Polymarket Busca Aprovação da CFTC para Abrir a Bolsa Principal para Traders dos EUA

A Polymarket registrou mais de US$ 10 bilhões em volume de negociação mensal no mês passado, sem que um único cidadão americano pudesse usar sua plataforma internacional principal. Hoje, a empresa decidiu que esta situação não é mais aceitável.

A Bloomberg relatou na terça-feira que a Polymarket esteve em discussões ativas com a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) nas últimas semanas, pressionando para levantar a proibição de clientes dos EUA negociarem diretamente em sua bolsa internacional. As pessoas familiarizadas com as conversas pediram para não serem nomeadas. Se funcionar, será a maior expansão na história dos mercados de previsão. Isso também está chegando no momento possivelmente mais confuso que a empresa enfrentou desde seu golpe regulatório de 2022.

A Lacuna que a Bloomberg Está Realmente Descrevendo

Isso vale a pena esclarecer, porque é fácil confundir. A Polymarket já tem aprovação da CFTC para operar nos EUA. Em novembro de 2025, o regulador emitiu uma Ordem Emendada de Designação permitindo que a Polymarket operasse uma plataforma de negociação intermediada regulamentada federalmente aqui. Os americanos podem tecnicamente acessar seus mercados através de comerciantes de futuros e corretoras. A empresa relançou em dezembro de 2025 em uma base apenas por convite com mercados restritos.

Isso não é sobre o que o relatório da Bloomberg de hoje trata.

O que a Polymarket está agora buscando é permissão para trazer sua própria bolsa principal para os usuários dos EUA, a mesma plataforma que o resto do mundo negocia. A empresa estava tentando construir um produto separado voltado para os EUA como uma solução alternativa. Segundo a Bloomberg, esse esforço falhou em ser lançado totalmente. Portanto, em vez de continuar financiando um produto paralelo que não está funcionando, a empresa voltou a Washington.

US$ 112 Milhões e Quatro Anos de Trabalho Preparatório

Chegar aqui não foi rápido nem barato. A Polymarket pagou uma multa de US$ 1,4 milhão à CFTC em 2022 e concordou em sair do mercado dos EUA por operar uma bolsa de derivativos não registrada. Ela passou os próximos três anos construindo internacionalmente, eventualmente ultrapassando US$ 3 bilhões em negociações mensais até outubro de 2025, tudo sem usuários americanos em sua plataforma principal.

A reabilitação regulatória aconteceu em etapas. A CFTC e o DOJ abandonaram suas investigações separadas à Polymarket em julho de 2025 sem novas acusações. Em poucos dias, a empresa gastou US$ 112 milhões adquirindo a QCEX, uma bolsa e câmara de compensação licenciadas pela CFTC, dando-lhe a infraestrutura para entrar legalmente nos EUA novamente. A Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, comprometeu até US$ 2 bilhões no mesmo mês, eventualmente completando cerca de US$ 1,64 bilhão em investimento direto. Em fevereiro de 2026, a Polymarket foi avaliada em US$ 9 bilhões.

Separadamente, a empresa também lançou hoje a CTF Exchange V2, sua maior atualização de infraestrutura técnica desde o lançamento, junto com um novo token de colateral chamado pUSD lastreado 1:1 por USDC. O relatório da Bloomberg e a atualização da bolsa aconteceram no mesmo dia.

Cinco Dias Atrás, a CFTC Acusou um Soldado de Negociar com Base Nela

Em 23 de abril, a CFTC apresentou sua primeira queixa de uso de informação privilegiada envolvendo contratos de eventos. Estava diretamente ligada à Polymarket.

