Dominância do interesse aberto do Ethereum atinge nível mais alto em 2 anos enquanto multidão sai do Bitcoin

O Ethereum agora comanda quase 40% do interesse aberto total em criptomoedas, seu nível mais alto em mais de dois anos, com base em dados da Glassnode.

Esta dominância isso só foi superado em 5% dos dias de negociação registrados, provando uma grande mudança no local onde os traders estão colocando seu capital. Essa rotação está saindo diretamente de Bitcoin, à medida que o apetite por risco começa a mudar.

O Standard Chartered havia projetado que o Ethereum poderia atingir US$ 4.000 até o final de 2025, o que se alinha perfeitamente com o que está acontecendo nas carteiras de tesouraria, onde blockchain está agora detido em concentração maior que o Bitcoin, com corporações controlando cerca de 1% do fornecimento circulante do Ethereum.

Prêmios de futuros sobem à medida que entradas de ETF alimentam convicção

O impulso do Ethereum também empurrou o prêmio de futuros para 8%, sua leitura mais alta em cinco meses. Esse prêmio, que normalmente varia entre 5% e 10% em mercados neutros, compensa os tempos mais longos de liquidação de contratos e reflete o apetite especulativo.

O detalhe é que esse aumento ocorre logo após o ganho de preço de 55% do Ethereum nas últimas três semanas, e ainda assim a demanda por alavancagem não esfriou. A configuração indica que os traders ainda veem espaço para aumentar as posições se os preços subirem acima de US$ 4.000 com mais força.

O viés das opções, que mostra expectativas de movimento de alta ou baixa, voltou a ficar neutro. Uma semana atrás, o viés delta de 30 dias mostrava sentimento de alta de 8%, mas isso agora se nivelou. Essa reinicialização, no entanto, não empurrou os traders para um modo defensivo.

Profissionais não aumentaram a proteção contra quedas apesar do Ethereum atingir uma alta de sete meses, o que significa que eles ainda estão confortáveis com os níveis de exposição atuais.

Um fator importante por trás do recente fortalecimento do Ethereum é o influxo de dinheiro para ETFs à vista. Entre 11 de julho e última sexta-feira, as entradas líquidas atingiram US$ 4,23 bilhões, elevando os ativos sob gestão dos ETFs de Ether listados nos EUA para US$ 17,24 bilhões. Esse volume de entrada tem sido um dos mais fortes entre produtos de criptomoedas este ano e ajudou a alimentar o recente aumento na dominância do interesse aberto.

Enquanto isso, a StrategicEthReserve divulgou que mais de 40 empresas agora detêm pelo menos 1.000 ETH em suas reservas corporativas. Aos preços atuais, isso equivale a cerca de US$ 3,8 milhões por empresa. Os grandes detentores incluem Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming e The Ether Machine, que juntos possuem US$ 8,84 bilhões em Ethereum.

O resfriamento do Bitcoin dá espaço para o Ethereum subir

À medida que o Ethereum ganha tração, o Bitcoin mostra sinais de fadiga. Seu preço à vista testou recentemente a extremidade superior de uma ampla faixa entre US$ 104.000 e US$ 114.000, tocando seu máximo histórico antes de recuar. Essa retração arrastou o sentimento geral do mercado junto.

O mercado de futuros ainda está aquecido. O interesse aberto subiu para US$ 45,6 bilhões, permanecendo perto do extremo superior de sua faixa. Os traders de posições compradas continuaram dominando, empurrando as taxas de financiamento para cima e reforçando a presença de alavancagens compradas. A pressão de venda nos contratos perpétuos também diminuiu, com o CVD Perpétuo mostrando menos vendas agressivas, o que sugere que o mercado está se estabilizando, embora com cautela.

O mercado de opções, no entanto, está ficando nervoso. Embora o interesse aberto tenha caído 2,2%, a volatilidade da faixa disparou 77%, mostrando um aumento dramático nas oscilações de preço esperadas. O Viés Delta 25 também se tornou ligeiramente positivo, refletindo a demanda decrescente por proteção contra quedas e um sentimento mais equilibrado entre os traders.

A atividade de ETFs no Bitcoin desacelerou drasticamente. As entradas líquidas caíram 80% para US$ 496 milhões, e o volume total de negociações caiu para US$ 18,7 bilhões. No entanto, o MVRV do ETF permanece elevado em 2,4, sugerindo que ainda há muitos lucros não realizados no sistema, mesmo que os compradores esfriem.

A rotação de capital da Glassnode indicadores também confirmam que os traders especulativos estão mais ativos agora. A razão STH/LTH e a Participação de Capital Quente estão ambas ligeiramente acima, sugerindo um aumento pequeno, mas perceptível, no apetite por risco de curto prazo — um que está cada vez mais apontando para o Ethereum.

A realização de lucros também está desacelerando em ambos os ativos. No momento, 96,9% de todo o Ethereum em circulação ainda está em lucro, com base nos dados de preço realizado. Mas o Lucro/Perda Não Realizado Líquido (NUPL) e a Razão de P/L Realizado caíram esta semana, mostrando que os investidores estão segurando a realização de ganhos enquanto o impulso encontra uma nova direção.