Fatores técnicos como demanda corporativa e ETFs spot liderarão ETH, SOL, não fundamentos
- A demanda institucional está migrando de Bitcoin para Ethereum e Solana, impulsionada pela promessa de novos ETFs e veículos de staking.
- ETH e SOL estão registrando fortes entradas, com mais de US$ 3 bilhões em ETH e US$ 531 milhões em SOL adquiridos por tesourarias corporativas.
- O impulso dos ETFs à vista e as integrações de staking são os principais impulsionadores de preço no curto prazo.
À medida que o mercado de criptomoedas entra no terceiro trimestre de 2025, fatores técnicos como fluxos de tesouraria corporativa, a ascensão de fundos negociados em bolsa (ETFs) spot e integrações estratégicas de staking são previstos para se tornarem os catalisadores dominantes que orientarão o preço do ETH e SOL.
Os fundamentos podem estar ficando em segundo plano por enquanto, de acordo com um recente relatório da Coinbase.
O Bitcoin ainda retém uma grande parte da dominância de capitalização de mercado, cerca de 63%, mas o comportamento recente dos investidores aponta para uma mudança. Ethereum e Solana estão atraindo cada vez mais atenção como alternativas subvalorizadas, oferecendo uma combinação de potencial narrativo e liquidez negociável, especialmente com a abertura de novos veículos institucionais.
Momentum de ETFs e o efeito da tesouraria corporativa
Os ETFs de ETH atraíram mais de $2,27 bilhões em entradas líquidas apenas em julho, com entradas diárias atingindo o pico de $726 milhões.
A Solana, antes vista como uma cadeia dominada pelo varejo, também está aproveitando essa onda. O REX-Osprey Solana + Staking ETF, embora ainda não aprovado pela SEC, viu $73 milhões em alocações iniciais de instituições dos EUA. Observadores regulatórios agora estimam em 99% as chances de aprovação de um ETF spot de SOL, impulsionados por uma mudança favorável no framework de avaliação de ETFs da SEC.
As tesourarias corporativas são outra nova força por trás desse momentum. Até 18 de julho, mais de 825.000 ETH, valendo aproximadamente $3 bilhões, e 2,95 milhões de SOL, valendo cerca de $531 milhões, foram adquiridos por 14 entidades institucionais, segundo dados da Coinbase.
Muitos desses players corporativos não estão apenas mantendo ETH e SOL, eles estão fazendo staking para ganhar rendimento. Isso marca uma mudança em relação à natureza especulativa de curto prazo dos jogos anteriores de tesouraria de criptomoedas e sinaliza uma mudança fundamental para estratégias de alocação de longo prazo.
O potencial de geração de rendimento de ambos os ativos, especialmente quando combinado com a crescente atenção da mídia em torno de stablecoins e valores mobiliários tokenizados, os tornou candidatos ideais para balanços patrimoniais corporativos.
Técnicos dominam, fundamentos ficam para trás
Embora a tokenômica do Ethereum e as integrações de ativos do mundo real (RWA), incluindo atualizações recentes como EIP-9698 e EIP-7983, sejam importantes, elas ainda não impactaram materialmente o desempenho do preço.
Em vez disso, os fluxos técnicos estão no centro das atenções. Em maio, o Ethereum experimentou um dos maiores short squeezes em mais de um ano, com $897 milhões em shorts de ETH liquidados. Esse desdobramento técnico desencadeou um rally rápido, destacando como a estrutura de mercado, em vez de roteiros de desenvolvimento, agora impulsiona o desempenho.
A beta do Ethereum em relação ao mercado de criptomoedas (proxy pelo índice COIN50) também subiu, atingindo 0,92 em julho, um sinal de que o ETH agora se move quase em sincronia com o mercado geral, reforçando seu uso em estratégias de haltere que equilibram a exposição a altcoins mais arriscadas.
O movimento de preço da Solana segue uma lógica semelhante. Embora tenha ganhado manchetes pelo domínio no comércio de memecoins, graças a plataformas como Pump.fun e LetsBonl, a Coinbase prevê que sua ação de preço no Q3 estará cada vez mais ligada aos fluxos de liquidez de ETFs e alocações corporativas.
Novas narrativas, caudas compartilhadas
O Ethereum está consolidando seu papel como camada de infraestrutura para ativos do mundo real tokenizados, pagamentos e stablecoins, um tema impulsionado pela recente aprovação da GENIUS Act em Washington.
A Solana, por sua vez, está mostrando throughput real, com mais de 44% da atividade blockchain significativa, de acordo com dados da Dune Analytics.
Os olhos institucionais agora estão voltados para a próxima atualização Alpenglow da Solana, que visa transformar sua camada de consenso, acelerando a finalidade e reduzindo os custos dos validadores. No entanto, o relatório da Coinbase argumenta que essas mudanças fundamentais dificilmente afetarão o preço a curto prazo.
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Hannah Collymore
Hannah é escritora e editora com quase uma década de experiência em redação de blogs e cobertura de eventos no espaço cripto. Na Cryptopolitan, Hannah contribui para a página de notícias, relatando e analisando os últimos desenvolvimentos nos setores DeFi, RWA, regulação cripto, IA e tecnologias de fronteira. Ela se formou na Universidade Arcadia com graduação em Administração de Empresas.
