Il dominio dell'open interest su Ethereum tocca il livello più alto in 2 anni mentre la folla esce da Bitcoin

Ethereum ora comanda quasi il 40% dell'open interest totale delle criptovalute, il suo livello più alto in oltre due anni, sulla base dei dati di Glassnode.

Questo dominio è stato superato solo nel 5% dei giorni di trading registrati, dimostrando un cambiamento significativo nel modo in cui i trader stanno allocando il loro capitale. Questa rotazione proviene direttamente da Bitcoin, poiché la propensione al rischio inizia a cambiare.

Standard Chartered aveva proiettato che Ethereum potrebbe raggiungere i 4.000 dollari alla fine del 2025, il che si allinea perfettamente con ciò che sta accadendo nei portafogli di tesoreria, dove blockchain è ora detenuto in una concentrazione maggiore rispetto a Bitcoin, con le aziende che controllano circa l'1% dell'offerta circolante di Ethereum.

I premi dei futures salgono mentre gli afflussi negli ETF alimentano la convinzione

Il momentum di Ethereum ha anche spinto il premio dei futures all'8%, la sua lettura più alta in cinque mesi. Questo premio, che tipicamente varia tra il 5% e il 10% in mercati neutrali, compensa i tempi di regolamento dei contratti più lunghi e riflette l'appetito speculativo.

Il colpo di grazia è che questo aumento arriva proprio dopo il guadagno del prezzo di Ethereum del 55% nelle ultime tre settimane, eppure la domanda di leva non si è raffreddata. La configurazione indica che i trader vedono ancora spazio per accumulare se i prezzi salgono sopra i 4.000 dollari con più forza.

Lo skew delle opzioni, che mostra le aspettative per movimenti al rialzo o al ribasso, è tornato neutrale. Una settimana fa, lo skew delta a 30 giorni mostrava un sentiment rialzista dell'8%, ma ora si è appianato. Questo reset, tuttavia, non ha spinto i trader in modalità difensiva.

I professionisti non hanno aumentato la protezione contro i ritiri nonostante Ethereum abbia raggiunto il massimo di sette mesi, il che significa che sono ancora a loro agio con i livelli di esposizione attuali.

Un fattore chiave dietro la recente forza di Ethereum è l'afflusso di denaro negli ETF spot. Tra l'11 luglio e lo scorso venerdì, gli afflussi netti hanno raggiunto 4,23 miliardi di dollari, portando le attività totali sotto gestione degli ETF Ether quotati negli USA a 17,24 miliardi di dollari. Quel volume di afflussi è stato uno dei più forti tra i prodotti cripto quest'anno e ha aiutato a alimentare il recente aumento del dominio dell'open interest.

Nel frattempo, StrategicEthReserve ha rivelato che oltre 40 aziende detengono ora almeno 1.000 ETH nelle loro riserve aziendali. Ai prezzi di oggi, questo corrisponde a circa 3,8 milioni di dollari per azienda. I grandi detentori includono Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming e The Ether Machine, che insieme possiedono per 8,84 miliardi di dollari di Ethereum.

Il raffreddamento di Bitcoin dà spazio a Ethereum per salire

Mentre Ethereum guadagna trazione, Bitcoin mostra segni di fatica. Il suo prezzo spot ha recentemente testato l'estremità superiore di un ampio intervallo tra 104.000 e 114.000 dollari, toccando il suo massimo storico prima di ritracciare. Quel ritracciamento ha trascinato con sé il sentiment più ampio del mercato.

Il mercato dei futures è ancora caldo. L'open interest è salito a 45,6 miliardi di dollari, restando vicino all'estremità superiore della sua banda. I trader long hanno continuato a dominare, spingendo i tassi di finanziamento verso l'alto e rafforzando la presenza di long con leva. La pressione di vendita nei contratti perpetui si è anche attenuata, con il Perpetual CVD che mostra meno vendite aggressive, il che suggerisce che il mercato si sta stabilizzando, sebbene con cautela.

Il mercato delle opzioni, tuttavia, sta diventando nervoso. Mentre l'open interest è sceso del 2,2%, lo spread di volatilità è schizzato del 77%, mostrando un aumento drammatico delle oscillazioni di prezzo attese. Lo Skew Delta 25 è anche diventato leggermente positivo, riflettendo la domanda in calo per la protezione al ribasso e un sentiment più equilibrato tra i trader.

L'attività degli ETF in Bitcoin è rallentata drasticamente. Gli afflussi netti sono scesi dell'80% a 496 milioni di dollari, e il volume totale delle transazioni è sceso a 18,7 miliardi di dollari. Eppure, l'MVRV degli ETF rimane elevato a 2,4, suggerendo che ci sono ancora molti profitti non realizzati nel sistema, anche se gli acquirenti si stanno raffreddando.

La rotazione del capitale di Glassnode indicatori confermano anche che i trader speculativi sono più attivi in questo momento. Il rapporto STH/LTH e la Quota di Capitale Caldo sono entrambi leggermente in aumento, suggerendo un piccolo ma notevole aumento della propensione al rischio a breve termine, che è sempre più indirizzata verso Ethereum.

La presa di profitto sta anche rallentando su entrambi gli asset. Al momento, il 96,9% di tutto l'Ethereum in circolazione è ancora in profitto, sulla base dei dati del prezzo realizzato. Ma il Profitto/Perdita Non Realizzato Netto (NUPL) e il Rapporto P/L Realizzato sono entrambi scesi questa settimana, mostrando che gli investitori stanno trattenendosi dal bloccare i guadagni mentre il momentum trova una nuova direzione.