L’open interest d’Hyperliquid dépasse 14,7 milliards de dollars, le plus élevé depuis octobre 2025
- L'open interest de Hyperliquid atteint désormais 14,669 milliards de dollars, un niveau non observé depuis octobre 2025
- Le routage par Coinbase, une déclaration de Trump sur l'implantation du plateforme aux États-Unis et un déblocage de 820 millions de dollars HYPE se sont tous produits en un mois.
- Les perpétuels de base ont remplacé les marchés de construction HIP-3 comme moteur de la hausse.
L’open interest sur Hyperliquid a atteint des niveaux non vus depuis près de onze mois. Les données de DefiLlama montrent que l’OI a franchi la barre des 14 milliards de dollars le 4 septembre et s’établit maintenant à 14,669 milliards de dollars.
L’open interest sur la plateforme a atteint son point bas en février de cette année à environ 4,76 milliards de dollars. Cela représente une croissance d’environ 210 % de l’OI au cours des sept derniers mois. Ce qui est également notable, c’est qu’il n’y a pas eu de période de croissance rapide. En regardant le graphique, la croissance a été graduelle depuis mars, indiquant que cette ascension est structurellement différente de l’accumulation rapide de levier en octobre de l’année dernière.
Routage de Coinbase, un commentaire de la CFTC et un déblocage de 820 millions de dollars
Au cours du mois dernier, il y a eu des événements distincts qui ont été bénéfiques pour la plateforme. Le 19 août, Coinbase a annoncé que son application Base utiliserait des contrats à perpétuel propulsés par Hyperliquid, donnant aux utilisateurs accès à plus de 290 marchés perpétuels sur les crypto, les matières premières et les actions. Cela a effectivement ouvert un canal de distribution massif pour la plateforme. Ensuite, un jour plus tard, le président Trump a mis le débat réglementaire au centre de l’attention lorsqu’il a déclaré que la CFTC travaille activement à amener Hyperliquid onshore.
Après cela, il y a eu un test le 6 septembre, lorsque 9,92 millions de HYPE ont été débloqués, valant environ 820 millions de dollars. C’était l’événement qui aurait pu ébranler la croissance de l’open interest, mais le marché n’a pas bougé et l’OI a imprimé son plus haut local le jour suivant.
Le HIP-3 a construit la première jambe, les Perps principaux construisent celle-ci
Lorsque nous décomposons ce qui alimente l’open interest au sein d’Hyperliquid, la composition a également changé au cours du mois dernier. Les marchés déployés par les builders HIP-3 ont porté la croissance de l’open interest plus tôt dans l’année, passant de 18 % de l’OI total sur la plateforme à plus de 34 % en août et franchissant 4 milliards de dollars. La tendance a maintenant changé. L’OI total a ajouté 3,80 milliards de dollars ce mois-ci tandis que les données de hyperscreener montrent que le HIP-3 a diminué d’environ 200 millions de dollars.
Ce changement modifie la valeur de la croissance. Les marchés principaux routent environ 99 % des frais vers des rachats de HYPE. Les marchés des builders permettent aux déployeurs de garder jusqu’à la moitié de ce qu’ils génèrent. La croissance du côté principal alimente le token plus directement, et c’est du côté principal que la taille du mois dernier est allée.
Hyperliquid détient maintenant environ 76 % de l’open interest des DEX perpétuels
Les données de Artemis du 8 septembre placent l’open interest total sur les DEX perpétuels suivés à 19,2 milliards de dollars, avec Hyperliquid à 14,6 milliards de dollars. Aster est à 2,5 milliards de dollars, Lighter à 1,1 milliard de dollars et edgeX à 598,6 millions de dollars. Tout le reste de la liste est inférieur à 210 millions de dollars.
Cet écart est la véritable histoire ici. Jusqu’à la fin de 2025, le graphique empilé semblait véritablement concurrentiel, avec des challengers prenant une part significative lors du pic d’octobre. Un an plus tard, le champ s’est consolidé et Hyperliquid a pris environ les trois quarts de celui-ci. La taille qui apparaît maintenant est la taille qui se trouvait auparavant sur les plateformes centralisées.
Ce que le chiffre ne dit pas
L’open interest est la valeur notionnelle des positions ouvertes. Ce n’est pas du capital entrant sur la plateforme et cela ne pointe pas dans une direction. Un livre de 14,7 milliards de dollars peut être construit par des longs, des shorts ou un mélange équilibré des deux, et un OI plus élevé signifie plus de positions disponibles à liquider si le prix bouge fortement. Octobre 2025 a démontré exactement cela.
Ce qu’il mesure, c’est où les traders sont prêts à laisser de la taille en attente. Sur ce point, la réponse a changé.
Ne vous contentez pas de lire les actualités crypto. Comprenez-les. Abonnez-vous à notre newsletter. C'est gratuit.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Anush Jafer
Anush est analyste de recherche crypto et journaliste avec quatre ans d'expérience dans le secteur. Il couvre les stablecoins, l'analyse on-chain, les développements réglementaires et les récifs crypto pilotés par la macroéconomie. Il anime également les flux en direct et les podcasts de Cryptopolitan.
