EU 관리, 스테이블코인이 관리되지 않을 경우 글로벌 금융을 위협할 수 있다고 경고

유럽안정화메커니즘(ESM)의 이사장인 피에르 그라메냐는 수요일 워싱턴에서 스테이블코인이 적절히 보장되거나 규제되지 않을 경우 글로벌 금융 안정성을 위협할 수 있다고 경고했습니다.

그라메냐의 발언은 국제통화기금(IMF) 연례 회의 기간 중 이루어졌으며, 그는 스테이블코인이 중앙은행 화폐와 연결되지 않은 상태로 주류가 될 경우 “유럽뿐만 아니라 전 세계적으로 전체 금융 시스템에 위험이 있다”고 블룸버그를 통해 밝혔습니다.

IMF는 이번 주 초 보고서에서 3,050억 달러 규모의 스테이블코인 시장이 전통적인 대출을 흔들고, 통화 정책을 약화시키며, 잠재적으로 가장 안전한 글로벌 자산에 대한 뱅크런을 촉발할 수 있다고 밝혔습니다.

금융안정위원회(FSB)는 이러한 우려를 지지하며, 스테이블코인의 폭발적인 성장과 은행 부문과의 연결성 강화가 안정성에 대한 상승하는 위협이 된다고 경고했습니다.

IMF, 뱅크런 위험 및 중앙은행 개입 경고

IMF의 반기별 금융안정 보고서에 따르면, 스테이블코인에 대한 신뢰의 갑작스러운 상실이 “뱅크런 위험”을 초래할 수 있는데, 이는 투자자들이 토큰 인도를 급히 요청할 경우 발행자가 국채나 은행 예금과 같은 준비금 자산을 강매해야 할 수 있기 때문입니다.

보고서는 이러한 매도 물량이 레포 시장으로 확산되어 변동성을 높이고, 중앙은행이 가격 안정화를 위해 개입해야 할 수도 있다고 밝혔습니다.

스테이블코인은 일반적으로 미국 국채로 담보화되어 있어 암호화폐 시장에서 가장 보수적인 부문입니다. 그러나 IMF는 그 규모와 전통 금융과의 중첩 증가가 이제 글로벌 전염 위험을 초래한다고 지적했습니다. 투자자들이 공황에 빠질 경우 은행의 이러한 자산에 대한 노출이 여러 시장에 충격을 확산시킬 수 있다고 경고했습니다.

그라메냐는 유럽연합이 스테이블코인에 반대하는 것이 아니라고 확언했지만, 소비자 및 금융 기관을 모두 보호하는 엄격한 프레임워크 내에서 운영되어야 한다고 강조했습니다. 그는 “소비자와 금융 행위자에게 안전한 프레임워크 내에 있어야 한다”고 말했습니다.

그라메냐는 유럽이 미국이나 아시아에 뒤처지지 않도록 암호화폐 개발에서 뒤처지지 말아야 한다고 주장하며, 유로 페그 스테이블코인을 생산하지 않을 경우 유럽은 “기회를 잃게 될 것”이라고 말했습니다.

이 모든 일은 오스트리아 중앙은행 총재 마르틴 코허가 블룸버그 글로벌 규제 포럼에서 스테이블코인이 유로존에서 강력한 입지를 다지지는 못할 것이라고 믿는다고 말한 이후에 이루어졌습니다.

“스테이블코인의 99%가 달러로 표시되어 있으므로, 유럽이 유로로 표시된 스테이블코인을 생산하지 않으면 결국 여기서 기회를 잃게 될 것입니다,”라고 그라메냐는 말했습니다. “현금, 디지털 통화 및 스테이블코인의 공존 가능성이 있다고 생각합니다.”

감독 강화 속에서 은행들의 스테이블코인 프로젝트 확대

IMF의 경고는 미국 ‘지니어스 법(Genius Act)’ 통과 이후 은행 및 기타 금융 기관들이 스테이블코인 활동을 확대하고 있는 시점에 이루어졌습니다. 이 법은 토큰을 위한 새로운 규제 프레임워크를 확립합니다. DefiLlama의 데이터에 따르면 스테이블코인의 총 시장 가치는 올해 3,000억 달러를 돌파했습니다.

골드만 삭스, 도이체방크, 산탄데르 은행은 공개 블록체인에서 1:1 준비금 담보 토큰을 발행할 계획을 발표했습니다. 시티그룹은 9개 유럽 은행과 함께 규제된 유로 기반 스테이블코인 개발에 참여했습니다.

그럼에도 불구하고 IMF는 이러한 달러 연동 토큰이 성장함에 따라 중앙은행의 금리 관리 및 인플레이션 통제 능력을 제한할 수 있다고 경고하며, 특히 스테이블코인이 대체 통화로 작용할 수 있는 소규모 경제에서 더욱 그렇다고 지적했습니다.

IMF는 또한 스테이블코인이 특정 유형의 부채에 대한 선호를 유발하여 채권 시장의 구조를 변경할 수 있으며, 이는 전통적인 대출에 영향을 미친다고 밝혔습니다.

보고서는 또한 스테이블코인과 기준 통화 간의 대규모 패리티 손실이 사용자에게 “직접적인 손실과 heightened 불확실성”을 초래할 것이라고 경고했습니다. 주말 동안, Cryptopolitan 보고에 따르면, 3위 스테이블코인인 Ethena는 암호화폐 시장에서 역사상 가장 큰 단일일 청산이 발생한 동안 잠시 달러 페그를 잃었습니다.

금융안정위원회(FSB)는 IMF와 함께 스테이블코인이 여전히 “새로운 위협”이라고 경고하며 글로벌 감독을 강화하겠다고 약속했습니다. 국제결제은행(BIS), 유럽중앙은행(ECB), 국제증권감독기구기구(IOSC)를 포함한 기타 주요 규제 기관들도 강력한 관리 없이는 스테이블코인 부문이 어느 중앙은행도 대처할 준비가 되지 않은 위기를 초래할 수 있다고 경고했습니다.