EU-Beamter warnt: Unkontrollierte Stablecoins könnten das globale Finanzsystem gefährden

Pierre Gramegna, der geschäftsführende Direktor des Europäischen Stabilitätsmechanismus, warnte am Mittwoch in Washington davor, dass Stablecoins die globale Finanzstabilität gefährden könnten, wenn sie nicht ordnungsgemäß garantiert oder reguliert würden.

Gramegnas Äußerungen fielen während der Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds. Laut Bloomberg sagte er, dass, wenn Stablecoins jemals ohne Bindung an Zentralbankgeld zum Mainstream würden, „ein Risiko für das gesamte Finanzsystem besteht, nicht nur in Europa, sondern weltweit“.

Der IWF hatte Anfang dieser Woche in einem Bericht erklärt, dass der 305 Milliarden Dollar schwere Markt für Stablecoins das traditionelle Kreditwesen erschüttern, die Geldpolitik schwächen und möglicherweise einen Ansturm auf die sichersten globalen Vermögenswerte auslösen könnte.

Der Finanzstabilitätsrat schloss sich dieser Besorgnis an und warnte davor, dass das explosive Wachstum von Stablecoins und ihre zunehmende Verknüpfung mit dem Bankensektor sie zu einer wachsenden Bedrohung für die Stabilität machen.

Der IWF warnt vor Bankenpanik und Zentralbankinterventionen

Im halbjährlichen Finanzstabilitätsbericht des IWF hieß es, ein plötzlicher Vertrauensverlust in Stablecoins könne ein „Run-Risiko“ auslösen, denn wenn Anleger in Panik ihre Token einlösen wollen, könnten die Emittenten gezwungen sein, Reservevermögen wie Staatsanleihen oder Bankeinlagen in Notverkäufen zu veräußern.

Der Bericht besagt, dass solche Ausverkäufe auf die Repo-Märkte übergreifen, die Volatilität erhöhen und die Zentralbanken zum Eingreifen zur Stabilisierung der Preise zwingen könnten.

Stablecoins sind typischerweise durch US-Staatsanleihen gedeckt und stellen damit den konservativsten Teil des Kryptomarktes dar. Der IWF warnte jedoch, dass ihr Umfang und die zunehmende Überschneidung mit traditionellen Finanzprodukten globale Ansteckungsrisiken bergen. Er befürchtete, dass die Engagements von Banken in diesen Vermögenswerten Schocks auf mehrere Märkte ausweiten könnten, falls Anleger in Panik geraten.

Gramegna betonte, dass die Europäische Union nicht gegen Stablecoins sei, hob aber hervor, dass diese in einem strengen Rahmen operieren müssten, der sowohl Verbraucher als auch Finanzinstitute schütze. „Es muss ein Rahmen sein, der für Verbraucher und Finanzakteure sicher ist“, sagte er.

Gramegna rief Europa außerdem dazu auf, in der Kryptoentwicklung nicht hinter die USA oder Asien zurückzufallen, und argumentierte, dass der Kontinent eine Chance verpassen werde, wenn er keine an den Euro gekoppelten Stablecoins produziere

nachdem der Chef der österreichischen Zentralbank, Martin Kocher, erklärt hatte , er glaube nicht, dass Stablecoinstrontractrac tractractractrac tractracin der Eurozone

„Da 99 % der Stablecoins auf US-Dollar lauten, verpassen wir eine Chance, wenn Europa keine auf Euro lautenden Stablecoins einführt“, sagte Gramegna. „Ich halte eine Koexistenz von cash, digitalen Währungen und Stablecoins für möglich.“

Banken weiten Stablecoin-Projekte angesichts zunehmender Aufsicht aus

Die Warnungen des IWF erfolgen vor dem Hintergrund, dass Banken und andere Finanzinstitute ihre Aktivitäten im Bereich Stablecoins ausweiten, nachdem der US-amerikanische Genius Act verabschiedet wurde, der einen neuen Regulierungsrahmen für diese Token schafft. Der Gesamtwert der Stablecoins ist in diesem Jahr sprunghaft angestiegen und hat laut Daten von DefiLlama die 300-Milliarden-Dollar-Marke überschritten.

Goldman Sachs, Deutsche Bank und Banco Santander kündigten Pläne zur Ausgabe eines im Verhältnis 1:1 durch Reserven gedeckten Tokens auf öffentlichen Blockchains an. Citigroup schloss sich neun europäischen Banken an, um einen regulierten, auf dem Euro basierenden Stablecoin zu entwickeln.

Dennoch warnt der IWF davor, dass mit dem Wachstum dieser an den Dollar gekoppelten Token die Fähigkeit der Zentralbanken zur Steuerung der Zinssätze und zur Kontrolle der Inflation eingeschränkt werden könnte, insbesondere in kleineren Volkswirtschaften, in denen Stablecoins als Parallelwährungen fungieren könnten.

Laut IWF könnten sie auch die Struktur der Anleihemärkte verändern, indem sie eine Präferenz für bestimmte Arten von Schulden hervorrufen, was Auswirkungen auf die traditionelle Kreditvergabe hat.

Der Bericht warnte zudem davor, dass ein großflächiger Verlust der Parität zwischen einem Stablecoin und seiner Referenzwährung „direkte Verluste und erhöhte Unsicherheit“ für die Nutzer zur Folge hätte. Am Wochenende Cryptopolitan berichtete , dass Ethena, der drittgrößte Stablecoin, kurzzeitig seine Dollar-Bindung verlor, als die Kryptomärkte die größte jemals verzeichnete Tagesliquidation erlebten.

Der Finanzstabilitätsrat schloss sich dem IWF in seiner Warnung an, dass Stablecoins weiterhin eine „aufkommende Bedrohung“ darstellen, und versprach eine verstärkte globale Aufsicht. Auch andere wichtige Regulierungsbehörden, darunter die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ), die Europäische Zentralbank (EZB) und die Internationale Organisation der Wertpapieraufsichtsbehörden (IOSCO), warnten davor, dass der Stablecoin-Sektor ohne eintronManagement eine Krise auslösen könnte, auf die keine Zentralbank vorbereitet ist.