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EUのピエール・グラメグナ氏、管理されないステーブルコインが世界金融を不安定化させる可能性に警鐘
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IMFとFSB、3050億ドル規模の市場が融資や金融政策に与える影響について懸念を表明
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ゴールドマン・サックスやドイツ銀行など主要銀行、規制されたステーブルコインプロジェクトを計画
欧州安定化メカニズム（ESM）のゼネラル・マネージャーであるピエール・グラメグナ氏は、水曜日にワシントンで、ステーブルコインが適切に保証または規制されない場合、世界金融の安定性を脅かす可能性があると警告した。
グラメグナ氏の発言は、国際通貨基金（IMF）の年次会合中になされた。彼は、ステーブルコインが中央銀行の通貨に紐付けられずに主流化した場合、「ヨーロッパだけでなく、全世界において、金融システム全体へのリスクがある」と語った。
IMFは今週初めの報告書で、3,050億ドル規模のステーブルコイン市場が伝統的な貸出を揺るがし、金融政策を弱体化させ、最も安全な世界資産への預金引き出しラッシュ（ラン）を引き起こす可能性があると述べた。
金融安定理事会（FSB）はこの懸念を支持し、ステーブルコインの爆発的な成長と銀行部門との結びつきの深まりが、安定性に対する上昇する脅威になっていると警告した。
IMF、預金引き出しリスクと中央銀行の介入を警告
IMFの半年ごとの金融安定性レポートは、ステーブルコインへの信頼の突然の喪失が「預金引き出しリスク」を生み出す可能性があると述べた。投資家がトークンの償還に殺到した場合、発行者は政府債券や銀行預金などの準備資産の強制的な売却を余儀なくされる可能性があるためである。
報告書は、そのような売却がレポ市場に波及し、ボラティリティを高め、中央銀行が価格の安定化のために介入を余儀なくされる可能性があると述べた。
ステーブルコインは通常、米国債で裏付けられており、暗号通貨市場で最も保守的な部分となっている。しかし、IMFは、その規模と伝統的な金融との重なりが増しているため、現在、世界的な感染リスクを呈していると述べた。投資家がパニックに陥った場合、銀行のこれらの資産へのエクスポージャーがショックを複数の市場に広げる可能性があると警告した。
グラメグナ氏は、欧州連合（EU）がステーブルコインに反対しているわけではないと主張したが、消費者と金融機関の両方を保護する厳格な枠組みの下で運営される必要があると強調した。「消費者と金融アクターにとって安全な枠組みでなければならない」と彼は述べた。
グラメグナ氏はまた、欧州が米国やアジアの暗号通貨開発に遅れを取らないよう呼びかけ、大陸がユーロにペグされたステーブルコインを生み出さない場合、「機会を失う」と論じた。
これらに加え、オーストリア中央銀行総裁のマーティン・コッハー氏は、ステーブルコインがユーロ圏で強い浸透力を得るとは考えていないと、ブルームバーグ・グローバル・レジulatoryフォーラムで述べた。
「ステーブルコインの99%はドル建てであるため、欧州がユーロ建てのステーブルコインを生み出さない場合、私たちは最終的にここで機会を失うことになる」とグラメグナ氏は述べた。「現金、デジタル通貨、ステーブルコインの共存の可能性はあると考えている。」
銀行、監督強化の動きの中、ステーブルコインプロジェクトを拡大
IMFの戒めは、米国でGenius Actが可決され、トークンの新たな規制枠組みが確立された後、銀行やその他の金融機関がステーブルコイン活動を拡大している時期に到来した。DefiLlamaのデータによると、ステーブルコインの総市場価値は今年、3,000億ドルを超えて急騰した。
ゴールドマン・サックス、ドイツ銀行、サンタンデール銀行は、パブリックブロックチェーン上で1:1の準備資産で裏付けられたトークンの発行計画を発表した。シティグループは、規制されたユーロベースのステーブルコインを開発するために9つの欧州銀行に加わった。
それでもなお、IMFは、これらのドル連動トークンが成長するにつれ、特にステーブルコインが並行通貨として機能しうる小規模経済において、中央銀行の金利管理やインフレ制御の能力を制限する可能性があると警告している。
また、特定の種類の債務への選好を促すことで債券市場の構造を変化させる可能性があり、これは伝統的な貸出に影響を与えると、IMFは指摘した。
報告書はまた、ステーブルコインと基準通貨間の大幅なパラティ（等価性）の喪失がユーザーに「直接的な損失と不確実性の増大」を引き起こすと警告した。週末、Cryptopolitanは報告したところ、第3位のステーブルコインであるEthenaが、暗号通貨市場で史上最大の単日清算が発生する中、ドルペグを一時的に失った。
金融安定理事会（FSB）はIMFと共に、ステーブルコインが「新興の脅威」であり続けると警告し、世界的な監督を強化すると約束した。国際決済銀行（BIS）、欧州中央銀行（ECB）、国際証券委員会機関協会（IOSCO）などの他の主要規制当局も、強力な管理がない場合、ステーブルコイン部門がどの中央銀行も対応準備のできていない危機を生み出す可能性があるとの警告を発している。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
