Options-Open-Interest explodiert, während 10‑jährige Renditen wieder auf 4 % zurückkehren und an Schwung gewinnen

Der Optionshandel auf dem US-Treasury-Markt stieg stark an, da sich Händler auf einen Anleiheraufschwung positionierten, der die 10‑jährige Rendite in den kommenden Wochen wieder auf 4 % ziehen könnte, ein Niveau, das seit Ende November nicht mehr erreicht wurde, so Daten der CME.

Anfang dieses Monats erreichte die 10‑jährige Treasury nahe 4,20 % ihren Höhepunkt, bevor sie in einen engen Bereich wechselte. Investierten in den letzten Sitzungen eingehende Wirtschaftsdaten ab und überprüften Kommentare von Federal-Reserve-Beamten während jeder der drei Zinssenkungen, die in diesem Jahr erfolgt sind.

Händler stapeln sich in März-Verträgen, während der Open-Interest springt

CME-Zahlen, die am Montag veröffentlicht wurden, zeigten aggressiven Kauf in einem einzelnen März-Optionskontrakt, der an die 10‑jährige Treasury gebunden ist. Die insgesamt für diese Position gezahlte Prämie belief sich auf etwa 80 Millionen US-Dollar, eine Größe, die für eine einzelne Struktur selten gesehen wird. Der Open-Interest stieg auf 171.153 Kontrakte, was einem Anstieg von 300 % in einer Woche entspricht. Der Anstieg zeigte neue Positionen, die in den Markt eintraten, anstatt bestehende Trades vorzuverlegen.

Die Wette landete, selbst als die Renditen an diesem Tag stiegen. Die Treasury-Renditen schlossen am Montag bei den meisten Laufzeiten etwa zwei Basispunkte höher, was die 10‑jährige Rendite auf etwa 4,16 % drückte. Diese Bewegung folgte einer Auktion von zwei‑jährigen Anleihen im Wert von 69 Milliarden US-Dollar, die auf solide Nachfrage stieß und ohne Störungen abgewickelt wurde. Die Preisgestaltung bestätigte das anhaltende Verlangen nach kurzfristiger US-Staatsverschuldung trotz des Anstiegs der Renditen.

Ein weiterer Handel zeigte sich während derselben Sitzung. Händler zahlten eine Prämie von 28 Millionen US-Dollar für eine separate März-Optionsposition, die auf eine 10‑jährige Rendite nahe 4,05 % abzielte. Die Struktur lag nahe der größeren Wette und teilte das gleiche Verfallsfenster. Beide Trades sind am 20. Februar fällig, nach der Januar-Zinsentscheidung der Federal Reserve, was es Händlern ermöglicht, Ansichten zu Änderungen der Zinserwartungen im Zusammenhang mit dieser Entscheidung auszudrücken.

Renditen steigen in Auktionen, während die Volatilität niedrig bleibt

Inzwischen stieg die 10‑jährige US-Treasury-Rendite, der Benchmark für staatliche Kreditaufnahme, um 2 Basispunkte auf 4,171 % zum Schlussglockenschlag am Montag. Die 2‑jährige Rendite stieg um mehr als 2 Basispunkte auf 3,511 %, und die 30‑jährige Anleihe stieg um mehr als einen Basispunkt auf 4,843 %, so Daten von CNBC.

Für Unkundige: Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und Renditen bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung der Preise.

Die 1‑Monats-Treasury stand bei 3,632 %, die 3‑Monats-Rendite betrug 3,62 %, die 6‑Monats-Rendite hat sich bei 3,608 % eingependelt, die 1‑Jahres-Rendite schloss nahe 3,527 %, während die 2‑Jahres-Rendite bei rund 3,507 % endete, und die 30‑Jahres-Anleihe hielt sich am Ende der Sitzung nahe 4,838 %.

Die Marktvolatilität blieb gedämpft, wobei der Bank-of-America-MOVE-Index auf sein niedrigstes Niveau seit mehr als vier Jahren sank, was ruhige Bedingungen auf dem Treasury-Markt signalisiert.

Inzwischen hat das Treasury eine Auktion von zwei‑jährigen Anleihen im Wert von 69 Milliarden US-Dollar für Montag, einen Verkauf von fünf‑jährigen Anleihen im Wert von 70 Milliarden US-Dollar für Dienstag und eine weitere Auktion von sieben‑jährigen Anleihen im Wert von 44 Milliarden US-Dollar für Mittwoch geplant.