$ milliards, Lighter à 1.1$ milliard et edgeX à 598.6$ millions. Tous les autres acteurs de la liste affichent un encours inférieur à 210$ millions.
C'est cet écart qui est crucial. Jusqu'à fin 2025, le marché était véritablement compétitif, avec des acteurs émergents qui ont capté une part significative lors du pic d'octobre. Un an plus tard, le secteur s'est consolidé et Hyperliquid en détient environ les trois quarts. Le volume d'échanges actuel est celui qui était auparavant concentré sur des plateformes centralisées.
Ce que le chiffre ne dit pas
L'intérêt ouvert représente la valeur théorique des positions ouvertes. Il ne s'agit pas de capitaux entrants sur la plateforme et il n'indique aucune tendance. Un portefeuille 14.7$ peut être constitué par des positions longues, des positions courtes ou un mélange équilibré des deux. Un intérêt ouvert plus élevé signifie davantage de positions disponibles à la liquidation en cas de forte variation de prix. Le mois d'octobre 2025 l'a parfaitement démontré.
Ce que cet indicateur mesure, c'est le volume de transactions que les traders sont prêts à laisser en suspens. Sur ce point, la réponse a évolué.
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Anush Jafer
Anush est analyste et journaliste spécialisé dans les cryptomonnaies, avec quatre ans d'expérience dans le secteur. Il couvre les stablecoins, l'analyse on-chain, l'actualité réglementaire et les enjeux macroéconomiques du marché des cryptomonnaies. Il anime également les diffusions en direct des marchés et les podcasts de Cryptopolitan.
