A Polymarket registrou um volume de negociações superior a US$ 10 bilhões no mês passado, sem que nenhum cidadão americano pudesse usar sua principal plataforma internacional. Hoje, a empresa decidiu que essa situação não é mais aceitável.
A Bloomberg noticiou na terça-feira que a Polymarket tem mantido conversas ativas com a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) nas últimas semanas, buscando o levantamento da proibição de clientes sediados nos EUA negociarem diretamente em sua plataforma internacional. As pessoas familiarizadas com as negociações pediram para não serem identificadas. Se a expansão for bem-sucedida, representará a maior expansão da história do mercado de previsão. Ela também ocorre em um dos momentos mais conturbados enfrentados pela empresa desde o colapso regulatório de 2022.
A lacuna que a Bloomberg está descrevendo na realidade
É importante esclarecer isso, pois é fácil confundir os fatos. A Polymarket já possui aprovação da CFTC para operar nos EUA. Em novembro de 2025, o órgão regulador emitiu uma Ordem de Designação Alterada, permitindo que a Polymarket operasse uma plataforma de negociação intermediada regulamentada pelo governo federal no país. Os americanos podem acessar seus mercados por meio de corretoras e agentes de negociação de futuros. A empresa foi relançada em dezembro de 2025, inicialmente apenas para convidados e com acesso restrito a mercados específicos.
Não é sobre isso que trata a reportagem da Bloomberg de hoje.
O que a Polymarket está buscando agora é permissão para levar sua principal plataforma de negociação aos usuários dos EUA, a mesma plataforma usada pelo resto do mundo. A empresa vinha tentando desenvolver um produto separado voltado para o mercado americano como uma solução alternativa. Segundo a Bloomberg, esse esforço não foi totalmente concretizado. Portanto, em vez de continuar financiando um produto paralelo que não está funcionando, a empresa voltou a buscar autorização em Washington.
US$ 112 milhões e quatro anos de preparação
Chegar até aqui não foi rápido nem barato. A Polymarket pagou uma multa de US$ 1,4 milhão à CFTC em 2022 e concordou em sair do mercado americano por operar uma bolsa de derivativos não registrada. Passou os três anos seguintes construindo sua presença internacional, chegando a processar mais de US$ 3 bilhões em negociações mensais em outubro de 2025, tudo isso sem usuários americanos em sua plataforma principal.
A reabilitação regulatória ocorreu em etapas. A CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) e o Departamento de Justiça dos EUA encerraram suas investigações separadas contra a Polymarket em julho de 2025, sem novas acusações. Em poucos dias, a empresa gastou US$ 112 milhões na aquisição da QCEX, uma bolsa de valores e câmara de compensação licenciada pela CFTC, o que lhe proporcionou a infraestrutura necessária para retornar legalmente aos EUA. A Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, comprometeu-se a investir até US$ 2 bilhões no mesmo mês, concluindo, ao final, um investimento direto de aproximadamente US$ 1,64 bilhão. Em fevereiro de 2026, a Polymarket foi avaliada em US$ 9 bilhões.
Em outra notícia, a empresa também lançou hoje o CTF Exchange V2, sua maior atualização de infraestrutura técnica desde o lançamento, juntamente com um novo token de garantia chamado pUSD, lastreado 1:1 em USDC. A reportagem da Bloomberg e a atualização da exchange foram divulgadas no mesmo dia.
Cinco dias atrás, a CFTC acusou um soldado de negociar ações da CFTC
Em 23 de abril, a CFTC apresentou sua primeira denúncia de uso de informação privilegiada envolvendotracde eventos. O caso estava diretamente relacionado à Polymarket.
O réu é Gannon Van Dyke, um militar do Exército dos EUA da Carolina do Norte. A CFTC alega que ele usou informações confidenciais de uma operação militar conhecida como Operação Resolução Absoluta para comprar mais de 436.000 ações da empresa "Yes" em umtracda Polymarket vinculado à destituição de Nicolás Maduro, obtendo um lucro de mais de US$ 400.000. O Departamento de Justiça apresentou acusações criminais paralelas no Distrito Sul de Nova York. A CFTC confirmou que esta foi a primeira vez que a agência usou o que os reguladores chamam de "Regra Eddie Murphy", a proibição de negociação com base em informações governamentais obtidas indevidamente, para apresentar acusações relacionadas atracde eventos.
