As ações japonesas têm um ano promissor à frente com a reforma governamental de Takaichi e as regulamentações de IA

O mercado de ações do Japão entra em 2026 com investidores apostando em outra rodada de fortes ganhos, graças aos gastos agressivos do governo da Primeira-Ministra Sanae Takaichi e à sua abordagem rigorosa de supervisão da indústria de IA.

O índice Topix encerra 2025 com um rally de 23%, apesar de ter sofrido impactos de tarifas comerciais, dois aumentos de juros do Banco do Japão e uma mudança completa na liderança política.

O rally deste ano já empurrou o Japão para frente do S&P 500 em desempenho relativo pela primeira vez desde 2022.

O governo de Takaichi está canalizando trilhões de ienes em programas domésticos, com traders olhando para alta em infraestrutura, construção e energia. Fabricantes de robôs também estão recebendo atenção, já que o foco tecnológico se afasta da IA virtual em direção à robótica e hardware.

Os bancos, que já tiveram um 2025 forte devido às taxas de juros mais altas, devem consolidar seus ganhos.

O gabinete de Takaichi aprova pacote fiscal de ¥112 trilhões

O pacote fiscal de Takaichi, apresentado em novembro, inclui ¥18 trilhões, ou cerca de $115 bilhões, em estímulo adicional focado em 17 setores apoiados pelo governo, como fusão nuclear e computação quântica.

Além do estímulo, o governo aprovou um orçamento recorde de ¥112 trilhões (US$ 785 bilhões) para o próximo ano fiscal. Embora isso deva ajudar a sustentar o consumo dos consumidores, também aumenta a pressão sobre a enorme dívida pública do país.

Mas o foco nos mercados está no dinheiro que está chegando à economia real. Os formuladores de políticas do Japão estão usando esse financiamento para tentar assumir a liderança em tecnologias que ainda estão em disputa globalmente.

Os números de inflação vindos de Tóquio estão dando mais margem ao BOJ para apertar a política monetária.

O índice de preços ao consumidor principal, que exclui alimentos frescos, subiu 2,3% em dezembro. Isso é uma queda em relação a 2,8% em novembro e também abaixo do esperado pelos economistas.

Um segundo indicador de inflação, aquele que o BOJ acompanha mais de perto, removendo tanto combustível quanto alimentos, mostrou um aumento de 2,6% em dezembro. Isso também diminuiu em relação ao mês anterior.

A próxima reunião de política do BOJ está agendada para 22–23 de janeiro, onde os membros atualizarão suas projeções de crescimento e inflação. Na semana passada, o banco elevou sua taxa de juros principal para 0,75%, a mais alta em 30 anos.

Kazuo Ueda, governador do banco, disse aos repórteres na quinta-feira que estão vendo “progresso constante” na tentativa de atingir a meta de inflação de 2%, com o crescimento salarial agora apoiando esse esforço. “Estamos fazendo progresso constante para alcançar duravelmente nossa meta de preços”, disse Ueda.

Iene mais fraco beneficia exportadores enquanto riscos aumentam na borda

O iene está encerrando 2025 muito mais fraco do que o previsto, dando um grande impulso a exportadores como empresas de automóveis e comerciantes de commodities. Até 25 de dezembro, o iene subiu menos de 1% contra o dólar no ano até agora.

Isso está dando a empresas que vendem no exterior lucros maiores quando seus dólares voltam para casa. Naoya Oshikubo, economista sênior da Mitsubishi UFJ Trust, disse que o iene provavelmente permanecerá na faixa de 150–160 em 2026. “Os aumentos do BOJ realmente não impactam o iene, pois o mercado já precificou dois aumentos por ano”, disse ele.

Essa visão tem sido amplamente ecoada por investidores de grandes capitais, que esperam que os setores dependentes de exportações continuem superando o mercado mais amplo no próximo ano. Mas nem todos estão otimistas. Rie Nishihara, estrategista da JPMorgan, alertou que, se o iene cair muito, o impulso se transforma em ameaça. A “desvalorização excessiva do iene” pode prejudicar o crescimento da renda real, disse ela, acrescentando que 165 por dólar é a linha vermelha a partir da qual começa a causar danos.