Das offene Interesse an Optionen explodiert, da die Rallye der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen auf 4 % an Fahrt gewinnt

Der Optionshandel am US-Staatsanleihenmarkt erlebte einen Boom, da sich Händler auf eine Anleihenrallye vorbereiteten, die die Rendite 10-jähriger Anleihen in den kommenden Wochen wieder auf 4 % drücken könnte – ein Niveau, das seit Ende November nicht mehr erreicht wurde, wie Daten der CME zeigen.

Anfang des Monats erreichte die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen einen Höchststand von fast 4,20 %, bevor sie sich in einer engen Spanne bewegte. Anleger analysierten in den letzten Handelssitzungen die eingehenden Wirtschaftsdaten und die Kommentare von Vertretern der US-Notenbank zu den drei Zinssenkungen in diesem Jahr.

Händler stürzen sich auf März-trac, da das offene Interesse sprunghaft ansteigt

Die am Montag veröffentlichten CME-Zahlen zeigten aggressive Käufe in einem einzelnen März-tracauf 10-jährige US-Staatsanleihen. Die für diese Position gezahlte Gesamtprämie erreichte rund 80 Millionen US-Dollar – ein für ein einzelnes Produkt ungewöhnlich hoher Wert. Das offene Interesse stieg auf 171.153trac, was einem Anstieg von 300 % innerhalb einer Woche entspricht. Dieser Anstieg deutet auf neu eröffnete Positionen hin und nicht auf die Verlängerung bestehender Geschäfte.

Die Wette ging auf, obwohl die Renditen im Laufe des Tages stiegen. Die Renditen von US-Staatsanleihen schlossen am Montag über die meisten Laufzeiten hinweg rund zwei Basispunkte höher, wodurch die Rendite zehnjähriger Anleihen auf etwa 4,16 % stieg. Dieser Anstieg folgte auf eine Auktion zweijähriger Anleihen im Wert von 69 Milliarden US-Dollar, die auf starke Nachfrage stieß und reibungslos abgewickelt wurde. Die Preisgestaltung bestätigte das anhaltende Interesse an kurzfristigen US-Staatsanleihen trotz des Renditeanstiegs.

Im selben Zeitraum wurde ein weiteres Geschäft aufgedeckt. Händler zahlten eine Prämie von 28 Millionen US-Dollar für eine separate März-Optionsposition mit dem Ziel einer Rendite zehnjähriger Anleihen von rund 4,05 %. Die Position lag in unmittelbarer Nähe der größeren Position und hatte dasselbe Verfallsfenster. Beide Geschäfte enden am 20. Februar, nach der Sitzung der US-Notenbank im Januar. Dies ermöglicht es Händlern, ihre Einschätzungen zu den mit dieser Entscheidung verbundenen Zinserwartungen zu äußern.

Die Renditen steigen in den Auktionen, da die Volatilität niedrig bleibt

zehnjähriger Renditeum mehr als 2 Basispunkte auf 3,511 % zu, und die Rendite dreißigjähriger Anleihen stieg um mehr als einen Basispunkt auf 4,843 %. Daten von CNBC

Für Laien: Ein Basispunkt entspricht 0,01 %, und die Renditen bewegen sich in die entgegengesetzte Richtung der Preise.

Die Rendite der 1-monatigen Staatsanleihen lag bei 3,632 %, die der 3-monatigen bei 3,62 %, die der 6-monatigen bei 3,608 %, die der 1-jährigen bei rund 3,527 %, die der 2-jährigen bei etwa 3,507 % und die der 30-jährigen bei rund 4,838 % zum Handelsschluss.

Die Marktvolatilität blieb gering, der Bank of America MOVE-Index fiel auf den niedrigsten Stand seit mehr als vier Jahren, was auf ruhige Bedingungen am gesamten Anleihenmarkt hindeutet.

Das Finanzministerium hat unterdessen für Montag eine Auktion zweijähriger Anleihen im Wert von 69 Milliarden Dollar, für Dienstag eine Auktion fünfjähriger Anleihen im Wert von 70 Milliarden Dollar und für Mittwoch eine weitere Auktion siebenjähriger Anleihen im Wert von 44 Milliarden Dollar angesetzt.