Un funzionario UE avverte che le stablecoin potrebbero minacciare la finanza globale se non gestite

Pierre Gramegna, il direttore generale del Meccanismo Europeo di Stabilità, ha avvertito a Washington mercoledì che le stablecoin potrebbero mettere a rischio la stabilità finanziaria globale se non sono adeguatamente garantite o regolate.

Le osservazioni di Gramegna sono arrivate durante gli incontri annuali del Fondo Monetario Internazionale, dove ha detto che se le stablecoin diventassero mai mainstream senza essere collegate al denaro della banca centrale, "c'è un rischio per l'intero sistema finanziario, non solo in Europa, ma in tutto il mondo", secondo Bloomberg.

Il FMI, in un rapporto pubblicato all'inizio di questa settimana, aveva detto che il mercato delle stablecoin da 305 miliardi di dollari potrebbe scuotere il prestito tradizionale, indebolire la politica monetaria e potenzialmente innescare fughe verso la sicurezza degli asset globali più sicuri.

Il Financial Stability Board ha sostenuto quella preoccupazione, avvertendo che la crescita esplosiva delle stablecoin e i loro crescenti legami con il settore bancario le rendono una minaccia crescente per la stabilità.

Il FMI avverte di rischi di fuga e intervento delle banche centrali

Il rapporto semestrale sulla stabilità finanziaria del FMI ha detto che una perdita improvvisa di fiducia nelle stablecoin potrebbe creare un "rischio di fuga", perché se gli investitori si precipitano a riscattare i loro token, gli emittenti potrebbero essere costretti a vendite di emergenza di attività di riserva come obbligazioni governative o depositi bancari.

Il rapporto ha detto che tali svendite potrebbero riversarsi nei mercati dei repo, aumentare la volatilità e costringere le banche centrali a intervenire per stabilizzare i prezzi.

Le stablecoin sono tipicamente garantite da Treasury statunitensi, rendendole la fetta più conservativa del mercato delle criptovalute. Eppure il FMI ha detto che la loro dimensione e la crescente sovrapposizione con la finanza tradizionale ora pongono rischi di contagio globale. Ha avvertito che l'esposizione delle banche a questi asset potrebbe diffondere shock attraverso più mercati se gli investitori entrano nel panico.

Gramegna ha insistito sul fatto che l'Unione Europea non è contro le stablecoin, ma ha sottolineato che devono operare sotto un quadro rigoroso che protegga sia i consumatori che le istituzioni finanziarie. "Deve essere in un quadro che sia sicuro per i consumatori e gli attori finanziari", ha detto.

Gramegna ha anche esortato l'Europa a non rimanere indietro rispetto agli Stati Uniti o all'Asia nello sviluppo delle criptovalute, sostenendo che se il continente non produce stablecoin ancorate all'euro, "perderà un'opportunità."

Tutto questo è arrivato anche dopo che il capo della banca centrale austriaca Martin Kocher ha dichiarato al Bloomberg Global Regulatory Forum che non credeva che le stablecoin avrebbero guadagnato una forte trazione nella zona euro.

"Poiché il 99% delle stablecoin è denominato in dollari, se l'Europa non produce stablecoin denominate in euro alla fine perderemo un'opportunità qui", ha detto Gramegna. "Credo che ci sia una possibilità di coesistenza di contanti, valuta digitale e stablecoin."

Le banche espandono i progetti di stablecoin in mezzo a una crescente supervisione

Gli ammonimenti del FMI arrivano mentre le banche e altre istituzioni finanziarie espandono le loro attività di stablecoin, dopo il passaggio del Genius Act degli Stati Uniti, che stabilisce un nuovo quadro normativo per i token. Il valore totale di mercato delle stablecoin è salito alle stelle quest'anno superando i 300 miliardi di dollari, mostrano i dati di DefiLlama.

Goldman Sachs, Deutsche Bank e Banco Santander hanno annunciato piani per emettere un token garantito al 1:1 da riserve su blockchain pubbliche. Citigroup si è unita a nove banche europee per sviluppare una stablecoin regolamentata basata sull'euro.

Tuttavia, il FMI sta avvertendo che mentre questi token collegati al dollaro crescono, potrebbero limitare la capacità delle banche centrali di gestire i tassi di interesse e controllare l'inflazione, specialmente nelle economie più piccole dove le stablecoin potrebbero agire come valute parallele.

Potrebbero anche alterare la struttura dei mercati obbligazionari promuovendo una preferenza per certi tipi di debito, il che ha implicazioni per il prestito tradizionale, ha detto il FMI.

Il rapporto ha anche avvertito che qualsiasi perdita su larga scala della parità tra una stablecoin e la sua valuta di riferimento causerebbe "perdite dirette e maggiore incertezza" per gli utenti. Nel weekend, Cryptopolitan ha riportato che Ethena, la terza stablecoin più grande, ha brevemente perso il suo ancoraggio al dollaro mentre i mercati delle criptovalute hanno visto la liquidazione singola giornaliera più grande nella storia.

Il Financial Stability Board si è unito al FMI nell'avvertire che le stablecoin rimangono una "minaccia emergente" e ha promesso di aumentare la supervisione globale. Altri grandi regolatori, tra cui la Bank for International Settlements, la Banca Centrale Europea e l'International Organization of Securities Commissions, hanno anche avvertito che senza una gestione forte, il settore delle stablecoin potrebbe creare una crisi che nessuna banca centrale è pronta a contenere.