As ações japonesas têm um ano promissor pela frente, impulsionadas pela reforma de governança de Takaichi e pelas regulamentações de IA

O mercado de ações japonês caminha para 2026 com investidores apostando em mais uma rodada detronganhos, graças aos gastos governamentais agressivos do primeiro-ministro Takaichi Sanae e à sua abordagem rigorosa em relação à supervisão da indústria de IA.

O índice Topix encerra 2025 com uma alta de 23%, apesar dos impactos negativos das tarifas comerciais, de dois aumentos na taxa de juros do Banco do Japão e de uma mudança completa na liderança política.

A valorização deste ano já fez com que o Japão ultrapassasse o índice S&P 500 em desempenho relativo pela primeira vez desde 2022.

O governo de Takaichi está investindo trilhões de ienes em programas domésticos, com investidores de olho no potencial de crescimento de empresas de infraestrutura, construção e energia. Fabricantes de robôs também estão ganhando destaque, à medida que o foco da tecnologia se desloca da inteligência artificial virtual para a robótica e o hardware.

Os bancos, que já apresentavamtron​​até 2025 devido às taxas de juros mais altas, devem ampliar seus ganhos.

O gabinete de Takaichi aprova pacote fiscal de 112 trilhões de ienes

O pacote fiscal de Takaichi, apresentado em novembro, inclui 18 trilhões de ienes, ou cerca de US$ 115 bilhões, em estímulos adicionais focados em 17 setores apoiados pelo governo, como fusão nuclear e computação quântica.

Além do estímulo econômico, o governo aprovou um orçamento para o próximo ano fiscal. Embora se espere que isso ajude a sustentar o consumo, também aumenta a pressão sobre a enorme dívida pública do país.

Mas o foco dos mercados está no cash que chega à economia real. Os formuladores de políticas do Japão estão usando esse financiamento para tentar assumir a liderança em tecnologias que ainda estão disponíveis globalmente.

Os números da inflação divulgados por Tóquio estão dando ao Banco do Japão mais margem para apertar a política monetária.

O núcleo do índice de preços ao consumidor, que exclui alimentos frescos, subiu 2,3% em dezembro. Esse valor é inferior aos 2,8% registrados em novembro e também ficou abaixo das expectativas dos economistas.

Um segundo indicador de inflação, aquele que o Banco do Japão tracmais de perto, excluindo combustíveis e alimentos, mostrou um aumento de 2,6% em dezembro. Esse valor também representou uma desaceleração em relação ao mês anterior.

A próxima reunião de política monetária do Banco do Japão está agendada para 22 e 23 de janeiro, onde os membros atualizarão suas projeções de crescimento e inflação. Na semana passada, o banco elevou sua principal taxa de juros para 0,75%, a maior em 30 anos.

Ueda Kazuo, o presidente do banco, disse a jornalistas na quinta-feira que estão vendo um "progresso constante" na tentativa de atingir a meta de inflação de 2%, com o crescimento salarial agora apoiando esse esforço. "Estamos fazendo progressos constantes para atingir de forma duradoura nossa meta de preços", disse Ueda.

A desvalorização do iene beneficia os exportadores, enquanto os riscos aumentam nas margens

O iene está terminando 2025 muito mais fraco do que o previsto, dando um grande impulso a exportadores como montadoras de automóveis e comerciantes de commodities. Até 25 de dezembro, o iene havia se valorizado menos de 1% em relação ao dólar no acumulado do ano.

Isso está proporcionando às empresas que vendem no exterior lucros maiores quando seus dólares retornam ao país de origem. Naoya Oshikubo, economista sênior da Mitsubishi UFJ Trust, afirmou que o iene provavelmente permanecerá na faixa de 150 a 160 em 2026. "Os aumentos das taxas de juros do Banco do Japão não impactam significativamente o iene, já que o mercado já precificou dois aumentos por ano", disse ele.

Essa visão tem sido amplamente compartilhada entre investidores de grandes empresas, que esperam que os setores com forte presença de exportações continuem superando o mercado em geral no próximo ano. Mas nem todos estão otimistas. Rie Nishihara, estrategista do JPMorgan, alertou que, se o iene cair demais, o impulso se transforma em uma ameaça. "Uma depreciação excessiva do iene" pode prejudicar o crescimento da renda real, disse ela, acrescentando que 165 por dólar é o limite a partir do qual os danos começam a ser sentidos.