El golpe a Aave afecta a Scroll, Aptos, zkSync en la depreciación de reservas de baja adopción

El fundador de Aave, Stani Kulechov, nombró a Scroll, zkSync y Aptos entre los despliegues más pequeños que el proyecto planea retirar por completo como parte de una propuesta abarcadora para depreciar otras 50 reservas de activos de baja adopción en un impulso de gobernanza anunciado el jueves.

Según el archivo del foro de gobernanza redactado por el proveedor de riesgos LlamaRisk, el plan de dos partes debería eliminar aproximadamente $98.1 millones en activos suministrados y $15.6 millones en deuda pendiente de estas llamadas reservas de activos de baja adopción.

Ese total es una combinación de:

• Eliminaciones de reservas individuales en 11 despliegues de Aave V3, que cubren 50 reservas y otros 21 Tokens de Principal de Pendle maduros. En conjunto, eso suma $85.3 millones en suministro y $11.5 millones en deuda.
• Otras 25 reservas podrían desconectarse mediante seis cierres de mercado completos por valor de $12.8 millones en suministro y $4.1 millones en deuda.Contribución de cada despliegue al valor suministrado en Aave. Fuente: LlamaRisk

¿En qué cadenas depreciará Aave mercados completos?

Kulechov confirmó que el archivo de gobernanza propone un “cierre ordenado” de mercados completos en seis cadenas (Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos) en lugar de realizar una revisión reserva por reserva.

Los datos de DefiLlama respaldan la justificación de LlamaRisk para impulsar la retirada completa de las redes seleccionadas de Aave. Los $1.81 millones en valor total bloqueado en Scroll y aproximadamente $873,000 en Aptos apenas aparecen en el balance de Aave, que tiene $14.47 mil millones en todas las cadenas.

Un punto importante de contexto a tener en cuenta es que estas propuestas están pendientes de una votación de gobernanza. Los tenedores aún deben aprobar los cierres antes de que cualquier congelación y cambio de tasas entren en vigor.

¿Por qué Aave está eliminando mercados?

Independientemente del tamaño, el costo operativo de cada reserva listada se mantiene en una tasa estándar. Esos costos a menudo incluyen costos de oráculo, monitoreo de parámetros de riesgo y mantenimiento de rutas de liquidación.

Según LlamaRisk, los recortes son simplemente movimientos de mantenimiento de portafolio hacia despliegues que ya no tenían sentido fiscal, en lugar de cualquier gran explosión o respuesta a un evento catastrófico.

En resumen, si la actividad de una reserva no puede cubrir los gastos generales para mantenerla, es hora de cerrarla. Y según LlamaRisk, Aave ahora está pagando más para apoyar los mercados en Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium y Aptos que los ingresos que generan.

La revisión se opone al Marco de Riesgo propuesto por Aave, un estándar de cuatro capas que LlamaRisk introdujo para listar, actualizaciones trimestrales de diligencia debida y decisiones de depreciación en V3, V4 y Aave Horizon.

Aave presentó el estándar en junio después de la explotación del puente de KelpDAO de aproximadamente $292 millones, que enrutó rsETH robado a los mercados de Aave como garantía y dejó al protocolo enfrentando una posible deuda mala.

Una propuesta complementaria apunta a fuentes de precios inestables

En paralelo, hay una segunda propuesta de LlamaRisk dirigida a reservas de cola larga marcadas por el riesgo de fuente de precios de Chainlink. Chainlink ha etiquetado las fuentes detrás de estos activos como de riesgo operativo alto o muy alto porque los tokens subyacentes perdieron liquidez, dejando muy poco comercio para valorarlos de manera confiable.

Ese conjunto abarca 10 despliegues con $6.76 millones en suministro y $4.29 millones en deuda. Debido a que las posiciones activas permanecen abiertas, las fuentes no pueden simplemente apagarse.

En su lugar, cada reserva se congela, sus límites se reducen a uno y su oráculo en vivo se intercambia por un adaptador de precio fijo, para que los préstamos restantes puedan descomponerse sin una fuente manipulable. SCR en Scroll y USDm en Celo aparecen en ambas propuestas, señaló LlamaRisk.

Los recortes se sitúan frente a un creciente V4

La tarea de mantenimiento llega mientras la infraestructura más nueva de Aave se expande. El 29 de julio, el protocolo dijo que los depósitos de V4 se habían duplicado casi en el mes anterior, y que los límites de depósito y préstamo se habían elevado por undécima vez, según su cuenta en X.

Las dos medidas se ajustan a la “estrategia de protocolo basada en ingresos” declarada por Kulechov, bajo la cual se podan las reservas que ya no generan sus propios costos, y el capital se impulsa hacia mercados institucionales y de activos del mundo real.

Aave genera alrededor de $116.6 millones en ingresos anualizados y tiene $14.47 mil millones en TVL, según DefiLlama, aún el protocolo de préstamos más grande por ambas medidas. AAVE cotizó a $95.52 el jueves, un 2.75% menos en 24 horas.