Le coup porté à Aave affecte Scroll, Aptos et zkSync lors de la dépréciation de réserves à faible adoption
- Le fournisseur de risques Aave, LlamaRisk, souhaite déprécier 50 réserves à faible adoption et fermer six déploiements plus petits.
- Le plan ciblant Scroll, zkSync et Aptos concerne environ 98,1 millions de dollars d'actifs fournis et 15,6 millions de dollars de dettes.
- Cette élimination s'applique au nouveau cadre de risque d'Aave, élaboré après l'exploitation de KelpDAO d'environ 292 millions de dollars.
Le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a cité Scroll, zkSync et Aptos parmi les déploiements les plus petits que le projet prévoit de retirer complètement dans le cadre d'une proposition globale visant à déprécier 50 autres réserves d'actifs à faible adoption, annoncée lors d'une initiative de gouvernance jeudi.
Selon le document de forum de gouvernance rédigé par le fournisseur de risques LlamaRisk, le plan en deux parties devrait retirer environ 98,1 millions de dollars d'actifs fournis et 15,6 millions de dollars de dette en cours de ces réserves d'actifs dites à faible adoption.
Ce total est une combinaison de :
- Des suppressions de réserves individuelles sur 11 déploiements Aave V3, couvrant 50 réserves et 21 autres Jetons de Principal Pendle arrivés à maturité. Au total, cela représente 85,3 millions de dollars en fournitures et 11,5 millions de dollars en dette.
- 25 autres réserves pourraient être mises hors ligne via six fermetures de marchés entiers, représentant 12,8 millions de dollars en fournitures et 4,1 millions de dollars en dette.
Contribution de chaque déploiement à la valeur fournie sur Aave. Source : LlamaRisk
Contribution de chaque déploiement à la valeur fournie sur Aave. Source : LlamaRiskSur quelles chaînes Aave dépréciera-t-il les marchés entiers ?
Kulechov a confirmé que la demande de gouvernance propose un « désengagement ordonné » de marchés entiers sur six chaînes (Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos) au lieu d'effectuer un examen réserve par réserve.
| Chaîne | Solde fourni |
| Sonic | 7.6 millions $ |
| Scroll | 2.2 millions $ |
| Aptos | 1.7 millions $ |
| zkSync | 0.8 millions $ |
| Metis | 0.3 millions $ |
| Soneium | 0.2 millions $ |
Les données de DefiLlama confirment le raisonnement de LlamaRisk pour pousser à retirer complètement les réseaux sélectionnés d'Aave. Les 1,81 million de dollars de valeur totale verrouillée sur Scroll et les environ 873 000 $ sur Aptos apparaissent à peine au bilan d'Aave, qui détient 14,47 milliards de dollars sur toutes les chaînes.
Un élément important du contexte à noter est que ces propositions sont en attente d'un vote de gouvernance. Les détenteurs doivent encore approuver les désengagements avant que toute gel et modification des taux ne prenne effet.
Pourquoi Aave supprime-t-il des marchés ?
Indépendamment de la taille, le coût d'exploitation de chaque réserve cotée reste à un taux standard. Ces coûts incluent souvent les coûts d'oracle, la surveillance des paramètres de risque et la maintenance des chemins de liquidation,
Selon LlamaRisk, les coupes sont simplement des mesures d'entretien de portefeuille pour des déploiements qui ne présentent plus de sens fiscal, plutôt qu'une réponse à un gros événement ou à un événement catastrophique.
En bref, si l'activité d'une réserve ne peut pas couvrir les frais généraux pour la maintenir, il est temps de la désengager. Et selon LlamaRisk, Aave paie maintenant plus pour soutenir les marchés sur Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos que les revenus qu'ils génèrent.
Cet examen va à l'encontre de la Proposition de cadre de risque d'Aave, une norme à quatre couches introduite par LlamaRisk pour la cotation des actifs, les rafraîchissements trimestriels de diligence raisonnable et les décisions de dépréciation sur V3, V4 et Aave Horizon.
Aave a présenté la norme en juin après l'exploitation du pont KelpDAO d'environ 292 millions de dollars, qui a acheminé des rsETH volés vers les marchés d'Aave en tant que collatéral, laissant le protocole face à une dette potentielle non performante.
Une proposition complémentaire cible les flux de prix fragiles
En parallèle, une seconde proposition de LlamaRisk vise les réserves de longue traîne signalées pour le risque de flux de prix de Chainlink. Chainlink a étiqueté les flux derrière ces actifs comme présentant un risque opérationnel élevé ou très élevé car les jetons sous-jacents ont perdu de la liquidité, laissant trop peu de trading pour les évaluer de manière fiable.
Cet ensemble couvre 10 déploiements avec 6,76 millions de dollars en fournitures et 4,29 millions de dollars en dette. Comme les positions en direct restent ouvertes, les flux ne peuvent pas simplement être désactivés.
Au lieu de cela, chaque réserve est gelée, ses plafonds réduits à un, et son oracle en direct est remplacé par un adaptateur à prix fixe, afin que les prêts restants puissent se dénouer sans flux manipulable. Le SCR sur Scroll et l'USDm sur Celo apparaissent dans les deux propositions, a noté LlamaRisk.
Les réductions s'inscrivent dans une V4 croissante
Ces mesures d'entretien arrivent alors que la nouvelle infrastructure d'Aave s'étend. Le 29 juillet, le protocole a indiqué que les dépôts V4 avaient presque doublé au cours du mois précédent, et que les plafonds de dépôt et d'emprunt avaient été relevés pour la onzième fois, selon son compte sur X.
Ces deux mouvements s'inscrivent dans la « stratégie de protocole axée sur les revenus » déclarée par Kulechov, selon laquelle les réserves qui ne génèrent plus leur juste retour sont élaguées, et le capital est orienté vers les marchés institutionnels et des actifs réels.
Selon DefiLlama, Aave génère environ 116,6 millions de dollars de revenus annualisés et détient 14,47 milliards de dollars de TVL, restant le plus grand protocole de prêt selon les deux mesures. L'AAVE cotait à 95,52 $ jeudi, en baisse de 2,75 % sur 24 heures.
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FAQ
Quelles blockchains Aave met-il fin ?
Aave a proposé de retirer complètement six déploiements : Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos, qui détiennent ensemble 12,8 millions de dollars d'actifs fournis et 4,1 millions de dollars de dettes.
Quelle valeur est affectée par cette dépréciation ?
Selon LlamaRiskBlock, la proposition complète couvre environ 98,1 millions de dollars d'actifs fournis et 15,6 millions de dollars de dettes en circulation, répartis entre 50 suppressions de réserves individuelles, 21 PT Pendle arrivés à maturité et les six fermetures de marché entier.
Pourquoi Aave déprécie-t-il ces réserves maintenant ?
LlamaRisk a indiqué que chaque réserve entraîne des coûts fixes de maintenance, tels qu'un oracle, des paramètres de risque et un chemin de liquidation, et que les réserves dont l'activité ne couvre plus ces frais sont liquidées dans le cadre du nouveau cadre de gestion des risques proposé par Aave, plutôt qu'en réponse à la défaillance d'un actif unique.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
