O interesse aberto em opções explode enquanto a alta do rendimento de 10 anos volta a ganhar força rumo a 4%

O comércio de opções disparou no mercado de títulos do Tesouro dos EUA, à medida que os traders se posicionavam para uma alta de títulos que poderia puxar o rendimento de 10 anos de volta a 4% nas próximas semanas, um nível que não aparecia desde o final de novembro, segundo dados do CME.

No início deste mês, o título do Tesouro de 10 anos atingiu o pico perto de 4,20% antes de se mover dentro de uma faixa estreita. Os investidores passaram as sessões recentes ponderando as leituras econômicas recebidas e revisando os comentários de funcionários do Federal Reserve durante cada um dos três cortes de juros que ocorreram este ano.

Traders acumulam contratos de março enquanto o interesse aberto salta

Os números do CME divulgados na segunda-feira mostraram uma compra agressiva em um único contrato de opções de março vinculado ao título do Tesouro de 10 anos. O prêmio total pago nessa posição atingiu cerca de US$ 80 milhões, um tamanho raramente visto para uma única estrutura. O interesse aberto subiu para 171.153 contratos, refletindo um salto de 300% em uma semana. O aumento mostrou novas posições entrando no mercado, em vez de negociações existentes sendo roladas para frente.

A aposta foi feita mesmo com os rendimentos subindo no dia. Os rendimentos do Tesouro terminaram a segunda-feira cerca de dois pontos base mais altos na maioria dos vencimentos, empurrando o rendimento de 10 anos para cerca de 4,16%. Esse movimento seguiu um leilão de US$ 69 bilhões de notas de dois anos, que atraiu demanda sólida e foi concluído sem interrupções. O preço confirmou a continuidade do apetite pela dívida governamental dos EUA de curto prazo, apesar da alta nos rendimentos.

Outra negociação surgiu durante a mesma sessão. Os traders pagaram um prêmio de US$ 28 milhões por uma posição separada de opções de março direcionada a um rendimento de 10 anos perto de 4,05%. A estrutura ficava próxima da aposta maior e compartilhava a mesma janela de vencimento. Ambas as negociações estão programadas para expirar em 20 de fevereiro, após a reunião de política do Federal Reserve em janeiro, permitindo que os traders expressem opiniões sobre mudanças nas expectativas de juros vinculadas a essa decisão.

Os rendimentos sobem nos leilões enquanto a volatilidade permanece baixa

Enquanto isso, o rendimento da dívida pública dos EUA de 10 anos, o benchmark para empréstimos governamentais, subiu 2 pontos base para 4,171% no fechamento do pregão de segunda-feira. O rendimento de 2 anos disparou mais de 2 pontos base para 3,511%, e o título de 30 anos subiu mais de um ponto base para 4,843%, segundo dados da CNBC.

Para os iniciantes, um ponto base equivale a 0,01%, e os rendimentos se movem na direção oposta aos preços.

O título do Tesouro de 1 mês estava em 3,632%, o rendimento de 3 meses registrou 3,62%, o rendimento de 6 meses se estabilizou em 3,608%, o de 1 ano fechou perto de 3,527%, enquanto o de 2 anos terminou em torno de 3,507%, e o de 30 anos manteve-se perto de 4,838% ao final da sessão.

A volatilidade do mercado permaneceu contida, com o índice MOVE do Bank of America caindo para seu nível mais baixo em mais de quatro anos, sinalizando condições calmas no mercado de títulos do Tesouro.

Enquanto isso, o Tesouro dos EUA agendou um leilão de notas de dois anos no valor de US$ 69 bilhões na segunda-feira, uma venda de notas de cinco anos no valor de US$ 70 bilhões na terça-feira e outro leilão de notas de sete anos no valor de US$ 44 bilhões para quarta-feira.