周一，10年期美国国债收益率大幅下跌，下跌超过2个基点至4.059%。此前几天，该收益率刚刚触及5%以上的历史新高，这是自7月份以来的最低水平。.
这听起来可能不算什么大事，但在债券市场，这实际上是一次意义重大的下跌，尤其是2年期美国国债收益率也大幅下跌，下降超过2个基点至3.486%。.
30年期美国国债收益率跌幅更大，下跌超过4个基点，至4.726%。对于不熟悉相关知识的人来说，1个基点等于0.01%，收益率总是与价格走势相反。.
投资者正等待本周两份关键的通胀报告，以更深入地了解经济健康状况。此前，周五公布的就业数据弱于预期。8月份的生产者价格指数（PPI）报告将于周三上午发布，消费者价格指数（CPI）报告将于周四发布。.
路透社的一项调查显示，剔除食品和能源价格的核心CPI预计8月份环比上涨0.3%。.
周二，美国劳工统计局将发布 3 月份就业数据的初步基准修订，以及 2025 年第一季度就业和工资季度普查数据，届时还将发布就业市场最新情况。.
通胀数据和就业报告重创10年期国债收益率。
美联储目前正按惯例保持沉默，等待下一次决策。但这并未阻止各种猜测甚嚣尘上。德意志银行经济学家周一在一份报告中指出，这些消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据将直接影响价格前景，尤其是在关税问题引发诸多争议的情况下。.
Yardeni Research 的负责人 Ed Yardeni 表示，这些通胀数据可能会引发关于美联储降息速度或保持利率稳定的争论。.
现在让我们把视角拉远一些。过去一周，全球债券市场都承受着压力。长期债券收益率持续攀升……但美国市场除外。.
上周五，10年期国债收益率跌至4月以来的最低水平，此前公布的就业数据显示，8月份的招聘速度低于预期。.
摩根大通的米斯拉夫·马特伊卡 (Mislav Matejka) 表示：
“撇开‘解放日’前后因去风险化而出现的收益率暴跌不谈，目前美国10年期国债收益率低于4.1%，处于年内低点。我们认为这种情况还将持续，部分原因是劳动力市场数据疲软。”
相比之下，国外的情况则截然不同。日本和英国的收益率飙升。日本30年期国债收益率刚刚创下历史新高。英国30年期国债收益率也达到了27年来的最高水平。上周，美国30年期国债收益率一度突破5%，创下7月以来的最高纪录。但这种上涨势头并未持续。.
现在，大家都在密切关注周四公布的CPI数据，就像关注通胀报告界的超级碗一样。如果数据低于预期，国债收益率可能会面临更大的下行压力。如果数据过高，那就一切都难以预料了。.
