Autoridade da UE alerta que stablecoins podem ameaçar as finanças globais se não forem regulamentadas

Pierre Gramegna, diretor-geral do Mecanismo Europeu de Estabilidade, alertou em Washington, na quarta-feira, que as stablecoins podem colocar em risco a estabilidade financeira global se não forem devidamente garantidas ou regulamentadas.

Os comentários de Gramegna surgiram durante as reuniões anuais do Fundo Monetário Internacional, onde ele afirmou que, se as stablecoins se tornassem comuns sem estarem atreladas à moeda dos bancos centrais, "haveria um risco para todo o sistema financeiro, não apenas na Europa, mas no mundo inteiro", de acordo com a Bloomberg.

Em um relatório divulgado no início desta semana, o FMI afirmou que o mercado de stablecoins, avaliado em US$ 305 bilhões, poderia abalar o sistema de empréstimos tradicional, enfraquecer a política monetária e potencialmente desencadear corridas aos ativos globais mais seguros.

O Conselho de Estabilidade Financeira corroborou essa preocupação, alertando que o crescimento explosivo das stablecoins e seus laços cada vez mais estreitos com o setor bancário as tornam uma ameaça crescente à estabilidade.

O FMI alerta para riscos de fuga de capitais e intervenção do banco central

O relatório semestral do FMI sobre estabilidade financeira afirmou que uma perda repentina de confiança nas stablecoins poderia criar um "risco de corrida", porque se os investidores se apressarem em resgatar seus tokens, os emissores podem ser forçados a realizar vendas a preço de banana de ativos de reserva, como títulos do governo ou depósitos bancários.

O relatório afirmou que essas vendas em massa poderiam se espalhar para os mercados de recompra, aumentar a volatilidade e forçar os bancos centrais a intervir para estabilizar os preços.

As stablecoins são geralmente lastreadas em títulos do Tesouro dos EUA, o que as torna o segmento mais conservador do mercado de criptomoedas. No entanto, o FMI afirmou que seu tamanho e a crescente sobreposição com as finanças tradicionais representam riscos de contágio global. O FMI alertou que a exposição dos bancos a esses ativos pode espalhar choques por diversos mercados caso os investidores entrem em pânico.

Gramegna insistiu que a União Europeia não é contra as stablecoins, mas ressaltou que elas devem operar dentro de uma estrutura rigorosa que proteja tanto os consumidores quanto as instituições financeiras. "Deve ser em uma estrutura que seja segura para os consumidores e para os agentes financeiros", afirmou.

Gramegna também pediu à Europa que não fique para trás dos Estados Unidos ou da Ásia no desenvolvimento de criptomoedas, argumentando que, se o continente não produzir stablecoins atreladas ao euro, "perderá uma oportunidade"

Tudo isso aconteceu depois que o presidente do banco central austríaco, Martin Kocher, disse no Fórum Global de Regulação da Bloomberg que não acreditava que as stablecoins ganhariamtrontractrac tractractractrac tractraczona do euro.

“Como 99% das stablecoins são denominadas em dólares, se a Europa não produzir stablecoins denominadas em euros, acabaremos perdendo uma oportunidade”, disse Gramegna. “Acredito que existe a possibilidade de coexistência de cash, moeda digital e stablecoins.”

Bancos expandem projetos de stablecoins em meio à crescente supervisão

As advertências do FMI surgem em um momento em que bancos e outras instituições financeiras expandem suas atividades com stablecoins, após a aprovação da Lei Genius nos EUA, que estabelece uma nova estrutura regulatória para esses tokens. O valor total de mercado das stablecoins disparou este ano, ultrapassando US$ 300 bilhões, segundo dados da DefiLlama.

Goldman Sachs, Deutsche Bank e Banco Santander anunciaram planos para emitir um token lastreado em reservas na proporção de 1:1 em blockchains públicas. O Citigroup juntou-se a nove bancos europeus para desenvolver uma stablecoin regulamentada baseada em euros.

Ainda assim, o FMI alerta que, à medida que esses tokens atrelados ao dólar crescem, eles podem limitar a capacidade dos bancos centrais de gerenciar as taxas de juros e controlar a inflação, especialmente em economias menores, onde as stablecoins podem funcionar como moedas paralelas.

Elas também podem alterar a estrutura dos mercados de títulos, estimulando uma preferência por certos tipos de dívida, o que tem implicações para os empréstimos tradicionais, afirmou o FMI.

O relatório também alertou que qualquer perda em larga escala de paridade entre uma stablecoin e sua moeda de referência causaria “perdas diretas e maior incerteza” para os usuários. No fim de semana, Cryptopolitan noticiou que a Ethena, a terceira maior stablecoin, perdeu brevemente sua paridade com o dólar, em meio à maior liquidação em um único dia na história dos mercados de criptomoedas.

O Conselho de Estabilidade Financeira juntou-se ao FMI ao alertar que as stablecoins continuam a representar uma “ameaça emergente” e prometeu aumentar a supervisão global. Outros importantes reguladores, incluindo o Banco de Compensações Internacionais, o Banco Central Europeu e a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários, também alertaram que, sem uma gestãotron, o setor das stablecoins poderá criar uma crise que nenhum banco central esteja preparado para conter.