大阪交易所计划到2028年推出比特币期货，日本加入全球加密衍生品市场

据《日经金融》（Nikkei Financial）报道，大阪交易所（OSE）宣布将于2028年推出比特币期货。这一发展将使日本的机构投资者能够接触到合法的套期保值平台，并将其定位为全球第三大股票市场，参与加密衍生品竞赛。

OSE总裁Akira Tagaya表示，该衍生品工具旨在供已通过交易所交易基金（ETF）流程进行比特币交易的机构参与者使用，据6月11日的一份报告称。

这一发展正值日本金融服务局（FSA）致力于修订法规，改变加密货币的分类，并为更广泛的投资产品系列打开大门。

FSA计划建立新的监管框架

日本金融厅（FSA）计划到2028年修订《投资信托法》的实施条例，将加密货币纳入投资信托的“指定资产”范畴。

这将使日本的资产管理公司能够为零售和机构客户成立基于加密货币的投资信托。

这一政策方向与日本金融厅对数字资产监管的整体审查相一致。根据监管机构及其金融体系审议会发布的文件，曾讨论将加密资产整合到该国的投资产品框架中，同时加强披露和投资者保护要求。

此举此前已由JPX在几个月前宣布。特别是，JPX首席执行官Hiromi Yamaji表示，资产管理公司对推出加密ETF产品表示出浓厚兴趣，交易所将在解决立法和税务相关问题后考虑推进。

这一想法也符合JPX的中期管理计划，该计划将资产类别和新业务列为交易所的优先事项。该计划为JPX为何将考虑在其股票和衍生品交易产品之外引入与加密货币相关的产品提供了更多背景。

野村控股（Nomura Holdings）和SBI控股（SBI Holdings）可能是首批在获得批准后在东京证券交易所推出加密ETF产品的公司，据《日经亚洲》（Nikkei Asia）1月份报道。

分析师估计日本加密ETF市场的潜在规模高达1万亿日元（约64亿美元）。

日本在全球衍生品格局中的位置

CME于2017年12月推出了其比特币期货，当时正值比特币价格因散户投机而飙升，推动加密货币价值超过19,000美元，随后进入漫长的熊市。

Cryptopolitan此前曾报道，CME比特币期货未平仓合约量在随后几年大幅增长，成为机构对冲和基差交易的主要场所，特别是在2024年1月美国批准现货比特币ETF之后。

根据CME集团的数据，2025年第一季度加密衍生品日均成交量达到198,000份合约，代表每日名义价值约113亿美元，而未平仓合约量平均上升至251,000份合约，价值约218亿美元。

香港于2024年4月批准了现货比特币和以太坊ETF，由中国资产管理（香港）、博时HashKey和Harvest Global Investments推出的产品，使其成为亚洲首个授权现货加密ETF的司法管辖区。

与此同时，新加坡交易所（SGX）于2025年推出了面向机构和专业投资者的比特币永续合约，反映出亚洲金融中心为吸引数字资产交易、资产管理活动和机构资本流动而加剧的竞争。

日本进入加密衍生品市场将为亚洲最大时区增加一个主要的受监管场所。OSE目前作为JPX的衍生品专家，是在2013年重组后形成的，当时将股票上市分离到东京证券交易所，而将期货和期权交易集中在大阪，据Bitget报道。

拥有这样一个平台意味着，日本加密交易所进入加密货币衍生品业务时将拥有坚实的起点。

拟议的2028年时间表可能在机构交易中发挥关键作用。如果日本同时允许ETF和比特币期货，它将使交易者能够以与CME期货和现货比特币ETF相同的方式使用现金和持有策略进行交易。

这将使他们能够在受监管的市场内对现货头寸、ETF份额和期货合约进行套利。就JPX而言，这里的机会不仅仅局限于加密交易——期货交易将通过清算和执行费等为其带来稳定的收入，随着传统衍生品交易量趋于成熟，可能会创造一个新的增长板块。

2028年之前需要关注的重要监管事件和市场发展

一切完全取决于FSA何时完成加密监管改革的实施。如果法规修改成为一个漫长的过程，那么合约和ETF的推出可能会花费一些时间。

市场参与者和竞争加密交易所需要等待《投资信托法》的修订，这将是日本加密基金行业的监管发令枪。