Открытый интерес по опционам взрывается, так как рост доходности по 10-летним облигациям к 4% набирает обороты

Торговля опционами резко выросла на рынке государственных облигаций США, поскольку трейдеры позиционировались для ралли облигаций, которое может вернуть доходность по 10-летним облигациям к 4% в ближайшие недели, уровню, который не появлялся с конца ноября, согласно данным CME.

Ранее в этом месяце доходность по 10-летним казначейским облигациям достигла пика около 4,20%, прежде чем двигаться в узком диапазоне. Инвесторы в последние сессии взвешивали поступающие экономические данные и пересматривали комментарии официальных лиц Федеральной резервной системы во время каждого из трех снижений ставок, произошедших в этом году.

Трейдеры активно покупают контракты на март, так как открытый интерес резко возрастает

Фигуры CME, опубликованные в понедельник, показали агрессивную покупку одного мартовского опционного контракта, связанного с 10-летними казначейскими облигациями. Общая премия, уплаченная за эту позицию, достигла около 80 млн долларов, размер, редко встречающийся для одной структуры. Открытый интерес вырос до 171 153 контрактов, что отражает скачок на 300% за одну неделю. Рост показал появление новых позиций на рынке, а не перенос существующих сделок.

Эта ставка была сделана даже несмотря на то, что доходности в тот день выросли. Доходности казначейских облигаций завершили понедельник примерно на два базисных пункта выше по большинству сроков погашения, подтолкнув доходность по 10-летним облигациям к примерно 4,16%. Это движение последовало за аукционом двухлетних облигаций на сумму 69 млрд долларов, который привлек устойчивый спрос и прошел без сбоев. Ценообразование подтвердило сохраняющийся аппетит к краткосрочным государственным долгам США, несмотря на рост доходностей.

Другая сделка появилась в той же сессии. Трейдеры заплатили премию в 28 млн долларов за отдельную мартовскую опционную позицию, направленную на доходность по 10-летним облигациям около 4,05%. Структура находилась близко к более крупной ставке и имела то же окно экспирации. Обе сделки истекают 20 февраля, после январского заседания по политике Федеральной резервной системы, позволяя трейдерам выражать взгляды на изменения ожиданий по ставкам, связанные с этим решением.

Доходности растут перед аукционами, пока волатильность остается низкой

Тем временем доходность государственных облигаций США по 10-летнему сроку, являющаяся бенчмарком для государственных заимствований, выросла на 2 базисных пункта до 4,171% к закрытию торгов в понедельник. Доходность по 2-летним облигациям выросла более чем на 2 базисных пункта до 3,511%, а 30-летняя облигация поднялась более чем на один базисный пункт до 4,843%, согласно данным CNBC.

Для непосвященных: один базисный пункт равен 0,01%, а доходности движутся в направлении, противоположном ценам.

Доходность по 1-месячным казначейским облигациям составила 3,632%, по 3-месячным — 3,62%, по 6-месячным — 3,608%, по 1-годичным закрылась около 3,527%, по 2-летним завершилась около 3,507%, а по 30-летним держалась близко к 4,838% к концу сессии.

Волатильность рынка оставалась приглушенной, индекс MOVE Банка Америки упал до самого низкого уровня за более чем четыре года, сигнализируя о спокойных условиях на рынке государственных облигаций.

Тем временем Казначейство США запланировало аукцион двухлетних облигаций на сумму 69 млрд долларов в понедельник, продажу пятилетних облигаций на сумму 70 млрд долларов во вторник и еще один аукцион семилетних облигаций на сумму 44 млрд долларов в среду.