Ethereum-Open-Interest-Dominanz erreicht höchstes Niveau in 2 Jahren, während die Menge aus Bitcoin abwandert
- Die Dominanz des offenen Ethereum-Interesses ist auf fast 40 % gestiegen, den höchsten Stand seit zwei Jahren, während Händler von Bitcoin abwandern.
- Der Futures-Aufschlag für Ethereum erreichte 8 %, während die ETF-Zuflüsse in weniger als drei Wochen insgesamt 4,23 Mrd. $ betrugen.
- Über 40 Unternehmen halten jeweils mehr als 1.000 ETH, was auf ein steigendes Unternehmensinteresse an Ethereum hindeutet.
Ethereum hat nun fast 40 % des gesamten Krypto-Open-Interest, sein höchstes Niveau seit über zwei Jahren, basierend auf Daten von Glassnode.
Das Dominanz wurde nur an 5 % der aufgezeichneten Handelstage übertroffen, was eine große Wende in der Kapitalallokation der Händler beweist. Diese Rotation kommt direkt aus Bitcoin, da die Risikobereitschaft beginnt, sich zu ändern.
Standard Chartered hatte prognostiziert, dass Ethereum bis Ende 2025 4.000 US-Dollar erreichen könnte, was perfekt mit dem übereinstimmt, was sich in den Treasury-Wallets abspielt, wo Ethereum jetzt in höherer Konzentration als Bitcoin gehalten wird, wobei Unternehmen etwa 1 % des umlaufenden Angebots von Ethereum kontrollieren.
Futures-Prämien steigen, da ETF-Zuflüsse die Überzeugung stärken
Die Dynamik von Ethereum hat auch die Futures-Prämie auf 8 % getrieben, ihr höchster Wert seit fünf Monaten. Diese Prämie, die in neutralen Märkten typischerweise zwischen 5 % und 10 % liegt, kompensiert längere Vertragsabwicklungszeiten und spiegelt die spekulative Nachfrage wider.
Der Clou ist, dass dieser Anstieg direkt nach dem 55-prozentigen Kursgewinn von Ethereum in den letzten drei Wochen erfolgt, und doch hat die Nachfrage nach Hebelwirkung nicht nachgelassen. Die Konstellation deutet darauf hin, dass Händler immer noch Raum sehen, um sich aufzustellen, wenn die Preise über 4.000 US-Dollar steigen, mit mehr Stärke.
Die Options-Skeu, die Erwartungen für entweder Aufwärts- oder Abwärtsbewegungen zeigt, ist wieder neutral geworden. Vor einer Woche zeigte die 30-Tage-Delta-Skeu eine bullische Stimmung von 8 %, aber das hat sich jetzt ausgeglichen. Diese Rücksetzung hat die Händler jedoch nicht in einen defensiven Modus getrieben.
Profis haben den Schutz gegen Rücksetzer nicht erhöht, obwohl Ethereum ein Sieben-Monats-Hoch erreicht hat, was bedeutet, dass sie mit den aktuellen Expositionsstufen immer noch zufrieden sind.
Ein wichtiger Faktor hinter der jüngsten Stärke von Ethereum ist der Zustrom von Geld in Spot-ETFs. Zwischen dem 11. Juli und letzten Freitag beliefen sich die Nettozuflüsse auf 4,23 Milliarden US-Dollar, was die verwalteten Gesamtvermögen der in den US gelisteten Ether-ETFs auf 17,24 Milliarden US-Dollar anstieg. Dieses Zuflussvolumen war eines der stärksten unter Krypto-Produkten in diesem Jahr und hat den jüngsten Anstieg der Open-Interest-Dominanz mitbefeuert.
Inzwischen hat StrategicEthReserve bekannt gegeben, dass mehr als 40 Unternehmen nun mindestens 1.000 ETH in ihren Unternehmensreserven halten. Bei den heutigen Preisen sind das etwa 3,8 Millionen US-Dollar pro Firma. Zu den großen Haltern gehören Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming und The Ether Machine, die zusammen Ethereum im Wert von 8,84 Milliarden US-Dollar besitzen.
Bitcoin kühlt ab, gibt Ethereum Raum zum Klettern
Während Ethereum an Dynamik gewinnt, zeigt Bitcoin Anzeichen von Müdigkeit. Sein Spot-Preis hat kürzlich das obere Ende einer breiten Spanne zwischen 104.000 und 114.000 US-Dollar getestet, berührte sein Allzeithoch und zog sich dann zurück. Diese Korrektur zog die breitere Marktstimmung mit sich.
Der Futures-Markt läuft immer noch heiß. Das Open-Interest stieg auf 45,6 Milliarden US-Dollar und blieb nahe dem oberen Ende seiner Bandbreite. Long-Positionen dominierten weiterhin, trieben die Finanzierungsquoten nach oben und verstärkten die Präsenz von gehobelten Long-Positionen. Der Verkaufsdruck in Perpetual-Verträgen ließ auch nach, wobei der Perpetual CVD weniger aggressive Ausverkäufe zeigte, was darauf hindeutet, dass der Markt sich stabilisiert, wenn auch vorsichtig.
Der Optionsmarkt wird jedoch nervös. Während das Open-Interest um 2,2 % fiel, stieg die Volatilitätsstreuung um 77 %, was einen dramatischen Anstieg der erwarteten Preisschwankungen zeigt. Die 25-Delta-Skeu wurde ebenfalls leicht positiv, was eine nachlassende Nachfrage nach Absicherung gegen Abwärtsbewegungen und eine ausgeglichene Stimmung unter den Händlern widerspiegelt.
Die ETF-Aktivität bei Bitcoin hat sich dramatisch verlangsamt. Die Nettozuflüsse sanken um 80 % auf 496 Millionen US-Dollar, und das gesamte Handelsvolumen ging auf 18,7 Milliarden US-Dollar zurück. Doch das ETF-MVRV bleibt mit 2,4 hoch, was darauf hindeutet, dass noch viele unrealisierte Gewinne im System vorhanden sind, auch wenn die Käufer nachlassen.
Glassnodes Kapitalrotations Indikatoren bestätigen auch, dass spekulative Händler derzeit aktiver sind. Das STH/LTH-Verhältnis und der Hot-Capital-Anteil sind beide leicht gestiegen, was auf einen kleinen, aber spürbaren Anstieg der kurzfristigen Risikobereitschaft hindeutet – eine, die zunehmend auf Ethereum gerichtet ist.
Die Gewinnmitnahme verlangsamt sich auch bei beiden Assets. Derzeit sind 96,9 % aller im Umlauf befindlichen Ethereum noch im Gewinn, basierend auf Realisierten-Preis-Daten. Aber das Netto-Unrealisierte-Gewinn/Verlust (NUPL) und das Realisierte-Gewinn/Verlust-Verhältnis sind diese Woche beide gesunken, was zeigt, dass Investoren zurückhaltend sind, Gewinne zu realisieren, während die Dynamik eine neue Richtung findet.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