O réu é Gannon Van Dyke, um membro do Exército dos EUA da Carolina do Norte. A CFTC alega que ele usou informações classificadas de uma operação militar conhecida como Operação Absolute Resolve para comprar mais de 436.000 ações “Sim” em um contrato da Polymarket vinculado à remoção de Nicolás Maduro, lucrando mais de US$ 400.000. O DOJ apresentou acusações criminais paralelas no Distrito Sul de Nova York. A CFTC confirmou que foi a primeira vez que a agência usou o que os reguladores chamam de “Regra Eddie Murphy”, a proibição de negociação com base em informações governamentais apropriadas indevidamente, para trazer acusações de contratos de eventos.

Van Dyke não é um caso isolado. Oficiais da Força Aérea de Israel foram relatados como investigados e acusados de apostar no timing de ataques contra o Irã. Um membro da tripulação disse aos investigadores durante o interrogatório: “toda a esquadrilha está na Polymarket, toda a força aérea está apostando.” Quase US$ 850.000 em apostas em detonações nucleares apareceram na plataforma quando o conflito no Irã começou. A Polymarket removeu esse mercado logo após a maioria das posições ser colocada.

Este é o pano de fundo contra o qual a empresa está pedindo acesso mais amplo aos EUA.

Um Regulador Encolhendo, 19 Ações Judiciais Estaduais e Duas Proibições de Países em Dois Dias

A CFTC agora é menor do que em qualquer ponto dos últimos 15 anos. A equipe caiu 24% sob Trump, deixando a agência com cerca de 535 funcionários. Um relatório da CNN na semana passada detalhou a crescente preocupação entre legisladores de que o regulador simplesmente não pode fiscalizar uma indústria que cresce a este ritmo. Sob o quadro atual, as plataformas de mercado de previsão aprovadas pela CFTC são obrigadas a auto-certificar que suas ofertas de mercado individuais estão em conformidade com as regras federais. A CFTC não está revisindo cada contrato. Esse modelo de autorregulação está recebendo mais críticas a cada semana.

A aplicação em nível estadual adiciona outra camada de atrito. O Conselho de Controle de Jogos de Azar de Nevada processou a Polymarket em janeiro de 2026 por oferecer contratos de eventos a residentes do estado sem uma licença de jogos. Os tribunais de Massachusetts decidiram que contratos semelhantes constituíam apostas esportivas ilegais sob a lei estadual. A Kalshi, principal rival da Polymarket nos EUA, está atualmente lutando contra mais de 19 ações em nível estadual. A CFTC e o DOJ processaram recentemente Arizona, Connecticut e Illinois por suas tentativas de aplicação contra plataformas de mercado de previsão regulamentadas federalmente — uma disputa na qual o Terceiro Circuito decidiu a favor das plataformas.

O Brasil proibiu a Polymarket há dois dias, em 26 de abril. Portugal a proibiu em março. E pairando sobre todo o cenário regulatório: Donald Trump Jr. é consultor pago da Kalshi e investidor na Polymarket, enquanto a própria empresa de mídia social de Trump anunciou planos de lançar uma plataforma de previsões. Legisladores democratas apresentaram legislação especificamente direcionada a essa sobreposição.

O que Acontece Se o CFTC Disser Sim

Março de 2026, com usuários dos EUA bloqueados da plataforma principal, gerou mais de US$ 10 bilhões em volume de negociação. Os Estados Unidos permanecem como o maior mercado único que a Polymarket ainda não consegue acessar totalmente.

Abrir a exchange principal para traders americanos não adicionaria apenas usuários. Mudaria a escala de todos os contratos na plataforma, mercados de decisões do Fed, apostas eleitorais, contratos geopolíticos. Também tornaria redundante o modelo FCM intermediado já aprovado e transformaria a alternativa doméstica fracassada em custo irrecuperável.

O caso de negócios para a Polymarket fazer essa expansão é direto. Se o CFTC está disposto a conceder à Polymarket esse direito de expansão agora, enquanto processa seu primeiro caso de insider trading em contrato de evento, enquanto reguladores estaduais corroem a estrutura federal, e enquanto a própria agência opera com o menor efetivo em 15 anos, é uma questão completamente diferente.