ハイパーリキッドの建玉残高が147億ドルを突破、2025年10月以来の最高値を記録

Hyperliquidの建玉残高が、約11ヶ月ぶりの高水準に達した。Defi DefiLlama によると、建玉残高は9月4日に140億ドルを突破し、現在は146億6900万ドルとなっている。 

プラットフォーム上の建玉残高は、今年2月に約47億6000万ドルで底を打ちました。これは過去7ヶ月間で建玉残高が約210%増加したことを意味します。注目すべきは、急激な成長が見られた時期がなかったことです。チャートを見ると、3月以降は緩やかな成長が続いており、この上昇は昨年10月の急激なレバレッジの蓄積とは構造的に異なっていることがわかります。. 

Coinbaseのルーティング、CFTCのコメント、そして8億2000万ドルのロック解除 

この1か月の間に、プラットフォームにとって有益な出来事がいくつかありました。8月19日、CoinbaseはBaseアプリでHyperliquidを利用した無期限先物取引を導入し、ユーザーが仮想通貨、商品、株式の290以上の無期限先物市場にアクセスできるようにすると発表しました。これにより、プラットフォームにとって大規模な流通チャネルが事実上開かれました。そしてその翌日、トランプ大統領がdent と発言し、規制に関する議論に再び注目を集めました がHyperliquidの国内進出に向けて積極的に取り組んでいる。 

その後、9月6日にテストが行​​われ、約8億2000万ドル相当のHYPEが992万枚解禁されました。これは、建玉残高の増加を揺るがす可能性のある唯一の出来事でしたが、市場は動じることなく、建玉残高は翌日にはその日の最高値を更新しました。. 

HIP-3が最初の区間を構築し、コア・パープスが次の区間を構築している

Hyperliquid 内の建玉残高を牽引する要因を分析すると、その構成も過去 1 か月で変化しています。年初には、ビルダーが展開する HIP-3 市場が建玉残高の増加を牽引し、プラットフォーム全体の建玉残高の 18% から 8 月には 34% 以上まで増加し、 40 億ドル。しかし、この傾向は現在変化しています。過去 1 か月で建玉残高は 38 億ドル増加しましたが、 hyperscreener によると、HIP-3 は約 2億ドル減少しました。    

この変化によって、成長の価値が変わります。コア市場では、手数料の約99%がHYPEの買い戻しに充てられます。一方、ビルダー市場では、デプロイヤーが生み出した収益の最大半分を保持できます。コア側の成長はトークンに直接的に反映され、先月の成長規模もコア側にありました。.

Hyperliquidは現在、perp DEXの建玉の約76%を保有している。

Artemisが における建玉総額は trac192億ドルで、そのうちHyperliquidが146億ドルを占めている。Asterは25億ドル、Lighterは11億ドル、edgeXは5億9860万ドルとなっている。その他はすべて2億1000万ドル未満である。 

この分布こそが、ここでの真の焦点だ。2025年後半まで、この密集したチャートは非常に競争が激しく、10月のピーク時には挑戦者たちが大きなシェアを獲得していた。それから1年後、業界は統合され、Hyperliquidが全体の約4分の3を占めるようになった。現在見られる規模は、かつては中央集権型の会場に存在していた規模と同じだ。.

数字が語らないこと

建玉残高とは、未決済ポジションの想定価値のことです。これはプラットフォームへの資金流入を示すものではなく、特定の方向性を示すものでもありません。147億ドルの建玉残高は、買いポジション、売りポジション、あるいはその両方のバランスの取れた組み合わせによって構築される可能性があり、建玉残高が多いほど、価格が大きく変動した場合に清算できるポジションが多くなります。2025年10月はまさにそれを証明しました。.

この指標が測定するのは、トレーダーがどれだけの規模のポジションを保有し続ける意思があるかということだ。その点において、答えは変化した。.