L'open interest delle opzioni esplode mentre il rally dei rendimenti a 10 anni verso il 4% prende slancio
- I trader hanno versato 80 milioni di dollari nelle opzioni sui Treasury di marzo, scommettendo su un calo dei rendimenti a 10 anni al 4% nei prossimi giorni.
- L'open interest su quel contratto è schizzato del 300% in una settimana, raggiungendo 171.153 contratti.
- I rendimenti sono saliti lunedì dopo un forte asta da 69 miliardi di dollari per i titoli a 2 anni, con il rendimento a 10 anni al 4,167%.
Il trading di opzioni è aumentato in modo significativo nel mercato dei titoli di Stato statunitensi, poiché i trader si sono posizionati per un rally obbligazionario che potrebbe riportare il rendimento a 10 anni al 4% nelle prossime settimane, un livello che non si vedeva dalla fine di novembre, secondo i dati del CME.
All'inizio del mese, il Treasury a 10 anni ha raggiunto un picco vicino al 4,20% prima di muoversi in un intervallo ristretto. Gli investitori hanno passato le sessioni recenti a valutare i dati economici in arrivo e a rivedere i commenti dei funzionari della Federal Reserve durante ciascuno dei tre tagli ai tassi avvenuti quest'anno.
I trader si riversano sui contratti di marzo mentre l'open interest aumenta
I dati del CME rilasciati lunedì hanno mostrato acquisti aggressivi in un singolo contratto di opzioni di marzo legato al Treasury a 10 anni. Il premio totale pagato per quella posizione ha raggiunto circa 80 milioni di dollari, una dimensione rara per una singola struttura. L'open interest è salito a 171.153 contratti, riflettendo un aumento del 300% in una settimana. L'aumento ha mostrato nuove posizioni che entrano nel mercato piuttosto che scambi esistenti che vengono spostati in avanti.
La scommessa è andata a buon fine anche mentre i rendimenti si sono mossi al rialzo durante la giornata. I rendimenti dei Treasury hanno chiuso lunedì intorno a due punti base più alti nella maggior parte delle scadenze, spingendo il rendimento a 10 anni a circa il 4,16%. Questo movimento è seguito all'asta da 69 miliardi di dollari di titoli a due anni, che ha registrato una domanda solida ed è stata conclusa senza interruzioni. Il prezzo ha confermato la continua appetibilità per il debito governativo statunitense a breve termine nonostante l'aumento dei rendimenti.
Un'altra operazione è emersa durante la stessa sessione. I trader hanno pagato un premio di 28 milioni di dollari per una posizione separata di opzioni di marzo mirata a un rendimento a 10 anni vicino al 4,05%. La struttura era vicina alla scommessa più grande e condivideva la stessa finestra di scadenza. Entrambe le operazioni scadono il 20 febbraio, dopo la riunione di politica monetaria di gennaio della Federal Reserve, consentendo ai trader di esprimere le proprie opinioni sui cambiamenti nelle aspettative sui tassi legati a quella decisione.
I rendimenti salgono verso le aste mentre la volatilità rimane bassa
Nel frattempo, il rendimento dei titoli di Stato USA a 10 anni, il benchmark per i prestiti governativi, è aumentato di 2 punti base al 4,171% alla chiusura di lunedì. Il rendimento a 2 anni è salito di oltre 2 punti base al 3,511%, e l'obbligazione a 30 anni è salita di oltre un punto base al 4,843%, secondo i dati di CNBC.
Per gli inesperti, un punto base equivale allo 0,01% e i rendimenti si muovono in direzione opposta ai prezzi.
Il Treasury a 1 mese era al 3,632%, il rendimento a 3 mesi ha registrato il 3,62%, il rendimento a 6 mesi si è assestato al 3,608%, il 1 anno ha chiuso vicino al 3,527%, mentre il 2 anni è finito intorno al 3,507%, e il 30 anni si è mantenuto vicino al 4,838% alla fine della sessione.
La volatilità di mercato è rimasta contenuta, con l'indice MOVE della Bank of America che è sceso al suo livello più basso in oltre quattro anni, segnalando condizioni di calma nel mercato dei Treasury.
Nel frattempo, il Tesoro ha programmato un'asta da 69 miliardi di dollari per i titoli a due anni lunedì, una vendita da 70 miliardi di dollari per i titoli a cinque anni martedì e un'altra asta da 44 miliardi di dollari per i titoli a sette anni mercoledì.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
