La Bourse d'Osaka prévoit des contrats à terme sur Bitcoin d'ici 2028, le Japon rejoignant ainsi le marché mondial des produits dérivés de cryptomonnaies

La Bourse d'Osaka (OSE) a annoncé le lancement de contrats à terme sur Bitcoin d'ici 2028, selon Nikkei Financial. Cette initiative permettra aux investisseurs institutionnels japonais d'accéder à une plateforme de couverture légale et positionnera également le troisième marché boursier mondial du pays comme un acteur majeur du marché des produits dérivés de cryptomonnaies.

Akira Tagaya, président de l'OSEdenta déclaré que l'instrument dérivé est destiné aux acteurs institutionnels qui négocient déjà du Bitcoin par le biais du processus des fonds négociés en bourse, selon un rapport du 11 juin.

Cette évolution intervient alors que l'Agence des services financiers (FSA) du Japon travaille sur des amendements qui modifieront la classification des cryptomonnaies et ouvriront la voie à une gamme plus étendue de produits d'investissement.

L'Autorité des services financiers (FSA) prévoit d'établir un nouveau cadre réglementaire

L'Autorité des services financiers (FSA) prévoit de modifier d'ici 2028 l'ordonnance d'application de la loi japonaise sur les fonds d'investissement, afin d'inclure les cryptomonnaies dans la catégorie des « actifs spécifiés » pour les fonds d'investissement.

Cela permettra aux sociétés de gestion d'actifs de créer des fonds d'investissement basés sur les cryptomonnaies pour les clients particuliers et institutionnels au Japon.

Cette orientation politique s'inscrit dans le cadre de la révision globale de la réglementation des actifs numériques au Japon menée par l'Autorité des services financiers (FSA). Selon des documents publiés par le régulateur et son Conseil du système financier, des discussions ont eu lieu concernant l'intégration des crypto-actifs dans le cadre réglementaire japonais des produits d'investissement, ainsi que le renforcement des obligations de transparence et de protection des investisseurs.

Cette initiative avait été annoncée par JPX il y a plusieurs mois. Plus précisément, le PDG de JPX, Hiromi Yamaji, avait déclaré que les sociétés de gestion d'actifs avaient manifesté untronintérêt pour l'introduction de produits ETF crypto, et que la bourse envisagerait de donner suite après avoir réglé les questions législatives et fiscales.

Cette idée s'inscrit également dans le cadre du plan de gestion à moyen terme de JPX, qui mentionne les classes d'actifs et les nouvelles activités comme priorités pour la bourse. Ce plan explique plus en détail pourquoi JPX envisage d'introduire des produits liés aux cryptomonnaies en complément de ses produits de négociation d'actions et de produits dérivés.

Nomura Holdings et SBI Holdings devraient figurer parmi les premières sociétés à introduire des produits ETF crypto à la Bourse de Tokyo après avoir obtenu l'approbation, comme l'avait rapporté Nikkei Asia en janvier.

Les analystes estiment que la taille potentielle du marché des ETF crypto au Japon pourrait atteindre 1 000 milliards de yens (environ 6,4 milliards de dollars).

Quelle place occupe le Japon dans le paysage mondial des produits dérivés ?

Le CME a lancé ses contrats à terme sur Bitcoin en décembre 2017, au cours d'une période marquée par une flambée des prix Bitcoin provoquée par la spéculation des particuliers, qui a fait grimper la valeur de la cryptomonnaie au-delà de 19 000 $, suivie d'un marché baissier prolongé.

Cryptopolitan a précédemment rapporté que Bitcoin a considérablement augmenté au cours des années suivantes, devenant un lieu privilégié pour la couverture institutionnelle et le trading de base, en particulier après que Bitcoin au comptant ont obtenu l'approbation aux États-Unis en janvier 2024. 

Selon le CME Group, le volume quotidien moyen des produits dérivés de cryptomonnaies a atteint 198 000tracau premier trimestre 2025, représentant environ 11,3 milliards de dollars de valeur notionnelle par jour, tandis que l’intérêt ouvert moyen est passé à 251 000 contrats d’tracvaleur d’environ 21,8 milliards de dollars.

Hong Kong a approuvé au comptant Bitcoin en avril 2024, avec des produits lancés par China Asset Management (Hong Kong), Bosera HashKey et Harvest Global Investments, devenant ainsi la première juridiction en Asie à autoriser les ETF crypto au comptant.

Parallèlement, la Bourse de Singapour (SGX) a lancé Bitcoin pour les investisseurs institutionnels et professionnels en 2025, reflétant une concurrence accrue entre les centres financiers asiatiques cherchant àtracle commerce des actifs numériques, l'activité de gestion d'actifs et les flux de capitaux institutionnels.

L'arrivée du Japon sur le marché des produits dérivés de cryptomonnaies ajouterait une plateforme réglementée majeure dans le plus grand fuseau horaire d'Asie. L'OSE (Osaka Stock Exchange) fait actuellement office de spécialiste des produits dérivés pour le JPX (Japan Times) suite à une restructuration en 2013 qui a séparé la cotation des actions de la Bourse de Tokyo tout en maintenant la négociation des contrats à terme et des options centralisée à Osaka, rapporte Bitget.

Disposer d'une telle plateforme signifie que la plateforme d'échange de cryptomonnaies japonaise bénéficierait d'une base solide pour se lancer sur le marché des produits dérivés de cryptomonnaies.

L'échéance proposée de 2028 pourrait jouer un rôle déterminant dans les échanges institutionnels. Si le Japon autorisait simultanément les ETF et les contrats à terme sur Bitcoin , les traders pourraient alors utiliser des stratégies de cash and carry » de la même manière qu'avec les contrats à terme du CME et les ETF Bitcoin au comptant.

Cela leur permettra de réaliser des arbitrages sur les marchés au comptant, les parts d'ETF et lestracà terme, le tout au sein de marchés réglementés. Concernant le JPX, l'opportunité dépasse le simple cadre du trading de cryptomonnaies : le trading de contrats à terme leur assurera des revenus réguliers grâce aux frais de compensation et d'exécution, entre autres, créant potentiellement un nouveau segment de croissance à mesure que les volumes des produits dérivés traditionnels arriveront à maturité.

Événements réglementaires et évolutions du marché importants à surveiller d'ici 2028

Tout dépendra entièrement du moment où la FSA achèvera la mise en œuvre des modifications réglementaires relatives aux cryptomonnaies. Si la modification de la réglementation s'avère être une procédure longue, l'introduction destracet des ETF pourrait prendre un certain temps.

Les acteurs du marché et les plateformes d'échange de cryptomonnaies concurrentes doivent attendre la révision de la loi sur les fonds d'investissement, qui servirait de point de départ réglementaire pour le secteur des fonds de cryptomonnaies au Japon.