تخطط بورصة أوساكا لإطلاق عقود Bitcoin بحلول عام 2028، وذلك مع انضمام اليابان إلى سوق مشتقات العملات المشفرة العالمية

أعلنت بورصة أوساكا (OSE) عن إطلاق عقود Bitcoin بحلول عام 2028، وفقًا لما ذكرته صحيفة نيكاي فاينانشال. سيتيح هذا التطور للمستثمرين المؤسسيين في اليابان الوصول إلى منصة تحوط شرعية، كما سيعزز مكانة ثالث أكبر سوق للأوراق المالية في اليابان عالميًا للمشاركة في سباق مشتقات العملات الرقمية.

أكيرا تاجايا، رئيس بورصة أوهايوdentإن أداة المشتقات مخصصة للجهات المؤسسية التي تتداول بالفعل في Bitcoin من خلال عملية صناديق الاستثمار المتداولة، وذلك وفقًا لتقرير صدر في 11 يونيو.

يأتي هذا التطور في الوقت الذي تعمل فيه وكالة الخدمات المالية اليابانية على تعديلات من شأنها تغيير تصنيف العملات المشفرة وفتح الباب أمام مجموعة أوسع من المنتجات الاستثمارية.

تعتزم هيئة الخدمات المالية إنشاء إطار تنظيمي جديد

تخطط هيئة الخدمات المالية لتعديل لائحة إنفاذ قانون صناديق الاستثمار اليابانية بحلول عام 2028، مما يجعل إدراج العملات المشفرة ضمن "الأصول المحددة" لصناديق الاستثمار.

سيمكن هذا من تشكيل صناديق استثمارية قائمة على العملات المشفرة من قبل شركات إدارة الأصول لعملاء التجزئة والمؤسسات في اليابان.

يتماشى هذا التوجه السياسي مع المراجعة الشاملة التي تجريها هيئة الخدمات المالية اليابانية للوائح الأصول الرقمية في اليابان. ووفقًا لوثائق صادرة عن الهيئة ومجلس النظام المالي التابع لها، فقد جرت مناقشات حول دمج الأصول المشفرة في إطار المنتجات الاستثمارية في البلاد، مع تعزيز متطلبات الإفصاح وحماية المستثمرين.

أعلنت بورصة JPX عن هذه الخطوة قبل عدة أشهر. وعلى وجه الخصوص، صرحت الرئيسة التنفيذية للبورصة، هيرومي ياماجي، بأن شركات إدارة الأصول قد أبدتtronبإطلاق منتجات صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، وأن البورصة ستدرس المضي قدماً في هذا الأمر بعد تسوية المسائل التشريعية والضريبية.

تنسجم هذه الفكرة أيضاً مع خطة الإدارة متوسطة الأجل لبورصة JPX، والتي تُشير إلى فئات الأصول والأنشطة التجارية الجديدة كأولويات للبورصة. وتُقدم الخطة سياقاً أوسع حول سبب دراسة JPX إمكانية طرح منتجات متعلقة بالعملات المشفرة إلى جانب منتجات تداول الأسهم والمشتقات.

من المرجح أن تكون شركتا نومورا هولدينغز وإس بي آي هولدينغز من بين أوائل الشركات التي طرحت منتجات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في بورصة طوكيو بعد حصولها على الموافقة، كما ذكرت صحيفة نيكاي آسيا في يناير الماضي.

يقدر المحللون الحجم المحتمل لسوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة في اليابان بما يصل إلى تريليون ين (حوالي 6.4 مليار دولار).

أين تقع اليابان في المشهد العالمي للمشتقات المالية؟

أطلقت بورصة شيكاغو التجارية عقود Bitcoin في ديسمبر 2017 خلال فترة تميزت بارتفاع أسعار Bitcoin بسبب المضاربة الفردية التي دفعت قيمة العملة المشفرة إلى ما يزيد عن 19000 دولار، أعقبها سوق هابطة ممتدة.

