Polymarket تطلب موافقة هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لفتح البورصة الرئيسية للمتداولين في الولايات المتحدة
- تجري بوليماركت محادثات مع هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لإتاحة وصول متداولي الولايات المتحدة إلى بورصتها الدولية الرئيسية لأول مرة منذ عام 2022.
- تمتلك الشركة بالفعل موافقة وسيطة من هيئة CFTC، لكن هذا الطلب منفصل وأكبر بكثير.
- تشمل التحديات المواجهة تهمة التداول من الداخل، و19 دعوى قضائية في ولايات مختلفة، بالإضافة إلى أن هيئة CFTC تعاني من نقص حاد في عدد موظفيها وصل إلى أدنى مستوى له منذ 15 عامًا، مما يعقّد الطريق المستقبلي.
سجلت Polymarket أكثر من 10 مليارات دولار من حجم التداول الشهري الشهر الماضي دون أن يتمكن مواطن أمريكي واحد من استخدام منصتها الدولية الرئيسية. واليوم، قررت الشركة أن هذا الترتيب لم يعد مقبولاً.
أبلغت بلومبرغ يوم الثلاثاء أن Polymarket كانت في مناقشات نشطة مع هيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) في الأسابيع الأخيرة، وتدفع لرفع الحظر عن العملاء المقيمين في الولايات المتحدة الذين يتاجرون مباشرة على بورصتها الدولية. طلب الأشخاص المطلعون على المحادثات عدم الكشف عن هويتهم. إذا نجحت، سيكون ذلك أكبر توسع في تاريخ أسواق التنبؤ. ويأتي هذا أيضاً في arguably أكثر اللحظات فوضوية التي واجهتها الشركة منذ انفجارها التنظيمي في عام 2022.
الفجوة التي يصفها بلومبرغ فعلياً
من الجدير توضيح هذا الأمر، لأنه من السهل التباسه. حصلت Polymarket بالفعل على موافقة هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) للعمل في الولايات المتحدة. في نوفمبر 2025، أصدرت الهيئة أمر تعديل تعيين يسمح لـ Polymarket بتشغيل منصة تداول وسيطة خاضعة للتنظيم الفيدرالي هنا. يمكن للولايات المتحدة تقنياً الوصول إلى أسواقها من خلال وسطاء تجار العقود الآجلة وشركات الوساطة. أعادت الشركة إطلاق خدماتها في ديسمبر 2025 على أساس الدعوة فقط مع أسواق مقيدة.
هذا ليس موضوع تقرير بلومبرغ اليوم.
ما تدفع من أجله Polymarket الآن هو الحصول على إذن لإحضار بورصتها الرئيسية الفعلية إلى المستخدمين الأمريكيين، وهي نفس المنصة التي يتداول عليها بقية العالم. كانت الشركة تحاول بناء منتج منفصل موجه للسوق الأمريكية كحل بديل. ووفقاً لتقرير بلومبرغ، لم ينجح هذا الجهد في الإطلاق الكامل. لذلك، بدلاً من مواصلة تمويل منتج موازٍ لا يعمل، عادت الشركة إلى واشنطن.
112 مليون دولار وأربع سنوات من العمل التحضيري
لم يكن الوصول إلى هنا سريعاً ولا رخيصاً. دفعت Polymarket غرامة قدرها 1.4 مليون دولار لهيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في عام 2022 ووافقت على الخروج من السوق الأمريكية لتشغيلها منصة مشتقات غير مسجلة. قضت السنوات الثلاث التالية في البناء دولياً، محققة في النهاية أكثر من 3 مليارات دولار في حجم التداول الشهري بحلول أكتوبر 2025، كل ذلك دون وجود مستخدمين أمريكيين على منصتها الرئيسية.
حدثت عملية إعادة التأهيل التنظيمي على مراحل. أسقطت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) ووزارة العدل تحقيقاتهما المنفصلة بشأن Polymarket في يوليو 2025 دون توجيه تهم جديدة. خلال أيام، أنفقت الشركة 112 مليون دولار لاقتناء QCEX، وهي بورصة وبيت تسوية مرخص من هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، مما منحها البنية التحتية لإعادة الدخول إلى السوق الأمريكية بشكل قانوني. التزمت بورصة نيويورك (NYSE)، المملوكة لشركة Intercontinental Exchange، بما يصل إلى 2 مليار دولار في الشهر نفسه، وأكملت في النهاية حوالي 1.64 مليار دولار من الاستثمار المباشر. بحلول فبراير 2026، قُدرت قيمة Polymarket بـ 9 مليارات دولار.
بشكل منفصل، أطلقت الشركة اليوم أيضاً CTF Exchange V2، وهو أكبر ترقية للبنية التحتية التقنية منذ الإطلاق، جنباً إلى جنب مع رمز ضمان جديد يسمى pUSD مدعوم بنسبة 1:1 بعملة USDC. وقع تقرير بلومبرغ وترقية البورصة في نفس اليوم.
منذ خمسة أيام، اتهمت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) جندياً بالتداول عليها
في 23 أبريل، رفعت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أول شكوى لها تتعلق بالتداول من الداخل تتضمن عقود الأحداث. كانت مرتبطة مباشرة بـ Polymarket.
