随着10年期收益率反弹至4%的势头增强，期权未平仓合约激增

据CME数据，随着交易员为可能在未来几周内将10年期收益率拉回4%的债券反弹行情做准备，美国国债市场的期权交易激增，这一水平自11月下旬以来尚未出现。

本月早些时候，10年期国债收益率在接近4.20%见顶，随后在狭窄区间内波动。投资者在最近几个交易日权衡 incoming 经济数据，并回顾美联储官员在今年三次降息期间的评论。

随着未平仓合约激增，交易员大举涌入3月合约

CME周一公布的数据显示，交易员积极买入与10年期国债挂钩的单一3月期权合约。该头寸支付的总保费达到约8000万美元，这种规模在单一结构中很少见。未平仓合约攀升至171,153份，反映出一周内激增300%。这一增长表明新头寸进入市场，而非现有交易向前滚动。

尽管收益率在当天走高，但这一赌注仍得以实现。国债收益率在周一收盘时，大多数期限的收益率高出约两个基点，推动10年期收益率升至约4.16%。此举紧随其后的是两周期的690亿美元票据拍卖，需求强劲且顺利清盘。定价证实，尽管收益率上升，市场对短期美国国债的需求依然强劲。

同一交易时段还出现了另一笔交易。交易员为另一笔旨在押注10年期收益率接近4.05%的3月期权头寸支付了2800万美元的保费。该结构靠近更大的赌注，并共享相同的到期窗口。这两笔交易均定于2月20日到期，即在美联储1月政策会议之后，允许交易员表达对与该决定相关的利率预期变化的看法。

收益率在拍卖期间上升，波动性保持低位

与此同时，作为政府借贷基准的10年期美国国债收益率在周一收盘时上升2个基点至4.171%。2年期收益率飙升超过2个基点至3.511%，30年期债券收益率上升超过1个基点至4.843%，据CNBC的数据。

对于初学者来说，一个基点等于0.01%，收益率与价格呈反向变动。

1个月期国债为3.632%，3个月期收益率为3.62%，6个月期收益率为3.608%，1年期收盘接近3.527%，2年期收于约3.507%，30年期在交易日结束时维持在4.838%附近。

市场波动性保持低迷，美国银行MOVE指数跌至四年多来的最低水平，表明国债市场状况平静。

与此同时，美国财政部已安排周一进行690亿美元的两年期票据拍卖，周二进行700亿美元的五年期票据出售，周三进行440亿美元的七年期票据拍卖。