Cryptopolitan وقد سبق أن ذكرت أن Bitcoin قد نما بشكل كبير على مدى السنوات اللاحقة، ليصبح مكانًا رئيسيًا للتحوط المؤسسي وتداول الأساس، لا سيما بعد حصول Bitcoin على الموافقة في الولايات المتحدة في يناير 2024. 

وفقًا لمجموعة CME، بلغ متوسط ​​الحجم اليومي عبر مشتقات العملات المشفرة 198000 عقدtracالربع الأول من عام 2025، وهو ما يمثل حوالي 11.3 مليار دولار من القيمة الاسمية يوميًا، بينما ارتفع متوسط ​​الفائدة المفتوحة إلى 251000 عقدtracتقارب 21.8 مليار دولار.

وافقت هونغ كونغ على المتداولة الفورية Bitcoin والإيثيريوم في أبريل 2024، مع إطلاق منتجات من قبل شركة إدارة الأصول الصينية (هونغ كونغ) وبوسيرا هاشكي وهارفست جلوبال إنفستمنتس، مما يجعلها أول ولاية قضائية في آسيا تصرح بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة.

وفي الوقت نفسه، أطلقت بورصة سنغافورة (SGX) Bitcoin الدائمة للمستثمرين المؤسسيين والمحترفين في عام 2025، مما يعكس المنافسة المتزايدة بين المراكز المالية الآسيوية التي تسعى إلىtracتداول الأصول الرقمية ونشاط إدارة الأصول وتدفقات رأس المال المؤسسي.

سيُضيف دخول اليابان إلى سوق مشتقات العملات الرقمية منصةً تنظيميةً رئيسيةً في أكبر منطقة زمنية في آسيا. وتعمل بورصة أوساكا حاليًا كمتخصصة في المشتقات لصالح بورصة اليابان (JPX) بعد إعادة هيكلة جرت عام 2013، والتي فصلت إدراج الأسهم عن بورصة طوكيو، مع الإبقاء على تداول العقود الآجلة والخيارات مركزيًا في أوساكا، وفقًا لتقرير Bitget.

إن امتلاك هذا النوع من المنصات يعني أن بورصة العملات المشفرة في اليابان ستحظى بأرضية انطلاق صلبة عند دخولها مجال أعمال مشتقات العملات المشفرة.

قد يلعب الإطار الزمني المقترح لعام 2028 دورًا محوريًا في التداول المؤسسي. فإذا سمحت اليابان بتداول صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) وعقود Bitcoin في آن واحد، فسيتيح ذلك للمتداولين إمكانية التداول باستخدام استراتيجيات "التداول cash والترحيل" بنفس الطريقة التي يتبعونها مع عقود بورصة شيكاغو التجارية الآجلة وصناديق Bitcoin المتداولة الفورية.

سيُمكّنهم ذلك من تحقيق أرباح من خلال المراجحة بين مراكز التداول الفوري، وأسهم صناديق المؤشرات المتداولة،tracالمشتقات الآجلة، كل ذلك ضمن الأسواق المنظمة. وبالنسبة لشركة JPX، تتجاوز الفرصة هنا مجرد تداول العملات الرقمية، إذ سيُدرّ عليها تداول المشتقات الآجلة دخلاً ثابتاً من رسوم المقاصة والتنفيذ، وغيرها، مما قد يُنشئ قطاعاً جديداً للنمو مع نضوج أحجام تداول المشتقات التقليدية.

أحداث تنظيمية هامة وتطورات سوقية يجب مراقبتها قبل عام 2028

سيتوقف كل شيء على موعد انتهاء هيئة الخدمات المالية من تطبيق تعديلات لوائح العملات المشفرة. إذا تبين أن تعديل اللوائح عملية طويلة، فقد يستغرق طرحtracوصناديق المؤشرات المتداولة بعض الوقت.

يتعين على المشاركين في السوق ومنصات تداول العملات المشفرة المنافسة الانتظار حتى يتم تعديل قانون صناديق الاستثمار، والذي سيكون بمثابة إشارة البدء التنظيمية لصناعة صناديق العملات المشفرة في اليابان.