Un funzionario dell'UE avverte che le stablecoin potrebbero minacciare la finanza globale se non gestite

Mercoledì a Washington, Pierre Gramegna, direttore generale del Meccanismo europeo di stabilità, ha avvertito che le stablecoin potrebbero mettere a repentaglio la stabilità finanziaria globale se non fossero adeguatamente garantite o regolamentate.

Gramegna ha rilasciato dichiarazioni durante le riunioni annuali del Fondo monetario internazionale, in cui ha affermato che se le stablecoin dovessero mai diventare mainstream senza essere legate alla moneta della banca centrale, "ci sarebbe un rischio per l'intero sistema finanziario, non solo in Europa, ma in tutto il mondo", secondo Bloomberg.

In un rapporto di inizio settimana, il FMI aveva affermato che il mercato delle stablecoin da 305 miliardi di dollari avrebbe potuto scuotere i prestiti tradizionali, indebolire la politica monetaria e potenzialmente innescare corse agli sportelli degli asset globali più sicuri.

Il Financial Stability Board ha sostenuto questa preoccupazione, avvertendo che la crescita esponenziale delle stablecoin e i loro crescenti legami con il settore bancario le rendono una minaccia crescente per la stabilità.

Il FMI mette in guardia dai rischi di corsa e dall'intervento della banca centrale

Il rapporto semestrale sulla stabilità finanziaria del FMI afferma che una perdita improvvisa di fiducia nelle stablecoin potrebbe creare un "rischio di corsa", perché se gli investitori si affrettassero a riscattare i loro token, gli emittenti potrebbero essere costretti a svendere attività di riserva come titoli di Stato o depositi bancari.

Il rapporto afferma che tali vendite potrebbero riversarsi sui mercati dei pronti contro termine, aumentare la volatilità e costringere le banche centrali a intervenire per stabilizzare i prezzi.

Le stablecoin sono generalmente garantite dai titoli del Tesoro statunitensi, il che le rende la fetta più conservativa del mercato delle criptovalute. Tuttavia, il FMI ha affermato che le loro dimensioni e la crescente sovrapposizione con la finanza tradizionale rappresentano ora rischi di contagio globale. Ha avvertito che l'esposizione delle banche a questi asset potrebbe diffondere shock su più mercati in caso di panico degli investitori.

Gramegna ha insistito sul fatto che l'Unione Europea non è contraria alle stablecoin, ma ha sottolineato che devono operare in un quadro normativo rigoroso che tuteli sia i consumatori che le istituzioni finanziarie. "Deve essere un quadro normativo sicuro per i consumatori e gli operatori finanziari", ha affermato.

Gramegna ha anche invitato l'Europa a non restare indietro rispetto agli Stati Uniti o all'Asia nello sviluppo delle criptovalute, sostenendo che se il continente non produrrà stablecoin ancorate all'euro, "perderà un'opportunità"

Tutto ciò è avvenuto anche dopo che il governatore della banca centrale austriaca, Martin Kocher, dichiarato al Bloomberg Global Regulatory Forum di non credere che le stablecoin avrebbero ottenuto untrontractrac tractractractrac tractracnell'eurozona.

"Dato che il 99% delle stablecoin è denominato in dollari, se l'Europa non produce stablecoin denominate in euro, alla fine perderemo un'opportunità", ha affermato Gramegna. "Penso che ci sia la possibilità di una coesistenza di cash, valuta digitale e stablecoin"

Le banche espandono i progetti di stablecoin in un contesto di crescente supervisione

Le ammonizioni del FMI giungono mentre banche e altri istituti finanziari espandono le loro attività nel settore delle stablecoin, in seguito all'approvazione del Genius Act statunitense, che stabilisce un nuovo quadro normativo per i token. Il valore di mercato totale delle stablecoin è aumentato vertiginosamente quest'anno, superando i 300 miliardi di dollari, secondo i dati di DefiLlama.

Goldman Sachs, Deutsche Bank e Banco Santander hanno annunciato l'intenzione di emettere un token garantito da riserve 1:1 su blockchain pubbliche. Citigroup si è unita a nove banche europee per sviluppare una stablecoin regolamentata basata sull'euro.

Tuttavia, il FMI avverte che la crescita di questi token legati al dollaro potrebbe limitare la capacità delle banche centrali di gestire i tassi di interesse e controllare l'inflazione, soprattutto nelle economie più piccole, dove le stablecoin potrebbero fungere da valute parallele.

Potrebbero anche alterare la struttura dei mercati obbligazionari, inducendo a preferire determinati tipi di debito, con implicazioni per i prestiti tradizionali, ha affermato il FMI.

Il rapporto avvertiva inoltre che qualsiasi perdita di parità su larga scala tra una stablecoin e la sua valuta di riferimento causerebbe "perdite dirette e maggiore incertezza" per gli utenti. Nel fine settimana, Cryptopolitan ha riportato che Ethena, la terza stablecoin per capitalizzazione di mercato, ha perso brevemente il suo ancoraggio al dollaro, mentre i mercati delle criptovalute registravano la più grande liquidazione giornaliera della storia.

Il Financial Stability Board si è unito al FMI nell'avvertire che le stablecoin rimangono una "minaccia emergente" e ha promesso di rafforzare la supervisione globale. Anche altri importanti enti regolatori, tra cui la Banca dei Regolamenti Internazionali, la Banca Centrale Europea e l'Organizzazione Internazionale delle Commissioni sui Valori Mobiliari, hanno avvertito che senza una gestionetron, il settore delle stablecoin potrebbe creare una crisi che nessuna banca centrale è pronta a contenere.