Van Dyke não é um caso isolado. Oficiais da Força Aérea Israelense foram investigados e indiciados por apostarem no momento de ataques contra o Irã. Um membro da tripulação disse aos investigadores durante o interrogatório: "todo o esquadrão está no Polymarket, toda a força aérea está apostando". Quase US$ 850.000 em apostas sobre detonações nucleares apareceram na plataforma quando o conflito com o Irã começou. O Polymarket removeu esse mercado logo após a maioria das apostas terem sido feitas.
É nesse contexto que a empresa está solicitando um acesso mais amplo aos Estados Unidos.
Um órgão regulador cada vez menor, 19 processos judiciais estaduais e duas proibições em dois países em apenas dois dias
A CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) está agora menor do que em qualquer outro momento nos últimos 15 anos. O quadro de funcionários caiu 24% sob o governo Trump, deixando a agência com cerca de 535 colaboradores. Uma reportagem da CNN na semana passada detalhou a crescente preocupação entre os legisladores de que o órgão regulador simplesmente não consegue fiscalizar um setor que cresce nesse ritmo. No modelo atual, as plataformas de mercado de previsão aprovadas pela CFTC são obrigadas a certificar individualmente que suas ofertas de mercado estão em conformidade com as normas federais. A CFTC não está revisando cadatrac. Esse modelo de autorregulação vem sendo cada vez mais criticado.
A fiscalização em nível estadual adiciona mais uma camada de atrito. O Conselho de Controle de Jogos de Nevada processou a Polymarket em janeiro de 2026 por oferecertracde eventos adentdo estado sem uma licença de jogos. Os tribunais de Massachusetts decidiram quetracsemelhantes constituíam apostas esportivas ilegais de acordo com a lei estadual. A Kalshi, principal concorrente da Polymarket nos EUA, está atualmente envolvida em 19 ações judiciais em nível estadual. A CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) e o Departamento de Justiça dos EUA processaram recentemente o Arizona, Connecticut e Illinois por suas tentativas de fiscalização contra plataformas de mercado de previsão regulamentadas pelo governo federal — uma disputa na qual o Terceiro Circuito decidiu a favor das plataformas.
O Brasil proibiu a Polymarket há dois dias, em 26 de abril. Portugal a proibiu em março. E pairando sobre todo o cenário regulatório: Donald Trump Jr. é um consultor remunerado de Kalshi e investidor da Polymarket, enquanto a própria empresa de mídia social de Trump anunciou planos para lançar uma plataforma de previsão. Parlamentares democratas apresentaram um projeto de lei visando especificamente essa sobreposição.
O que acontece se a CFTC disser sim?
Em março de 2026, com os usuários dos EUA sem acesso à plataforma principal, o volume de negociações ultrapassou US$ 10 bilhões. Os Estados Unidos continuam sendo o maior mercado individual ao qual a Polymarket ainda não tem acesso total.
Abrir a bolsa principal para investidores americanos não apenas aumentaria o número de usuários. Isso alteraria a escala de todos ostracna plataforma, os mercados de decisão do Fed, as apostas eleitorais e ostracgeopolíticos. Também tornaria o modelo FCM intermediado, já aprovado, em grande parte redundante, e transformaria a alternativa doméstica fracassada em um custo irrecuperável.
A justificativa comercial para a Polymarket investir nessa expansão é clara. A questão é se a CFTC está disposta a conceder essa expansão à Polymarket neste momento, enquanto processa seu primeiro caso de uso de informaçãotracem um contrato de evento, enquanto os reguladores estaduais minam a estrutura federal e enquanto a própria agência opera com o menor número de funcionários em 15 anos.
