Polymarketは先月、月間取引高が100億ドルを超えたにもかかわらず、米国市民は一人も同社の主要な国際プラットフォームを利用できなかった。本日、同社はこの状況はもはや容認できないと判断した。.
ブルームバーグは 火曜日、ポリマーケットがここ数週間、米商品先物取引委員会（CFTC）と活発な協議を行い、米国を拠点とする顧客が同社の国際取引所で直接取引することを禁じている規制の解除を求めていると報じた。協議に詳しい関係者は匿名を希望した。もし実現すれば、予測市場史上最大の拡大となるだろう。また、これは同社が2022年の規制問題以来、おそらく最も混乱した時期に起こっている。
ブルームバーグが実際に説明しているギャップ
この点をはっきりさせておくことは重要です。なぜなら、混同されやすいからです。Polymarketは既に米国で事業を行うためのCFTC（商品先物取引委員会）の承認を得ています。2025年11月、規制当局はPolymarketが米国で連邦規制対象の仲介取引プラットフォームを運営することを許可する修正指定命令を発行しました。米国人は、先物取引業者や証券会社を通じて、技術的には同社の市場にアクセスできます。同社は2025年12月に、招待制で限定された市場のみで事業を再開しました。.
それは今日のブルームバーグの報道内容とは関係ありません。.
Polymarketが現在求めているのは、世界の他の地域で取引されているのと同じプラットフォームである、同社の主要取引所を米国のユーザーにも提供するための許可だ。同社はこれまで、代替策として米国向けの別製品を開発しようと試みてきた。ブルームバーグによると、その試みは本格的なローンチには至らなかった。そのため、機能しない並行製品に資金を投入し続けるよりも、同社はワシントンに再び働きかけたのだ。.
1億1200万ドルと4年間の準備期間
ここまで来るのに、時間も費用もかかった。ポリマーケットは2022年にCFTC（商品先物取引委員会）から140万ドルの罰金を科され、未登録のデリバティブ取引所を運営していたとして米国市場からの撤退に同意した。その後3年間をかけて国際展開を進め、最終的に2025年10月までに月間30億ドルを超える取引を処理できるまでに至ったが、そのすべては主要プラットフォームに米国ユーザーが一人もいない状態でのことだった。.
規制当局による再編は段階的に行われた。CFTCとDOJは2025年7月、新たな訴追なしにポリマーケットに対する個別の調査を中止した。数日後、同社はCFTCの認可を受けた取引所兼清算機関であるQCEXを1億1200万ドルで買収し、米国市場に合法的に再参入するためのインフラを手に入れた。ニューヨーク証券取引所を所有するインターコンチネンタル取引所は同月、最大20億ドルの投資を約束し、最終的に約16億4000万ドルの直接投資を完了した。2026年2月までに、ポリマーケットの企業価値は90億ドルに達した。.
また、同社は本日、サービス開始以来最大規模の技術インフラアップグレードとなるCTF Exchange V2をリリースした。同時に、USDCと1対1で裏付けられた新たな担保トークン「pUSD」も発表した。ブルームバーグの報道と取引所のアップグレードは同日に行われた。.
5日前、CFTCは兵士を証券取引で告発した。
4月23日、CFTC（商品先物取引委員会）は、イベント契約に関するインサイダーtracの告発を初めて行った。これはポリマーケット社に直接関連するものだった。.
被告はノースカロライナ州出身の米陸軍兵士、ギャノン・ヴァン・ダイクである。CFTCは、同被告が「オペレーション・アブソリュート・リゾルブ」として知られる軍事作戦の機密情報を使用して、ニコラス・マドゥロ大統領の排除に関連するポリマーケットtracで43万6000株以上の「イエス」株を購入し、40万ドル以上の利益を得たと主張している。司法省はニューヨーク南部地区で同様の刑事告発を行った。CFTCは、規制当局が「エディ・マーフィー・ルール」と呼ぶ、不正に流用された政府情報に基づく取引の禁止規定をイベントtracの告発に適用したのは今回が初めてであることを確認した。.
ヴァン・ダイクは孤立した事例ではない。イスラエル空軍の将校らが、イランへの攻撃のタイミングに賭けていたとして捜査を受け、起訴されたと報じられている。ある乗組員は尋問中に捜査官に対し、「飛行隊全体がポリマーケットで賭けをしており、空軍全体が賭けている」と供述した。イラン紛争が始まった際、このプラットフォームには核爆発に賭ける約85万ドルの賭け金が出現した。ポリマーケットは、ほとんどの賭け金が投じられた直後にこのマーケットを削除した。.
こうした背景のもと、同社は米国市場へのより広範なアクセスを求めている。.
規制当局の縮小、19件の州訴訟、そして2日間で2カ国による輸入禁止措置
CFTCは現在、過去15年間で最も規模が小さくなっている。トランプ政権下で職員数は24%減少し、職員数は約535人となっている。先週のCNNの報道では、規制当局がこのペースで成長する業界を監督しきれないのではないかという懸念が議員の間で高まっていることが詳述された。現在の枠組みでは、CFTCが承認した予測市場プラットフォームは、個々の市場提供が連邦規則に準拠していることを自己認証する必要がある。CFTCは個々のtracを審査していない。この自己規制モデルは、週を追うごとに批判を浴びている。.
州レベルでの執行は、摩擦をさらに増やす要因となっている。ネバダ州ゲーミング管理委員会は、ゲーミングライセンスを持たないdentにイベントtracを提供したとして、2026年1月にポリマーケットを提訴した。マサチューセッツ州の裁判所は、同様のtracは州法の下で違法なスポーツ賭博に当たると判断した。ポリマーケットの米国における主要なライバルであるカルシは、現在、19件の州レベルの訴訟で争っている。CFTCと司法省は最近、連邦政府の規制対象である予測市場プラットフォームに対する執行の試みについて、アリゾナ州、コネチカット州、イリノイ州を提訴した。この訴訟では、第3巡回控訴裁判所がプラットフォーム側に有利な判決を下した。.
ブラジルは2日前、4月26日にポリマーケットを禁止した。ポルトガルは3月に禁止している。そして、規制全体に影響を与える問題として、ドナルド・トランプ・ジュニアはカルシの有給アドバイザーであり、ポリマーケットの投資家でもある。一方、トランプ自身のソーシャルメディア企業は予測プラットフォームの立ち上げ計画を発表している。民主党議員らは、この重複を特に標的とした法案を提出した。.
CFTCが承認したらどうなるのか
2026年3月、米国ユーザーがメインプラットフォームにアクセスできない状況下で、取引量は100億ドルを超えた。米国は、Polymarketがまだ完全にアクセスできない最大の市場であり続けている。.
主要取引所をアメリカのトレーダーに開放すれば、単に利用者が増えるだけではない。それは、プラットフォーム上のあらゆるtrac、すなわちFRBの政策決定市場、選挙関連の賭け、地政学的な契約の規模を変えることになるだろう。また、既に承認されている仲介型FCMモデルをほぼ不要にし、失敗に終わった国内代替案をサンクtrac（埋没費用）にしてしまうだろう。.
Polymarketがこのような動きに出るビジネス上の根拠は明白だ。しかし、CFTCが、初のイベントtracインサイダー取引事件を処理している最中であり、州の規制当局が連邦の枠組みを徐々に縮小させている最中であり、さらにCFTC自体の職員数が15年ぶりの低水準にある中で、Polymarketの事業拡大を今すぐに認める意思があるかどうかは、全く別の問題である。.
