Aave의 타격이 낮은 채택률의 준비금 폐기에서 Scroll, Aptos, zkSync에 미침

Aave의 창립자 Stani Kulechov은 목요일 발표된 거버넌스 추진의 일환으로 50개의 낮은 채택률 자산 준비금을 추가로 폐기하기 위한 광범위한 제안의 일부로 프로젝트가 완전히 퇴역시킬 계획인 작은 배포물 중 Scroll, zkSync 및 Aptos를 지목했습니다.

리스크 제공업체 LlamaRisk가 작성한 거버넌스 포럼 제출서에 따르면, 이 두 부분으로 구성된 계획은 이러한所谓的 낮은 채택률 자산 준비금에서 약 9,810만 달러의 공급된 자산과 1,560만 달러의 미결제 부채를 제거해야 합니다.

그 총액은 다음들의 조합입니다:

• 11개 Aave V3 배포물 전반의 개별 준비금 제거는 50개의 준비금과 또 다른 21개의 만료된 Pendle Principal Tokens를 포함합니다. 합계하여, 이들은 공급 측면에서 8,530만 달러, 부채 측면에서 1,150만 달러에 달합니다.
• 또 다른 25개의 준비금은 공급 측면에서 1,280만 달러, 부채 측면에서 410만 달러에 해당하는 6개의 전체 시장 폐쇄를 통해 오프라인으로 전환될 수 있습니다.Aave의 공급된 가치에 대한 각 배포물의 기여도. 출처: LlamaRisk

Aave는 어떤 체인에서 전체 시장을 폐기할 것인가?

Kulechov은 확인했으며, 거버넌스 제출서는 개별 준비금 검토를 수행하는 대신 6개 체인(Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium 및 Aptos)의 전체 시장을 “질서 있게 정리”하는 것을 제안하고 있다고 밝혔습니다.

DefiLlama 데이터는 LlamaRisk가 선택된 네트워크를 Aave에서 완전히 제거하려는 이유를 뒷받침합니다. Scroll의 총 잠긴 가치 181만 달러와 Aptos의 약 87만 3천 달러는 모든 체인에서 144억 7천만 달러를 보유한 Aave의 대차대조표에서 거의 나타나지 않습니다.

주의해야 할 중요한 맥락은 이러한 제안들이 거버넌스 투표를 기다리고 있다는 것입니다. 동결 및 금리 변경이 발효되기 전에 보유자들이 정리 절차를 승인해야 합니다.

왜 Aave는 시장을 철수시키는가?

크기와 상관없이 나열된 모든 준비금의 운영 비용은 표준 비율로 유지됩니다. 이러한 비용에는 종종 오라클 비용, 리스크 매개변수 모니터링 및 청산 경로 유지가 포함됩니다.

LlamaRisk에 따르면, 삭감은 단일 대형 파탄이나 재난 사건에 대한 대응이 아니라 더 이상 재정적으로 의미가 없는 배포물에 대한 포트폴리오 유지 조치일 뿐입니다.

요약하자면, 준비금의 활동이 유지에 필요한 간접비를 감당할 수 없다면 정리할 때입니다. 그리고 LlamaRisk에 따르면, Aave는 Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium 및 Aptos의 시장을 지원하는 데 발생하는 수익보다 더 많은 비용을 지불하고 있습니다.

이 검토는 Aave의 제안된 리스크 프레임워크에 반하는데, 이는 LlamaRisk가 거버넌스 목록, 분기별 실사 갱신, V3, V4 및 Aave Horizon 전반의 폐기 결정을 위해 도입한 4계층 표준입니다.

Aave는 약 2억 9,200만 달러의 KelpDAO 브리지 해킹 사건 이후, 도난당한 rsETH가 Aave 시장의 담보로 유입되어 프로토콜이 잠재적인 부채에 직면하게 된 후 6월에 이 표준을 제안했습니다.

동반 제안서는 불안정한 가격 피드를 대상으로 함

병행하여 두 번째 LlamaRisk 제안은 Chainlink 가격 피드 리스크로 표시된 롱테일 준비금을 대상으로 합니다. Chainlink는 기초 토큰의 유동성이 손실되어 신뢰할 수 있게 가격을 매길 만큼 충분한 거래가 남지 않았기 때문에 이러한 자산 뒤의 피드를 높은 또는 매우 높은 운영 리스크로 표시했습니다.

이 세트는 공급 측면에서 676만 달러, 부채 측면에서 429만 달러에 해당하는 10개의 배포물을 포괄합니다. 라이브 포지션이 여전히 열려 있으므로 피드를 단순히 끌 수 없습니다.

대신, 각 준비금은 동결되고, 한도는 1로 축소되며, 라이브 오라클은 고정 가격 어댑터로 교체되어 조작 가능한 피드 없이 남은 대출이 정리될 수 있습니다. LlamaRisk는 Scroll의 SCR과 Celo의 USDm이 두 제안 모두에 나타난다고 지적했습니다.

이러한 절감 조치는 증가하는 V4에 대비하여 이루어집니다

이 같은 정리 작업은 Aave의 새로운 파이프라인이 확장되는 동안 이루어집니다. 7월 29일, 프로토콜은 V4 예치금이 이전 달에 비해 거의 두 배 증가했으며 X 계정에 따르면 예치 및 차입 한도가 11번째로 인상되었다고 밝혔습니다.

두 가지 움직임은 Kulechov의 명시된 “수익 중심 프로토콜 전략”에 부합하며, 이 전략 하에서 수익을 내지 못하는 준비금은 정리되고 자본은 기관 및 실제 자산 시장으로 이동합니다.

DefiLlama에 따르면 Aave는 연간 수익이 약 1억 1,660만 달러이고 TVL이 144억 7천만 달러로, 두 측정 기준 모두에서 여전히 가장 큰 대출 프로토콜입니다. AAVE는 목요일에 24시간 동안 2.75% 하락한 95.52달러에 거래되었습니다.