- 日本の大阪取引所は、暗号資産ETFへのエクスポージャーに対するヘッジツールを必要とする機関投資家を対象に、2028年までにビットコイン先物の開始を計画していると明らかにしました。
- 金融庁（FSA）は同時に、暗号資産を投資信託の対象資産として再分類する準備を進めており、これにより1兆円規模の市場が解放される可能性があります。
- この動きにより、日本は米国や香港とともに、規制された暗号資産デリバティブ分野での地位を確立します。
大阪証券取引所（OSE）は、日経ファイナンスの報道によると、2028年までにビットコイン先物を開始すると発表しました。この開発により、日本の機関投資家は正規のヘッジプラットフォームへのアクセスを得ることができ、世界で3番目に大きな株式市場として暗号資産デリバティブ競争への参加を位置づけることになります。
OSE 社長の田谷明は、このデリバティブ商品は既にETFプロセスを通じてビットコインを取引している機関投資家向けに意図されていると述べた。 6月11日の報道によると
この開発は、日本の金融庁（FSA）が暗号資産の分類を変更し、より広範な投資商品シリーズへの扉を開く改正作業を進めている時期に発生しています。
FSAは新たな規制枠組みの確立を計画
金融庁は2028年までに投資信託法施行規則を改正し、暗号資産を投資信託における「特定資産」に含める計画である。
これにより、日本の資産運用会社が小売および機関クライアント向けに暗号資産ベースの投資信託を形成できるようになります。
この政策方針は、日本における 金融庁のデジタル資産規制に関する全体的な見直し と整合している。規制当局および金融システム協議会が公開した文書によると、投資商品枠組みへの暗号資産の統合と、開示要件・投資家保護要件の強化について議論が行われたという。
この動きは数ヶ月前にJPXによってすでに発表されていた。特に JPX の山善浩美CEOは、資産運用会社が暗号資産ETF製品の導入に強い関心を示しており、立法面および税務関連の問題を整理した後、取引所として前進を検討すると述べている。
このアイデアは、資産クラスと新規事業を取引所の優先事項として言及しているJPXの中長期経営計画にも適合しています。この計画は、JPXが株式およびデリバティブ取引商品とともに暗号資産関連商品の導入を検討する理由について、より多くの文脈を提供しています。
野村ホールディングスとSBIホールディングスは、承認を得た後、東京証券取引所で暗号資産ETF製品を導入する最初の企業となる可能性が高い。これは1月に日経アジアが報じたところである。as reported by Nikkei Asia
アナリストは、日本の暗号資産ETF市場の潜在的規模を最大1兆円（約64億ドル）と推定しています。
グローバルなデリバティブ市場における日本の位置づけ
CMEは2017年12月、小規模投資家の投機によりビットコイン価格が1万9,000ドルを超えて急騰した時期に、その後長期の下落相場に入った中でビットコイン先物を導入しました。
Cryptopolitanは以前に、CMEのビットコイン先物のオープン利益がその後の数年間で大幅に増加し、特に2024年1月に米国でスポットビットコインETFが承認された後、機関によるヘッジとベース取引の主要な場となっていると報告しています。
CME Groupの調査によると、暗号デリバティブ全体の日平均取引量は2025年第1四半期に198,000契約となり、日平均の名目値は約113億ドルに達し、平均オープン利益は約218億ドル相当の251,000契約となりました。
香港は2024年4月にスポットビットコインおよびイーサリアムETFを承認し、中国アセットマネジメント（香港）、博時ハッシュキー、ハーベスト・グローバル・インベストメンツによって製品がローンチされ、アジアでスポット暗号資産ETFを認可した初の管轄区域となった。Hong Kong approved
一方、シンガポール取引所 (SGX)は 2025 年に機関投資家およびプロフェッショナル投資家向けにビットコインの永続先物契約を立ち上げました。これは、デジタル資産取引、資産運用活動、そして機関資本の流入を誘致しようとするアジアの金融センター間での競争が激化していることを反映しています。
日本の暗号資産デリバティブ市場への参入は、アジア最大のタイムゾーンにおける主要な規制された取引所の追加となります。OSEは2013年の再編により株式の上場を東京証券取引所に分離し、先物およびオプション取引を大阪に集約した結果、JPXのデリバティブ専門機関として機能しており、Bitgetが報告しています。
このようなプラットフォームが存在することは、日本の暗号資産取引所が暗号資産デリバティブ事業に進出する際に、堅固な基盤を持つことを意味します。
2028年という提案された時期は、機関投資家ベースの取引において重要な役割を果たす可能性があります。日本がETFとビットコイン先物を同時に許可した場合、トレーダーはCMEの先物とスポットビットコインETFと同様に、キャッシュ・アンド・キャリー戦略を使用して取引できるようになります。
これにより、規制された市場内でスポットポジション、ETF株式、先物契約全体で裁定取引を行うことが可能になります。JPX（日本取引所グループ）の観点からは、ここでの機会暗号資産取引にとどまらず、先物取引は清算手数料や執行手数料などからの安定した収入をもたらし、伝統的なデリバティブの取引量が成熟する中で新たな成長セグメントを創出する可能性があります。
2028年までに注目すべき重要な規制上の出来事と市場の動向
すべては、金融庁（FSA）が暗号資産規制の変更を実施する時期に完全に依存します。規制改正の手続きが長期化する場合、契約やETFの導入には時間がかかる可能性があります。
市場参加者や競合する暗号資産取引所は、日本の暗号資産ファンド業界における規制上のスタートを切るための投資信託法の改正を待つ必要があります。
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よくある質問
大阪取引所でビットコイン先物はいつ開始されますか？
大阪取引所の田賀明会長は、金融庁が投資信託法に基づき暗号資産を「特定資産」に再分類する予定の規制改正を2028年までに完了させることを条件に、同取引所は2028年のビットコイン先物導入を目標としていると述べています。
なぜ日本は今、ビットコイン先物を開始するのでしょうか？
本商品は、金融庁が暗号資産を投資信託法上の「特定資産」に再分類した後にETFを通じてビットコインへのエクスポージャーを得る機関投資家向けにリスクヘッジを提供することを目的としています。
どの日本の企業が最初に暗号資産ETFを開始すると予想されていますか？
日経アジアによると、規制当局の承認が下り次第、野村ホールディングスとSBIホールディングスが東京証券取引所に最初の暗号資産ETF商品を上場する有力候補として広く見られています。
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Micah Abiodun
マイカ・アビオドゥンは、タリン工科大学（TalTech）で取得した環境工学および管理（MSc）の知識を活かし、Cryptopolitan でコンテンツの質を高め、価格予測ニュースを提供しています。暗号通貨メディア業界で7年目を迎える彼は、主要な暗号資産、アルトコイン、DeFi、ステーブルコイン、マクロトレンド、そして新興技術について幅広く取り上げています。
