- イーサリアムのオープンインタレスト支配率は2年ぶりの高水準となる約40%まで上昇し、トレーダーがビットコインから離れつつある。
- イーサリアムの先物プレミアムは8%に達し、ETFへの資金流入額は3週間未満で42億3000万ドルに達した。
- 現在、1,000 ETH以上を保有する企業が40社を超え、企業によるイーサリアムへの関心が高まっていることを示している。
Glassnodeのデータによると、イーサリアムは現在、総 crypto オープンインタレストの約40％を占めており、これは2年以上で最高水準である。
これは 主导 記録された取引日の5％でしか上回られておらず、トレーダーが資金をどこに投入しているかの大きな転換点を証明している。その回転は、 ビットコインから直接来ており、リスクテイクの姿勢が変化し始めている。
スタンダードチャータードは、イーサリアムが2025年末までに4,000ドルに達すると予測しており、これはトレジャーリーウォレットで起きていることと完全に一致している。そこでは Ethereum がビットコインよりも高い集中度で保有されており、企業はイーサリアムの流通供給量の約1％を支配している。
先物プレミアムが上昇し、ETFの資金流入が確信を強める
イーサリアムの勢いは、先物プレミアムを8％まで押し上げ、これは5ヶ月間で最高値である。このプレミアムは、通常、中立市場で5％から10％の範囲で変動し、より長い契約決済時間を補償し、投機的な食欲を反映している。
注目すべきは、この増加が過去3週間でイーサリアムの価格が55％上昇した直後に来ていることだ。にもかかわらず、レバレッジの需要は冷めていない。この状況は、価格が4,000ドルを超えてさらに強さを増した場合、トレーダーがまだ積み増す余地があると見ていることを示している。
上下の動きに対する期待を示すオプションのスキューは、中立に戻った。1週間前、30日デルタスキューは8％の強気センチメントを示していたが、それが今では均衡している。しかし、このリセットはトレーダーを防御的なモードに追い込んでいない。
プロフェッショナルは、イーサリアムが7ヶ月ぶりの高値に達したにもかかわらず、下落に対する保護を強化していない。これは、現在のエクスポージャーレベルにまだ満足していることを意味する。
イーサリアムの最近の強さの主な要因は、 スポットETFへの現金の流入である。7月11日から先週金曜日の間、正味資金流入は42億3,000万ドルに達し、米国上場Ether ETFの資産総額は172億4,000万ドルに増加した。この資金流入量は今年の中で最も強力なものの一つであり、オープンインタレスト支配率の最近の急増を後押しした。
一方、StrategicEthReserveは、40社以上が企業準備金に少なくとも1,000 ETHを保有していると明らかにした。現在の価格では、これは企業あたり約380万ドルに相当する。Bitmine Immersion Tech、SharpLink Gaming、The Ether Machineなどの大口保有者は、合わせて88億4,000万ドル相当のイーサリアムを所有している。
ビットコインの冷却がイーサリアムの上昇余地を作る
イーサリアムが勢いを増す中、ビットコインは疲労の兆しを示している。そのスポット価格は最近、10万4,000ドルから11万4,000ドルの広い範囲の上限端をテストし、過去最高値に触れた後に後退した。その修正は、より広い市場センチメントも引きずり込んだ。
先物市場は依然として活発である。オープンインタレストは456億ドルに上昇し、その範囲の上限付近にとどまっている。ロングトレーダーが引き続き支配し、資金調達率を押し上げ、レバレッジ付きロングの存在を強化している。パーペチュアル契約での売り圧力も和らぎ、パーペチュアルCVDはより積極的な売り逃げを示しておらず、市場が慎重ではあるが安定しつつあることを示唆している。
一方、オプション市場は落ち着きを欠いている。オープンインタレストは2.2％減少したが、ボラティリティスプレッドは77％急増し、予想される価格変動の劇的な上昇を示している。25デルタスキューもわずかにプラスに転じ、下落保護の需要の減退と、トレーダー間のセンチメントのよりバランスの取れた状態を反映している。
ビットコインのETF活動は大幅に鈍化している。正味資金流入は80％減少して4億9,600万ドルとなり、総取引高は187億ドルに減少した。しかし、ETFのMVRVは2.4で高く維持されており、買い手が落ち着く中でも、システム内に未実現利益が依然として多く残っていることを示唆している。
Glassnodeの資本回転 指標 も、投機トレーダーが現在より活発であることを確認している。STH/LTH比率とホットキャピタルシェアはともにわずかに上昇しており、短期的なリスクテイクの姿勢の小さく目に見える増加を示している。それはますますイーサリアムに向けられている。
利益確定も両資産全体で鈍化している。現在、実現価格データに基づくと、流通しているイーサリアムの96.9％がまだ利益状態にある。しかし、正味未実現利益/損失（NUPL）と実現P/L比率はともに今週低下しており、投資家は利益を確定させるのを控えており、モメンタムが新しい方向を見つけるのを待っていることを示している。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