المتهم هو غانون فان دايك، عضو في الجيش الأمريكي من ولاية كارولاينا الشمالية. تدعي هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أنه استخدم معلومات مصنفة من عملية عسكرية معروفة باسم «عملية الحل المطلق» لشراء أكثر من 436,000 سهم «نعم» في عقد على Polymarket مرتبط بإزالة نيكولاس مادورو، محققاً ربحاً يتجاوز 400,000 دولار. رفعت وزارة العدل تهماً جنائية متوازية في المنطقة الجنوبية من نيويورك. أكدت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أنها المرة الأولى التي تستخدم فيها الوكالة ما يسميه المنظمون «قاعدة إيدي مورفي»، وهي حظر التداول بناءً على معلومات حكومية مسروقة، لتقديم تهم تتعلق بعقود الأحداث.
فان دايك ليس حالة معزولة. أفيد بأن ضباطاً في سلاح الجو الإسرائيلي خضعوا للتحقيق واتهموا بالمراهنة على توقيت الضربات ضد إيران. قال أحد أفراد الطاقم للتحقيق أثناء الاستجواب: «السرب بأكمله على Polymarket، وسلاح الجو بأكمله يراهن». ظهرت رهانات بقيمة قريبة من 850,000 دولار على التفجيرات النووية على المنصة عندما اندلع الصراع الإيراني. أزلت Polymarket هذا السوق بعد فترة وجيزة من وضع معظم المراكز.
هذا هو السياق الذي تطلب فيه الشركة وصولاً أوسع إلى السوق الأمريكية.
منظم أصغر، 19 دعوى قضائية على مستوى الولاية، وحظران في دولتين خلال يومين
هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) الآن أصغر مما كانت عليه في أي وقت مضى خلال الـ 15 عاماً الماضية. انخفض عدد الموظفين بنسبة 24% تحت إدارة ترامب، مما ترك الوكالة عند حوالي 535 موظفاً. كشف تقرير لـ CNN الأسبوع الماضي عن مخاوف متزايدة بين أعضاء الكونغرس من أن المنظم لا يستطيع ببساطة مراقبة صناعة تنمو بهذا الوتيرة. بموجب الإطار الحالي، يُطلب من منصات أسواق التنبؤ المعتمدة من هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) أن تؤكد ذاتياً أن عروض أسواقها الفردية تتوافق مع القواعد الفيدرالية. لا تقوم هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بمراجعة كل عقد. هذا النموذج الذاتي التنظيمي يواجه انتقادات متزايدة أسبوعياً.
تضيف إنفاذ القوانين على مستوى الولاية طبقة أخرى من الاحتكاك. رفعت لجنة التحكم في المقامرة في نيفادا دعوى قضائية ضد Polymarket في يناير 2026 لتقديم عقود أحداث لسكان الولاية دون ترخيص مقامرة. قضت محاكم ماساتشوستس بأن العقود المماثلة تشكل مقامرة رياضية غير قانونية بموجب قانون الولاية. تتصارع Kalshi، المنافس الرئيسي لـ Polymarket في الولايات المتحدة، حالياً في أكثر من 19 إجراءً نشطاً على مستوى الولاية. رفعت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) ووزارة العدل مؤخراً دعوى قضائية ضد أريزونا وكونيتيكت وإلينوي بسبب محاولات إنفاذها ضد منصات أسواق التنبؤ الخاضعة للتنظيم الفيدرالي — وهي نزاع انحاز فيه الدائرة الثالثة لصالح المنصات.
حظرت البرازيل Polymarket قبل يومين، في 26 أبريل. حظرتها البرتغال في مارس. ومعلقة فوق الصورة التنظيمية بأكملها: دونالد ترامب جونيور مستشار مدفوع الأجر لـ Kalshi ومستثمر في Polymarket، بينما أعلنت شركة وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بترامب خططها لإطلاق منصة تنبؤ. قدم أعضاء ديمقراطيون في الكونغرس تشريعات تستهدف بشكل محدد هذا التداخل.
ماذا يحدث إذا وافقت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)
أنتج مارس 2026، مع إبقاء المستخدمين الأمريكيين خارجين عن المنصة الرئيسية، أكثر من 10 مليارات دولار في حجم التداول. تظل الولايات المتحدة أكبر سوق لا يمكن لـ Polymarket الوصول إليه بشكل كامل حتى الآن.
فتح البورصة الرئيسية أمام المتداولين الأمريكيين لن يضيف مستخدمين فحسب. بل سيغير حجم كل عقد على المنصة، وأسواق قرارات الاحتياطي الفيدرالي، ومراهانات الانتخابات، والعقود الجيوسياسية. كما سيجعل نموذج الوسطاء المعتمد من قبل وسطاء تجار العقود الآجلة (FCM) والموافق عليه بالفعل زائداً عن الحاجة، ويجعل البديل المحلي الفاشل تكلفة غارقة.
الحالة التجارية لدفع Polymarket لهذا الدفع واضحة. السؤال المختلف تماماً هو ما إذا كانت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) على استعداد لمنح Polymarket حق التوسع هذا الآن، بينما تعالج أول قضية تداول من الداخل لعقود الأحداث، بينما تقوض منظمات الولاية الإطار الفيدرالي، وبينما تعمل الوكالة نفسها بأقل عدد موظفين لها منذ 15 عاماً.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
أنوش جافر
أنوش محلل أبحاث عملات رقمية وصحفي بخبرة تمتد لأربع سنوات في هذا القطاع. يغطي العملات المستقرة، والتحليل على السلسلة، والتطورات التنظيمية، وسرديات العملات الرقمية المدفوعة بالماكرو. كما يستضيف البث المباشر للأسواق والبودكاست الخاص بـ Cryptopolitan.
