Удар по Aave затрагивает Scroll, Aptos, zkSync в связи с выводом из эксплуатации резервов с низкой активностью

Основатель Aave Стани Кулехов назвал Scroll, zkSync и Aptos среди небольших развертываний, которые проект планирует полностью вывести из эксплуатации в рамках масштабного предложения по выводу из эксплуатации еще 50 резервов активов с низкой активностью в рамках голосования по управлению, объявленного в четверг.

Согласно заявлению на форуме управления, составленному поставщиком рисков LlamaRisk, двухэтапный план должен удалить около 98,1 миллиона долларов предоставленных активов и 15,6 миллиона долларов непогашенного долга из этих так называемых резервов активов с низкой активностью.

Эта сумма является комбинацией:

• Индивидуальное удаление резервов в 11 развертываниях Aave V3, охватывающее 50 резервов и еще 21 зрелый токен Pendle Principal. Вместе они составляют 85,3 миллиона долларов в предложении и 11,5 миллиона долларов в долге.
• Еще 25 резервов могут быть выведены из эксплуатации через шесть целых рынков, закрытие которых оценивается в 12,8 миллиона долларов в предложении и 4,1 миллиона долларов в долге.Вклад каждого развертывания в предоставленную стоимость на Aave. Источник: LlamaRisk

На каких блокчейнах Aave будет выводить из эксплуатации целые рынки?

Кулехов подтвердил, что заявление о управлении предлагает «упорядоченное сворачивание» целых рынков на шести блокчейнах (Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium и Aptos), вместо того чтобы проводить проверку резервов по одному.

Данные DefiLlama подтверждают обоснованность LlamaRisk в стремлении полностью вывести выбранные сети из Aave. 1,81 миллиона долларов общей заблокированной стоимости на Scroll и примерно 873 000 долларов на Aptos едва заметны в балансе Aave, который имеет 14,47 миллиарда долларов на всех блокчейнах.

Важным контекстом является то, что эти предложения ожидают голосования по управлению. Держателям все еще необходимо одобрить сворачивание, прежде чем любые заморозки и изменения ставок вступят в силу.

Почему Aave выводит рынки?

Независимо от размера, операционные затраты на каждый листинговый резерв остаются на стандартном уровне. Эти затраты часто включают расходы на оракулы, мониторинг параметров риска и поддержание путей ликвидации.

Согласно LlamaRisk, сокращения — это просто меры по обслуживанию портфеля для развертываний, которые больше не имеют финансового смысла, а не какой-то один большой взрыв или реакция на катастрофическое событие.

Короче говоря, если активность резерва не может покрыть накладные расходы на его поддержание, пора его сворачивать. И согласно LlamaRisk, Aave теперь платит больше за поддержку рынков на Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium и Aptos, чем генерирует с них доход.

Эта проверка противоречит предлагаемой системе управления рисками Aave, четырехуровневому стандарту, который LlamaRisk представил для управления листингами, ежеквартального обновления должной осмотрительности и решений о выводе из эксплуатации в V3, V4 и Aave Horizon.

Aave представила этот стандарт в июне после примерно 292-миллионного взлома моста KelpDAO, который направил украденные rsETH на рынки Aave в качестве залога и оставил протокол с потенциальными плохими долгами.

Сопутствующее предложение нацелено на ненадежные ценовые фиды

Параллельно второе предложение LlamaRisk направлено на резервы с длинным хвостом, отмеченные риском ценовых фидов Chainlink. Chainlink пометил фиды за этими активами как имеющие высокий или очень высокий операционный риск, поскольку базовые токены потеряли ликвидность, оставив слишком мало торгов для надежной оценки их цены.

Этот набор охватывает 10 развертываний с предложением в 6,76 миллиона долларов и долгом в 4,29 миллиона долларов. Поскольку открытые позиции остаются активными, фиды нельзя просто отключить.

Вместо этого каждый резерв замораживается, его лимиты сокращаются до одного, а его живой оракул заменяется адаптером фиксированной цены, чтобы оставшиеся займы могли быть погашены без манипулируемого фида. SCR на Scroll и USDm на Celo появляются в обоих предложениях, отметила LlamaRisk.

Сокращения происходят на фоне растущего V4

Эти меры по наведению порядка происходят на фоне расширения новой инфраструктуры Aave. 29 июля протокол сообщил, что депозиты V4 почти удвоились за предыдущий месяц, а лимиты на депозиты и займы были повышены в одиннадцатый раз, согласно его аккаунту в X.

Эти два шага соответствуют заявленной «стратегии протокола, ориентированной на доход» Кулехова, в рамках которой резервы, которые больше не приносят дохода, сокращаются, а капитал перенаправляется на институциональные рынки и рынки реальных активов.

Согласно DefiLlama, Aave генерирует около 116,6 миллионов долларов годового дохода и имеет TVL в 14,47 миллиарда долларов, оставаясь крупнейшим кредитным протоколом по обоим показателям. AAVE торговался по цене 95,52 доллара в четверг, снизившись на 2,75% за 24 часа.