Официальный представитель ЕС предупреждает, что стейблкоины могут угрожать глобальной финансовой системе при отсутствии управления

Пьер Гралагна, управляющий директор Европейского механизма стабильности, предупредил в Вашингтоне в среду, что стейблкоины могут угрожать глобальной финансовой стабильности, если они не будут должным образом гарантированы или регулироваться.

Заявления Гралагны прозвучали во время ежегодных встреч Международного валютного фонда, где он сказал, что если стейблкоины когда-нибудь станут мейнстримом без привязки к деньгам центральных банков, «существует риск для всей финансовой системы, не только в Европе, но и во всем мире», согласно Bloomberg.

МВФ в отчете, опубликованном на этой неделе, заявил, что рынок стейблкоинов объемом 305 миллиардов долларов может потрясти традиционное кредитование, ослабить монетарную политику и потенциально спровоцировать бегство вкладчиков с самых надежных глобальных активов.

Совет по финансовой стабильности поддержал эту озабоченность, предупредив, что взрывной рост стейблкоинов и их растущие связи с банковским сектором делают их растущей угрозой стабильности.

МВФ предупреждает о рисках бегства вкладчиков и вмешательстве центральных банков

В полугодичном отчете МВФ о финансовой стабильности говорилось, что внезапная потеря доверия к стейблкоинам может создать «риск бегства вкладчиков», поскольку, если инвесторы устремятся выкупить свои токены, эмитенты могут быть вынуждены распродавать резервные активы, такие как государственные облигации или банковские депозиты, по сниженным ценам.

В отчете говорилось, что такие распродажи могут распространиться на рынок репо, повысить волатильность и вынудить центральные банки вмешаться для стабилизации цен.

Стейблкоины обычно обеспечены казначейскими облигациями США, что делает их самым консервативным сегментом криптовалютного рынка. Однако МВФ заявил, что их размер и растущее пересечение с традиционными финансами теперь создают риски глобального заражения. Он предупредил, что воздействие банков на эти активы может распространить шоки на несколько рынков, если инвесторы впадут в панику.

Гралагна настаивал на том, что Европейский союз не против стейблкоинов, но подчеркнул, что они должны функционировать в рамках строгого регулирования, защищающего как потребителей, так и финансовые учреждения. «Это должно быть в рамках, безопасном для потребителей и финансовых участников», — сказал он.

Гралагна также призвал Европу не отставать от США или Азии в развитии криптовалют, аргументируя это тем, что если континент не создаст стейблкоины, привязанные к евро, он «упустит возможность».

Все это произошло после того, как глава австрийского центрального банка Мартин Кохер заявил на Глобальном форуме по регулированию Bloomberg, что он не верит, что стейблкоины получат широкое распространение в еврозоне.

«Поскольку 99% стейблкоинов номинированы в долларах, если Европа не создаст стейблкоины, номинированные в евро, мы в конечном итоге упустим здесь возможность», — сказал Гралагна. «Я думаю, что существует возможность сосуществования наличных денег, цифровой валюты и стейблкоинов».

Банки расширяют проекты со стейблкоинами на фоне растущего надзора

Предупреждения МВФ поступают на фоне того, как банки и другие финансовые учреждения расширяют свою деятельность со стейблкоинами после принятия в США Закона о гении (Genius Act), который устанавливает новую нормативную базу для токенов. Общая рыночная стоимость стейблкоинов в этом году взлетела, превысив 300 миллиардов долларов, согласно данным DefiLlama.

Goldman Sachs, Deutsche Bank и Banco Santander объявили о планах выпустить токен с резервным обеспечением 1:1 на публичных блокчейнах. Citigroup присоединилась к девяти европейским банкам для разработки регулируемого стейблкоина на основе евро.

Тем не менее, МВФ предупреждает, что по мере роста этих токенов, привязанных к доллару, они могут ограничить способность центральных банков управлять процентными ставками и контролировать инфляцию, особенно в более мелких экономиках, где стейблкоины могут действовать как параллельные валюты.

Они также могут изменить структуру облигационных рынков, вызвав предпочтение определенных видов долга, что имеет последствия для традиционного кредитования, заявил МВФ.

В отчете также предупреждалось, что любая крупномасштабная потеря паритета между стейблкоином и его базовой валютой вызовет «прямые убытки и повышенную неопределенность» для пользователей. В выходные Cryptopolitan сообщил, что Ethena, третий по величине стейблкоин, временно потерял привязку к доллару, когда криптовалютные рынки пережили крупнейшую в истории однодневную ликвидацию позиций.

Совет по финансовой стабильности присоединился к МВФ в предупреждении о том, что стейблкоины остаются «возникающей угрозой», и пообещал усилить глобальный надзор. Другие крупные регуляторы, включая Банк международных расчетов, Европейский центральный банк и Международную организацию комиссий по ценным бумагам, также предупредили, что без сильного управления сектор стейблкоинов может создать кризис, с которым ни один центральный банк не готов справиться.