Осака планирует запуск фьючерсов на биткоин к 2028 году, поскольку Япония присоединяется к глобальному рынку криптодеривативов

Осакаская фондовая биржа (OSE) объявила о запуске фьючерсов на биткоин к 2028 году, как сообщает Nikkei Financial. Это развитие позволит институциональным инвесторам в Японии получить доступ к легитимной платформе для хеджирования и также позиционирует её третью по величине фондовую биржу в мире для участия в гонке криптодеривативов.

Акира Тагая, президент OSE, заявил, что производный инструмент предназначен для институциональных игроков, которые уже торгуют биткоином через процесс биржевых фондов (ETF), сообщается в отчёте от 11 июня.

Это развитие происходит на фоне работы Агентства финансовых услуг Японии (FSA) над поправками, которые изменят классификацию криптовалют и откроют дверь для более широкого спектра инвестиционных продуктов.

FSA планирует создать новую нормативную базу

FSA планирует внести изменения в постановление о применении Закона об инвестиционных доверительных управлениях Японии к 2028 году, включив криптовалюты в категорию «определённых активов» для инвестиционных доверительных управлений.

Это позволит управляющим компаниям создавать инвестиционные трасты на основе криптовалют для розничных и институциональных клиентов в Японии.

Это направление политики согласуется с общим пересмотром регулирования цифровых активов FSA в Японии. Согласно документам, опубликованным регулятором и его Советом по финансовой системе, обсуждалось интеграция криптоактивов в национальную систему инвестиционных продуктов при одновременном усилении требований к раскрытию информации и защите инвесторов.

Это решение было ранее анонсировано JPX несколько месяцев назад. В частности, генеральный директор JPX Хироми Ямадзи заявил, что компании по управлению активами выразили сильный интерес к внедрению крипто-ETF продуктов, и биржа рассмотрит возможность продвижения вперёд после решения законодательных и налоговых вопросов.

Эта идея также вписывается в Среднесрочный план управления JPX, в котором приоритетами для биржи названы новые классы активов и направления бизнеса. План дает более четкое понимание того, почему JPX рассмотрит возможность внедрения продуктов, связанных с криптовалютами, наряду с продуктами по торговле акциями и деривативами.

Nomura Holdings и SBI Holdings, вероятно, станут одними из первых компаний, которые внедрят крипто-ETF продукты на Токийской фондовой бирже после получения одобрения, как сообщалось Nikkei Asia ещё в январе.

Аналитики оценивают потенциальный размер рынка крипто-ETF в Японии на уровне до 1 трлн иен (около 6,4 млрд долларов США).

Место Японии на глобальной карте деривативов

CME запустил фьючерсы на биткоин в декабре 2017 года в период, отмеченный ростом цен на биткоин, вызванным спекуляциями розничных инвесторов, которые вывели стоимость криптовалюты выше 19 000 долларов, после чего последовал длительный медвежий рынок.

Cryptopolitan ранее сообщал, что открытый интерес к фьючерсам на биткоин CME значительно вырос в последующие годы, став основным местом для институционального хеджирования и базисной торговли, особенно после одобрения спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года.

Согласно CME Group, средний дневной объём торгов по криптодеривативам достиг 198 000 контрактов в первом квартале 2025 года, что составляет примерно $11,3 млрд номинальной стоимости в день, в то время как средний открытый интерес вырос до 251 000 контрактов на сумму около $21,8 млрд.

Гонконг одобрил спотовые биткоин- и эфириум-ETF в апреле 2024 года, продукты были запущены China Asset Management (Hong Kong), Bosera HashKey и Harvest Global Investments, что сделало его первой юрисдикцией в Азии, разрешившей спотовые крипто-ETF.

Тем временем, Сингапурская биржа (SGX) запустила бессрочные фьючерсы на биткоин для институциональных и профессиональных инвесторов в 2025 году, что отражает усиливающуюся конкуренцию среди финансовых центров Азии, стремящихся привлечь торговлю цифровыми активами, деятельность по управлению активами и потоки институционального капитала.

Выход Японии на рынок криптодеривативов добавит крупный регулируемый рынок в самом большом часовом поясе Азии. OSE в настоящее время функционирует как специалист по деривативам для JPX после реструктуризации в 2013 году, которая разделила листинг акций на Токийской фондовой бирже, сохранив централизованную торговлю фьючерсами и опционами в Осаке, сообщает Bitget.

Наличие такой платформы означает, что японская криптобиржа получит прочную стартовую площадку для выхода на рынок деривативов в сфере криптовалют.

Предполагаемые сроки реализации к 2028 году могут сыграть ключевую роль в институциональной торговле. Если Япония разрешит одновременно ETF и фьючерсы на биткоин, это даст трейдерам возможность использовать стратегии кэш-энд-кэрри так же, как они делают это с фьючерсами CME и спотовыми ETF на биткоин.

Это позволит им осуществлять арбитраж между спотовыми позициями, акциями ETF и фьючерсными контрактами в рамках регулируемых рынков. Что касается JPX, то возможности здесь выходят за рамки просто торговли криптовалютами – торговля деривативами принесет им стабильный доход от клиринговых и исполнительских комиссий, среди прочего, потенциально создавая новый сегмент роста по мере созревания объемов традиционных деривативов.

Важные регуляторные события и рыночные тенденции, на которые стоит обратить внимание до 2028 года

Все будет полностью зависеть от того, когда FSA завершит внедрение изменений в регулировании криптовалют. Если процесс изменения регулирования окажется длительным, то внедрение контрактов и ETF может занять некоторое время.

Участники рынка и конкурирующие криптобиржи должны ждать пересмотра Закона об инвестиционных трастах, который послужит стартовым сигналом для индустрии криптофондов в Японии.