إجمالي الفتح في Hyperliquid يتجاوز 14.7 مليار دولار، أعلى مستوى منذ أكتوبر 2025

وصلت الفتح المفتوح (Open Interest) على Hyperliquid إلى مستويات لم تُرَ منذ ما يقرب من أحد عشر شهرًا. تظهر البيانات من DefiLlama أن الفتح المفتوح تجاوز علامة 14 مليار دولار في 4 سبتمبر ويقرأ الآن عند 14.669 مليار دولار.

بلغ إجمالي الفتح في المنصة أدنى مستوياته في فبراير من هذا العام عند حوالي 4.76 مليار دولار. يمثل ذلك نمواً بنسبة 210% تقريباً في إجمالي الفتح خلال الأشهر السبعة الماضية. ومن الجدير بالذكر أيضاً عدم وجود فترة شهدت نمواً سريعاً. وعند النظر إلى الرسم البياني، كان النمو تدريجياً منذ مارس، مما يشير إلى أن هذا الصعود يختلف هيكلياً عن تراكم الرافعة المالية السريع في أكتوبر من العام الماضي. 

توجيه Coinbase، تعليق من لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) وإطلاق مبلغ 820 مليون دولار 

على مدار الشهر الماضي، كانت هناك أحداث منفصلة كانت مفيدة للمنصة. في 19 أغسطس، أعلنت Coinbase أن تطبيق Base الخاص بها سيستخدم العقود الآجلة المدعومة من Hyperliquid، مما يمنح المستخدمين الوصول إلى أكثر من 290 سوقًا للعقود الآجلة عبر العملات المشفرة والسلع والأسهم. فتح هذا فعليًا قناة توزيع ضخمة للمنصة. ثم، بعد يوم واحد، جلب الرئيس ترامب النقاش التنظيمي إلى التركيز عندما قال أن هيئة تداول العقود الآجلة للمنتجات المالية (CFTC) تعمل بنشاط على جلب Hyperliquid إلى البر الرئيسي للولايات المتحدة.

بعد ذلك، كان هناك اختبار في 6 سبتمبر، حيث تم إطلاق 9.92 مليون عملة HYPE، بقيمة تقارب 820 مليون دولار. كان هذا الحدث الوحيد الذي كان من الممكن أن يهز صعود إجمالي الفتح، لكن السوق لم يتأثر وطبع إجمالي الفتح ذروته المحلية في اليوم التالي. 

HIP-3 بنى الموجة الأولى، والبريفرات الأساسية تبني هذه الموجة

عندما نحلل ما يدفع الفتح المفتوح داخل Hyperliquid، تغيرت التركيبة هنا أيضًا على مدار الشهر الماضي. حملت أسواق HIP-3 التي نشرها المطورون نمو الفتح المفتوح في وقت سابق من العام، حيث نمت من 18% من إجمالي الفتح المفتوح على المنصة إلى أكثر من 34% في أغسطس وتجاوزت 4 مليارات دولار. تغير الاتجاه هنا الآن. أضاف إجمالي الفتح المفتوح 3.80 مليار دولار في الشهر الماضي بينما تظهر البيانات من hyperscreener أن HIP-3 انخفض بمقدار حوالي 200 مليون دولار.

هذا التحول يغير من قيمة النمو. توجه الأسواق الأساسية حوالي 99% من الرسوم إلى إعادة شراء عملات HYPE. تتيح الأسواق المبنية للمشغلين الاحتفاظ بنصف ما يولدونه. النمو في الجانب الأساسي يغذي الرمز بشكل مباشر أكثر، والجانب الأساسي هو حيث ذهب الحجم في الشهر الماضي.

يحتفظ Hyperliquid الآن بحوالي 76% من إجمالي فتح عقود الفروقات اللامركزية

تضع بيانات Artemis من 8 سبتمبر إجمالي الفتح المفتوح عبر منصات التداول اللامركزية للعقود الآجلة التي يتم تتبعها عند 19.2 مليار دولار، مع وجود Hyperliquid عند 14.6 مليار دولار منها. تجلس Aster عند 2.5 مليار دولار، و Lighter عند 1.1 مليار دولار و edgeX عند 598.6 مليون دولار. كل شيء آخر في القائمة أقل من 210 مليون دولار.

هذا الفارق هو القصة الحقيقية هنا. خلال أواخر عام 2025، بدا الرسم البياني المتراكم تنافسياً بصدق، حيث أخذ المتنافسون حصة ذات معنى خلال ذروة أكتوبر. بعد عام، تركزت الساحة وتولى Hyperliquid حوالي ثلاثة أرباعها. الحجم الظاهر الآن هو الحجم الذي كان يجلس سابقاً على المنصات المركزية.

ما لا تقوله الرقم

إجمالي الفتح هو القيمة الاسمية للمراكز المفتوحة. إنه ليس رأسمالاً يدخل المنصة ولا يشير إلى اتجاه. يمكن بناء دفتر قيمته 14.7 مليار دولار من خلال مراكز شراء طويلة، أو قصيرة، أو مزيج متوازن من كليهما، ويعني إجمالي فتح أعلى وجود مراكز أكثر يمكن تصفيتها إذا تحرك السعر بقوة. أظهر أكتوبر 2025 ذلك بالضبط.

ما يقيسه هو المكان الذي يكون فيه المتداولون على استعداد لترك الحجم معلقاً. في هذا الصدد، تغيرت الإجابة.