高市政権の改革とAI規制により、日本株は明るい年を迎える

日本の株式市場は2026年へ向けて、高市早苗首相の積極的な政府支出とAI業界監督への厳格なアプローチにより、投資家がさらなる強力な上昇を賭けている。

TOPIX指数は、貿易関税、日銀の2回の利上げ、そして政治指導部の完全な交代による打撃を受けながらも、2025年を23%の上昇で終えている。

今年の上昇により、日本の相対パフォーマンスは2022年以来初めてS&P 500を上回った。

高市政権は、インフラ、建設、エネルギー銘柄の上昇余地を注視するトレーダー向けに、国内プログラムに数兆円を流し込んでいる。テクノロジーの注目が仮想AIからロボット工学とハードウェアへと移っているため、ロボットメーカーにも注目が集まっている。

すでに高い金利により2025年に強いパフォーマンスを示した銀行は、その利益を積み重ねていくと予想されている。

高市の内閣が¥112兆円の財政パッケージを承認

11月に発表された高市の財政パッケージには、核融合や量子コンピューティングなど17の政府支援セクターに焦点を当てた、追加の刺激策として18兆円（約1,150億ドル）が含まれている。

刺激策に加え、政府は次の会計年度のために記録的な¥112兆円（7,850億ドル）の予算を承認した。これは消費支出を支えるのに役立つと予想されているが、国の膨大な公的債務への負担も増大させる。

しかし、市場の焦点は、実経済に流入する現金にある。日本の政策立案者は、この資金を使用して、世界中でまだ争奪戦が続いている技術で主導権を握ろうとしている。

東京から発表されたインフレ数字は、日銀が政策を引き締めるためのより大きな覆いを与えている。

生鮮食品を除くコア消費者物価指数は12月に2.3%上昇した。これは11月の2.8%から低下しており、エコノミストの予想よりも低い値でもあった。

日銀が最も重視する2番目のインフレ指標（燃料と食品を除く）は、12月に2.6%の増加を示した。これも前月からの緩和であった。

日銀の次の政策会合は1月22～23日に予定されており、メンバーは成長とインフレの見通しを更新する。先週、銀行は主要金利を30年ぶりの高水準である0.75%に引き上げた。

日銀総裁の植田和男氏は木曜日の記者会見で、2%のインフレ目標達成に向けた試みで「着実な進展」が見られていると報告した。賃金成長が現在その取り組みを支えている。「価格目標の持続的な達成に向けて着実な進展を遂げている」と植田氏は語った。

円安は輸出業者にとって利益となるが、限界でリスクが蓄積

円は予測よりも大幅に弱く2025年を終え、自動車会社や商品取引業者などの輸出業者に大きな追い風を与えている。12月25日現在、円は年初来でドルに対して1%未満しか上昇していない。

これは、海外で販売する企業に、ドルが国内に戻ってきた際に高い利益をもたらしている。三菱UFJ信託のシニアエコノミストである大久保直哉氏は、円は2026年に150～160円の範囲にとどまる可能性が高いと述べた。「日銀の利上げは、市場がすでに年2回の利上げを織り込んでいるため、円にほとんど影響を与えない」と彼は語った。

この見方は、輸出依存度の高いセクターが来年も広範な市場を上回るパフォーマンスを続けると予想する大型株投資家の間で広く共有されている。しかし、全員が楽観的というわけではない。JPモルガンのストラテジストである西原理恵氏は、円が過度に下落すれば、その追い風が脅威に変わると警告した。「過度な円安」は実質所得の成長を損なう可能性があると彼女は述べ、165円/ドルがダメージを引き起こし始めるレッドラインであると付け加えた。