Le azioni giapponesi hanno un anno promettente davanti con le riforme di governance di Takaichi e le regolamentazioni sull'AI
- L'indice Topix del Giappone è balzato del 23% nel 2025 e si prevede che continuerà a crescere nel 2026 grazie ai piani economici del Primo Ministro Sanae Takaichi.
- Takaichi ha annunciato stimoli per 18 trilioni di yen destinati a 17 settori chiave, tra cui intelligenza artificiale, fusione nucleare e computazione quantistica.
- La Banca del Giappone (BOJ) ha aumentato i tassi allo 0,75% e ha segnalato ulteriori rialzi, poiché l'inflazione rimane sopra il target del 2% nonostante un rallentamento registrato a dicembre.
Il mercato azionario giapponese entra nel 2026 con gli investitori che puntano su un'altra ondata di forti guadagni, grazie alle aggressive spese governative del Primo Ministro Sanae Takaichi e al suo approccio rigoroso alla supervisione del settore AI.
L'indice Topix chiude il 2025 con un rally del 23%, nonostante gli colpi subiti per dazi commerciali, due aumenti dei tassi della Banca del Giappone e un completo cambio di direzione politica.
Il rally di quest'anno ha già spinto il Giappone a superare l'S&P 500 nelle prestazioni relative per la prima volta dal 2022.
L'amministrazione di Takaichi sta indirizzando trilioni di yen verso programmi nazionali, con i trader che puntano a un potenziale rialzista nei titoli di infrastrutture, costruzioni ed energia. Anche i produttori di robot stanno ricevendo attenzione, poiché il focus tecnologico si sposta dall'AI virtuale verso la robotica e l'hardware.
Le banche, che avevano già avuto un forte 2025 grazie ai tassi di interesse più elevati, sono previste per consolidare i loro guadagni.
Il gabinetto di Takaichi approva un pacchetto fiscale di ¥112 trilioni
Il pacchetto fiscale di Takaichi, presentato a novembre, include 18 trilioni di yen, pari a circa 115 miliardi di dollari, di stimoli aggiuntivi concentrati su 17 settori sostenuti dal governo, come la fusione nucleare e il calcolo quantistico.
Oltre allo stimolo, il governo ha approvato un budget record da 112 trilioni di yen (785 miliardi di dollari) budget per il prossimo anno fiscale. Sebbene ci si attenda che ciò aiuti a sostenere la spesa dei consumatori, aumenta anche la pressione sul massiccio debito pubblico del paese.
Ma l'attenzione dei mercati è sui fondi che entrano nell'economia reale. I responsabili politici giapponesi stanno utilizzando questi finanziamenti per cercare di prendere l'iniziativa nelle tecnologie che sono ancora in palio a livello globale.
I dati sull'inflazione provenienti da Tokyo danno alla BOJ maggiore margine per stringere la politica monetaria.
L'indice dei prezzi al consumo alla base, che esclude gli alimenti freschi, è salito del 2,3% a dicembre. È in calo rispetto al 2,8% di novembre ed è anche inferiore alle aspettative degli economisti.
Un secondo indicatore dell'inflazione, quello che la BOJ segue più da vicino, che esclude sia carburante che cibo, ha registrato un aumento del 2,6% a dicembre. Anche questo si è attenuato rispetto al mese precedente.
La prossima riunione di politica monetaria della BOJ è prevista per il 22-23 gennaio, dove i membri aggiorneranno le loro proiezioni di crescita e inflazione. Solo la scorsa settimana, la banca ha aumentato il suo tasso di interesse principale allo 0,75%, il più alto in 30 anni.
Kazuo Ueda, governatore della banca, ha dichiarato ai giornalisti giovedì che stanno vedendo «un progresso costante» nel tentativo di raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%, con la crescita salariale che ora sostiene questo sforzo. «Stiamo facendo progressi costanti nel raggiungere in modo duraturo il nostro obiettivo sui prezzi», ha detto Ueda.
Lo yen debole avvantaggia gli esportatori mentre i rischi si accumulano al limite
Lo yen sta chiudendo il 2025 molto più debole del previsto, dando un grande impulso agli esportatori come le case automobilistiche e i trader di materie prime. Al 25 dicembre, lo yen ha guadagnato meno dell'1% contro il dollaro da inizio anno.
Questo sta dando alle aziende che vendono all'estero profitti più alti quando i loro dollari tornano a casa. Naoya Oshikubo, economista senior presso Mitsubishi UFJ Trust, ha detto che lo yen probabilmente rimarrà nella fascia 150-160 nel 2026. «Gli aumenti della BOJ non influenzano davvero lo yen, poiché il mercato ha già precotato due aumenti all'anno», ha detto.
Questa visione è stata ampiamente condivisa dagli investitori di large-cap, che si aspettano che i settori ad alta intensità di esportazioni continuino a battere il mercato più ampio il prossimo anno. Ma non tutti sono ottimisti. Rie Nishihara, stratega presso JPMorgan, ha avvertito che se lo yen scende troppo, il vantaggio si trasforma in una minaccia. Un'eccessiva svalutazione dello yen potrebbe danneggiare la crescita del reddito reale, ha detto, aggiungendo che 165 per dollaro è la linea rossa da cui iniziano i danni.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
