Japan’s largest tech fund says AI stocks have room to grow

Il più grande fondo tecnologico del Giappone ritiene che le azioni relative all'IA non stiano vivendo una bolla e abbiano ancora margine di crescita. In un comunicato, Yasuyuki Fukuda, chief portfolio manager del fondo azionario Japanese Information Electronics di Nomura Asset Management, ha confermato che il mercato dell'IA è appena entrato nella sua seconda fase e non si trova in una fase di bolla.

Tuttavia, sono state sollevate preoccupazioni riguardo alla crescente adozione dell'IA a livello globale, che ha spinto Nvidia’s market value a superare la soglia dei 5 trilioni di dollari. Questo rappresenta il livello più alto mai raggiunto da un'azienda nella storia. Va notato che Nvidia è una significativa azienda statunitense produttrice di chip.

Dall'altro lato, con sette grandi aziende tecnologiche che ora rappresentano oltre un terzo dell'indice S&P 500, gli investitori si chiedono se questo indichi un surriscaldamento e suggerisca una possibile esplosione di una bolla finanziaria. 

Fukuda asserts that the AI market is not in a bubble stage 

Tuttavia, Fukuda sostiene che il settore dell'IA non stia mostrando comportamenti tipici di una bolla. Sotto la sua guida, il fondo Nomura ha ottenuto prestazioni eccezionali, raggiungendo un total return of approximately 49% as of November 6.

Al contrario, l'indice Topix ha registrato un rendimento totale del 22%, mentre l'indice Topix Electric Appliances ha ottenuto un rendimento del 30% nello stesso periodo. È interessante notare che le fonti hanno segnalato come la performance del fondo abbia superato quella dell'indice Nasdaq Composite degli Stati Uniti. 

A seguito di questo risultato, Fukuda si è espresso in merito. Ha riconosciuto che l'attuale contesto delle azioni tecnologiche è diverso da quello di dot-com crash 25 anni fa, quando esaminava le azioni tech europee e americane.

Nel frattempo, vale la pena sottolineare che le aziende che in passato investivano nelle infrastrutture di rete di telecomunicazione erano principalmente startup non redditizie o prive di flussi di cassa. Questa situazione rendeva difficile per tali società raccogliere fondi, portando a un crollo del mercato.

A differenza del passato, il mondo odierno consente alle grandi aziende con ingenti risorse finanziarie, come Google, Amazon e Meta, di investire nel settore. Di conseguenza, queste aziende contribuiscono a creare un'infrastruttura più stabile.

Riguardo alla crescita dell'IA, Fukuda ha rivelato che investire nei sistemi di cloud computing e i data center rappresenta il "primo atto" di una grande storia sulla crescita dell'intelligenza artificiale. 

Pertanto, secondo lui, la fase successiva si verificherà perché le aziende di infrastrutture tradizionali, come quelle nei settori dei servizi energetici e delle telecomunicazioni, investiranno di più.

Gli analisti hanno notato che questa tendenza avvantaggerà notevolmente le imprese giapponesi che producono componenti elettronici, come Furukawa Electric Co. 

Dall'altro lato, dalla gestione del portafoglio ad aprile 2011, Fukuda ha aumentato il patrimonio del fondo da 7,2 miliardi di yen a 83,3 miliardi di yen entro fine ottobre. I suoi sforzi hanno posizionato il fondo come il più grande fondo di investimento giapponese focalizzato sull'elettronica.

Fukuda raises concerns about Japan’s recent performance

A settembre, le posizioni principali includevano Fujikura Ltd., Sony Group Corp., SoftBank Group Corp., Tokyo Electron Ltd, and Furukawa Electric Co.

Fukuda ha ammesso che tra le mosse migliori da lui compiute vi fu l'aumento della partecipazione del fondo in SoftBank Group a maggio 2024, quando il prezzo dell'azione era inferiore a 10.000 yen. Ha spiegato che il titolo ha raggiunto un massimo storico di chiusura superiore a 27.000 yen il 29 ottobre, per poi scendere a 21.300 yen.

SoftBank Group detiene una partecipazione significativa in Arm Holdings Plc, un'azienda britannica di progettazione di semiconduttori che sviluppa processori per il calcolo dell'intelligenza artificiale. Inoltre, l'azienda è coinvolta nell'iniziativa Stargate di OpenAI e prevede di investire fino a 550 miliardi di dollari negli Stati Uniti come parte di un accordo commerciale con Donald Trump.

Tuttavia, Fukuda ha avvertito che, sebbene un rally generalizzato del mercato azionario sarebbe benefico, se i guadagni provenissero solo da poche azioni, come quelle dell'indice S&P 500 statunitense, potrebbero essere a rischio.

Ha inoltre sottolineato che le prestazioni recenti del Giappone sono state preoccupanti, notando che alcune aziende, tra cui SoftBank Group Inc., Advantest Corp. e Fast Retailing Co., hanno contribuito alla maggior parte degli aumenti del Nikkei 225 negli ultimi mesi.