- AaveのリスクプロバイダーであるLlamaRiskは、採用率が低い50の準備金と6つの小規模デプロイメントを廃止する意向を示しています。
- Scroll、zkSync、Aptosを対象としたこの計画は、約9,810万ドルの供給資産と1,560万ドルの負債に影響を与えます。
- 今回の整理は、約2億9,200万ドルのKelpDAO侵害事件後に策定されたAaveの新リスクフレームワークに基づいています。
Aaveの創設者であるStani Kulechovは、Scroll、zkSync、Aptosを、木曜日に発表されたガバナンス推進の一部として、さらに50の低採用資産準備金の非推奨を含む広範な提案で完全に廃止する計画のある、より小さなデプロイメントの一つとして名指しした。
リスクプロバイダーであるLlamaRiskによって起草されたガバナンスフォーラムの提出文書によると、この2部構成の計画は、これらのいわゆる低採用資産準備金から約9,810万ドルの供給資産と1,560万ドルの未払債務を削除する supposed である。
その合計は以下の組み合わせである：
- 11のAave V3デプロイメント全体にわたる個別の準備金削除。これには50の準備金と、さらに21の成熟したPendle Principal Tokensが含まれる。合計で、これらは供給額8,530万ドルと債務1,150万ドルに上る。
- 別の25の準備金が、供給額1,280万ドル、債務410万ドルの6つの市場全体のシャットダウンを通じてオフラインになる可能性がある。
Aaveにおける供給価値への各デプロイメントの貢献。出典：LlamaRisk
Aaveにおける供給価値への各デプロイメントの貢献。出典：LlamaRiskAaveはどのチェーンで市場全体を非推奨にするのか？
クレーチョフは確認したところ、ガバナンス提出は、準備金ごとのレビューを行うのではなく、6つのチェーン（Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium、Aptos）上の市場全体を「秩序ある清算」することを提案している。
| チェーン | 供給残高 |
| Sonic | $7.6百万 |
| Scroll | $2.2百万 |
| Aptos | $1.7百万 |
| zkSync | $0.8百万 |
| Metis | $0.3百万 |
| Soneium | $0.2百万 |
DefiLlamaのデータは、選択されたネットワークをAaveから完全に除外しようとするLlamaRiskの根拠を裏付けている。Scroll上の総TVL 181万ドルとAptos上の約87万3,000ドルは、全チェーンで144億7,000万ドルを保有するAaveの貸借対照表ではほとんど目立たない。
注記すべき重要な文脈は、これらの提案がガバナンス投票を待っているということである。凍結や利子率の変更が効力を発する前に、保有者は清算を承認しなければならない。
なぜAaveは市場を撤廃するのか？
規模に関係なく、リストされたすべての準備金の運用コストは標準的なレートで維持される。これらのコストには、オラクルコスト、リスクパラメータの監視、清算パスの維持などが含まれることが多い。
LlamaRiskによれば、これらの削減は、単一の大きな爆発や壊滅的な出来事への対応ではなく、財政的に意味をなさなくなったデプロイメントへのポートフォリオメンテナンスの動きである。
要するに、準備金の活動がそれを維持するためのオーバーヘッドをカバーできない場合、それを清算する時が来たということである。そしてLlamaRiskによれば、Aaveは現在、Sonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium、Aptos上の市場をサポートするために、それらが生成する収益よりも多くのコストを支払っている。
このレビューは、LlamaRiskがガバナンスリスト、四半期のデューデリジェンス更新、V3、V4、Aave Horizon全体での非推奨決定に対して導入した4層基準であるAaveの提案されたリスクフレームワークに反して行われている。
Aaveは、約2億9,200万ドルのKelpDAOブリッジのハッキング事件（盗まれたrsETHがAave市場に担保としてルーティングされ、プロトコルが潜在的な不良債務に直面した）の後に、この基準を6月に浮上させた。
相補的な提案が揺らぐ価格フィードを対象とする
並行して、Chainlinkの価格フィードリスクでフラグが立てられたロングテール準備金を対象とした、LlamaRiskの2番目の提案が進行中である。Chainlinkは、これらの資産の背後にあるフィードを、基礎となるトークンの流動性が失われ、信頼できる価格設定に必要な取引が少なすぎるため、高または非常に高い運用リスクとしてタグ付けしている。
そのセットは、供給額676万ドル、債務429万ドルの10のデプロイメントにまたがる。生きているポジションがまだ開かれているため、フィードを単にオフにすることはできない。
代わりに、各準備金は凍結され、限度額が1に引き下げられ、生きているオラクルが固定価格アダプターに置き換えられ、残りのローンが操作可能なフィードなしで解消できるようにする。Scroll上のSCRとCelo上のUSDmは両方の提案に含まれていると、LlamaRiskは注記した。
これらの削減は、成長するV4に対して行われている
このハウスキーピングは、Aaveの新しいインフラが拡大している間に発生している。7月29日、プロトコルはV4預入が前月と比較してほぼ倍増したと述べ、X上のアカウントによれば、預入および借入限度額が11回目に引き上げられた。
この2つの動きは、クレーチョフの表明した「収益主導のプロトコル戦略」に適合しており、この戦略の下では、維持する価値を生み出さない準備金は剪定され、資本は機関投資家および実世界資産市場へ向けられる。
DefiLlamaによれば、Aaveは年間収益で約1億1,660万ドル、TVLで144億7,000万ドルを保有しており、両方の指標において依然として最大の lending プロトコルである。AAVEは木曜日に95.52ドルで取引され、24時間で2.75%下落した。
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よくある質問
Aaveが縮小するブロックチェーンはどれですか？
AaveはSonic、Scroll、zkSync、Metis、Soneium、Aptosの6つのデプロイメントを完全に廃止することを提案しており、これらには合計1,280万ドルの供給資産と410万ドルの負債が含まれています。
この廃止によって影響を受ける価値はいくらですか？
LlamaRiskBlockによると、完全な提案では、50の個別準備金の削除、21の満了したPendle PT、および6つの全体市場シャットダウンにまたがり、約9,810万ドルの供給資産と1,560万ドルの未払債務が含まれます。
なぜAaveは今これらの準備金を廃止するのですか？
LlamaRiskによれば、各準備金にはオラクル、リスクパラメータ、清算パスなどの維持コストが固定されており、活動量がそのオーバーヘッドをカバーできなくなった準備金は、特定の資産の失敗に対する対応ではなく、Aaveの提案するリスクフレームワークの下で整理されます。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
