A Bolsa de Valores de Osaka planeja lançar contratos futuros Bitcoin até 2028, à medida que o Japão entra no mercado global de derivativos de criptomoedas

A Bolsa de Valores de Osaka (OSE) anunciou o lançamento de contratos futuros Bitcoin até 2028, conforme noticiado pelo Nikkei Financial. Essa medida permitirá que investidores institucionais no Japão tenham acesso a uma plataforma legítima de hedge e também posicionará o terceiro maior mercado de ações do mundo para participar da corrida dos derivativos de criptomoedas.

Akira Tagaya, presidente da OSE (Bolsa de Valores de Ontário)dentafirmou que o instrumento derivativo se destina a investidores institucionais que já negociam Bitcoin por meio de fundos negociados em bolsa, conforme relatado em 11 de junho.

Essa novidade surge no momento em que a Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) trabalha em alterações que mudarão a classificação das criptomoedas e abrirão caminho para uma gama mais ampla de produtos de investimento.

A FSA planeja estabelecer um novo quadro regulatório

A FSA planeja alterar a regulamentação da Lei de Fundos de Investimento do Japão até 2028, incluindo as criptomoedas na lista de "ativos específicos" para fundos de investimento.

Isso possibilitará a formação de fundos de investimento baseados em criptomoedas por empresas de gestão de ativos para clientes de varejo e institucionais no Japão.

Essa diretriz política está alinhada com a revisão geral da FSA sobre a regulamentação de ativos digitais no Japão. De acordo com documentos divulgados pelo órgão regulador e seu Conselho do Sistema Financeiro, houve discussões sobre a integração de criptoativos à estrutura de produtos de investimento do país, ao mesmo tempo em que se reforçam os requisitos de divulgação e proteção ao investidor.

A mudança já havia sido anunciada pela JPX há alguns meses. Em particular, o CEO da JPX, Hiromi Yamaji, afirmou que empresas de gestão de ativos demonstraramtroninteresse em introduzir ETFs de criptomoedas, e que a exchange consideraria prosseguir com a iniciativa após resolver as questões legislativas e tributárias.

A ideia também se encaixa no Plano de Gestão de Médio Prazo da JPX, que menciona classes de ativos e novos negócios como prioridades para a corretora. O plano oferece mais contexto sobre por que a JPX considerará introduzir produtos relacionados a criptomoedas juntamente com seus produtos de negociação de ações e derivativos.

A Nomura Holdings e a SBI Holdings provavelmente estão entre as primeiras empresas a lançar ETFs de criptomoedas na Bolsa de Valores de Tóquio após obterem aprovação, conforme noticiado pela Nikkei Asia em janeiro.

Analistas estimam que o tamanho potencial do mercado de ETFs de criptomoedas no Japão possa chegar a ¥1 trilhão (cerca de US$ 6,4 bilhões).

Qual o papel do Japão no cenário global de derivativos?

A CME lançou seus contratos futuros Bitcoin em dezembro de 2017, durante um período marcado por uma alta nos preços Bitcoin causada pela especulação de investidores individuais, que elevou o valor da criptomoeda para mais de US$ 19.000, seguida por um longo mercado de baixa.

Cryptopolitan já havia relatado que Bitcoin cresceu substancialmente nos anos subsequentes, tornando-se um dos principais locais para hedge institucional e negociação de base, especialmente após Bitcoin à vista nos Estados Unidos em janeiro de 2024. 

Segundo o CME Group, o volume médio diário de derivativos de criptomoedas atingiu 198.000tracno primeiro trimestre de 2025, representando aproximadamente US$ 11,3 bilhões em valor nocional por dia, enquanto o interesse em aberto médio subiu para 251.000 contratostracno valor aproximado de US$ 21,8 bilhões.

Hong Kong aprovou spot Bitcoin e Ether em abril de 2024, com produtos lançados pela China Asset Management (Hong Kong), Bosera HashKey e Harvest Global Investments, tornando-se a primeira jurisdição na Ásia a autorizar ETFs spot de criptomoedas.

Entretanto, a Bolsa de Valores de Singapura (SGX) lançou Bitcoin contratos futuros perpétuostracnegociação de ativos digitais, atividades de gestão de ativos e fluxos de capital institucional.

A entrada do Japão no mercado de derivativos de criptomoedas adicionaria um importante ambiente regulamentado no maior fuso horário da Ásia. A Bolsa de Valores de Osaka (OSE) atualmente funciona como especialista em derivativos para a Bolsa de Valores de Osaka (JPX), após uma reestruturação em 2013 que separou a listagem de ações da Bolsa de Valores de Tóquio, enquanto manteve a negociação de futuros e opções centralizada em Osaka, segundo a Bitget.

Contar com uma plataforma desse tipo significa que a corretora de criptomoedas do Japão teria uma base sólida para começar a operar no mercado de derivativos de criptomoedas.

O prazo proposto para 2028 pode desempenhar um papel fundamental nas negociações institucionais. Caso o Japão permita ETFs e futuros Bitcoin simultaneamente, isso daria aos investidores a possibilidade de negociar usando estratégias cash and carry" da mesma forma que fariam com futuros da CME e ETFs Bitcoin à vista.

Isso permitirá que eles realizem arbitragem em posições à vista, ações de ETFs etracfuturos, tudo dentro de mercados regulamentados. No caso da JPX, a oportunidade aqui vai além da negociação de criptomoedas – a negociação de futuros lhes proporcionará uma renda estável proveniente de taxas de compensação e execução, entre outras, potencialmente criando um novo segmento de crescimento à medida que os volumes de derivativos tradicionais amadurecerem.

Eventos regulatórios importantes e desenvolvimentos de mercado a serem observados antes de 2028

Tudo dependerá inteiramente de quando a FSA concluir a implementação das alterações nas regulamentações sobre criptomoedas. Se a modificação das regulamentações se revelar um processo demorado, a introdução dostrace ETFs poderá levar algum tempo.

Os participantes do mercado e as corretoras de criptomoedas concorrentes precisam aguardar a revisão da Lei de Fundos de Investimento, que servirá como ponto de partida regulatório para o setor de fundos de criptomoedas no Japão.