- 随着投资者等待关键通胀数据，美国10年期国债收益率跌至4.059%。
- 预计8月核心CPI将上涨0.3%，市场正密切关注周四发布的报告。
- 8月招聘放缓及疲软的劳动力数据推动收益率在周五和周一走低。
周一，美国10年期国债收益率大幅下跌，跌幅超过2个基点，至4.059%。这一变动发生在该收益率刚刚突破5%的重要高点仅几天后，这是自7月以来首次见到这一水平。
现在这听起来可能不算巨大，但在债券市场中，这实际上是一个有意义的下跌，尤其是因为2年期国债收益率也在暴跌，跌幅超过2个基点，至3.486%。
30年期国债收益率跌幅更大，下跌超过4个基点，至4.726%。对于不熟悉的人来说，1个基点等于0.01%，且收益率与价格总是反向变动。
在周五就业数据弱于预期后，投资者正等待本周两份关键的通胀报告，以更深入地了解经济健康状况。8月生产者价格指数（PPI）报告将于周三上午发布，随后是周四的消费者价格指数（CPI）。
据路透社调查，剔除食品和能源的核心CPI预计8月环比上升0.3%。
周二还将发布劳动力市场更新，劳工统计局（BLS）将公布3月就业数据的初步基准修订，以及2025年第一季度的季度就业和工资普查（QCEW）数据。
通胀数据和就业报告冲击10年期收益率
美联储目前处于下一次决策前的常规媒体静默期。但这并未阻止投机言论。德意志银行经济学家在周一的一份报告中表示，这些CPI和PPI数据将直接影响定价前景，尤其是在围绕关税的各种噪音中。
Yardeni Research的负责人Ed Yardeni表示，这些通胀数据可能会引发关于美联储降息或维持利率不变速度的辩论。
现在让我们放大视角。过去一周，全球债券市场承受压力。长期债务收益率持续攀升……除了美国。
上周五，10年期收益率跌至4月以来的最低水平，因为新的就业数据显示8月招聘速度慢于预期。
摩根大通（JPMorgan）的Mislav Matejka 表示：
“除去‘解放日’去风险化期间看到的膝盖反射式收益率崩盘，目前美国10年期收益率低于4.1%，处于年内低位。我们认为这将继续下去，部分原因是劳动力市场数据流疲软。”
相比之下，海外正在发生什么。日本和英国的收益率飙升。日本30年期债券刚刚创下历史新高。英国30年期触及27年来未见的水平。上周某刻，美国30年期甚至短暂突破5%，为7月以来最高。但这一激增并未持续。
因此，现在所有人都盯着周四的CPI，就像它是通胀报告的超级碗一样。如果数据低于预期，我们可能会看到国债收益率面临更多下行压力。如果数据过热，一切皆有可能。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
