El dominio del interés abierto de Ethereum alcanza su nivel más alto en 2 años mientras la multitud se aleja de Bitcoin

Ethereum ahora representa casi el 40% del interés abierto total de criptomonedas, su nivel más alto en más de dos años, según datos de Glassnode.

Este dominancia solo ha sido superado en el 5% de los días de negociación registrados, lo que demuestra un cambio importante en dónde están poniendo su capital los traders. Esa rotación proviene directamente de Bitcoin, a medida que comienza a cambiar la aversión al riesgo.

Standard Chartered había proyectado que Ethereum podría alcanzar los 4.000 dólares para finales de 2025, lo que se alinea perfectamente con lo que está ocurriendo en las carteras de tesorería, donde Ethereum se mantiene ahora en una concentración mayor que la de Bitcoin, con las corporaciones controlando aproximadamente el 1% del suministro circulante de Ethereum.

Las primas de futuros suben a medida que los flujos de entrada de ETFs alimentan la convicción

El impulso de Ethereum también ha llevado la prima de futuros al 8%, su lectura más alta en cinco meses. Esta prima, que normalmente oscila entre el 5% y el 10% en mercados neutrales, compensa los tiempos de liquidación más largos de los contratos y refleja la apetencia especulativa.

Lo llamativo es que este aumento llega justo después de la ganancia del 55% en el precio de Ethereum en las últimas tres semanas, y sin embargo, la demanda de apalancamiento no se ha enfriado. La configuración indica que los traders aún ven espacio para aumentar sus posiciones si los precios superan los 4.000 dólares con más fuerza.

La asimetría de opciones, que muestra las expectativas de movimiento alcista o bajista, ha vuelto a ser neutral. Hace una semana, la asimetría delta de 30 días mostraba un sentimiento alcista del 8%, pero ahora se ha equilibrado. Sin embargo, este reinicio no ha llevado a los traders a un modo defensivo.

Los profesionales no han aumentado la protección contra correcciones a pesar de que Ethereum alcanzó un máximo de siete meses, lo que significa que aún se sienten cómodos con los niveles de exposición actuales.

Un factor clave detrás del reciente fortalecimiento de Ethereum es la afluencia de efectivo hacia ETFs al contado. Entre el 11 de julio y el viernes pasado, los flujos netos alcanzaron los 4.230 millones de dólares, elevando los activos bajo gestión totales de los ETFs de Ether cotizados en EE. UU. a 17.240 millones de dólares. Ese volumen de entrada ha sido uno de los más sólidos entre los productos de criptomonedas este año y ha ayudado a alimentar el reciente aumento del dominio del interés abierto.

Mientras tanto, StrategicEthReserve reveló que más de 40 empresas ahora poseen al menos 1.000 ETH en sus reservas corporativas. A los precios actuales, eso equivale a unos 3,8 millones de dólares por empresa. Los grandes tenedores incluyen Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming y The Ether Machine, que juntos poseen 8.840 millones de dólares en Ethereum.

El enfriamiento de Bitcoin da espacio a Ethereum para subir

A medida que Ethereum gana tracción, Bitcoin muestra signos de fatiga. Su precio al contado probó recientemente el extremo superior de un rango amplio entre 104.000 y 114.000 dólares, tocando su máximo histórico antes de retroceder. Ese retroceso arrastró consigo el sentimiento general del mercado.

El mercado de futuros sigue caliente. El interés abierto aumentó a 45.600 millones de dólares, manteniéndose cerca del extremo superior de su rango. Los traders largos continuaron dominando, empujando las tasas de financiación hacia arriba y reforzando la presencia de largos apalancados. La presión de venta en los contratos perpetuos también se alivió, con el CVD Perpetual mostrando menos ventas agresivas, lo que sugiere que el mercado se está estabilizando, aunque con cautela.

El mercado de opciones, sin embargo, se está poniendo nervioso. Aunque el interés abierto cayó un 2,2%, la dispersión de volatilidad se disparó un 77%, mostrando un aumento dramático en los movimientos de precios esperados. La Asimetría Delta 25 también se volvió ligeramente positiva, reflejando una demanda decreciente de protección contra caídas y un sentimiento más equilibrado entre los traders.

La actividad de ETFs en Bitcoin se ha ralentizado drásticamente. Los flujos netos cayeron un 80% hasta los 496 millones de dólares, y el volumen total de operaciones disminuyó a 18.700 millones de dólares. Sin embargo, el MVRV de los ETFs sigue siendo elevado en 2,4, lo que sugiere que quedan muchas ganancias no realizadas en el sistema, incluso mientras los compradores se enfrían.

Los indicadores de rotación de capital de Glassnode también confirman que los traders especulativos están más activos ahora mismo. La relación STH/LTH y la Participación de Capital Caliente están ligeramente al alza, lo que sugiere un aumento pequeño pero notable en la aversión al riesgo a corto plazo, que cada vez más se dirige hacia Ethereum. La toma de beneficios también se está ralentizando en ambos activos. Ahora mismo, el 96,9% de todo el Ethereum en circulación sigue estando en beneficio, según los datos de precio realizado. Pero el Beneficio/Pérdida No Realizado Neto (NUPL) y la Relación de P/L Realizado han caído esta semana, mostrando que los inversores están frenando al momento de asegurar ganancias mientras el impulso busca una nueva dirección.

Ethereum ahora representa casi el 40% del interés abierto total de criptomonedas, su nivel más alto en más de dos años, según datos de Glassnode. Este dominio solo ha sido superado en el 5% de los días de negociación registrados, lo que demuestra un cambio importante en dónde están poniendo su capital los traders. Esa rotación proviene directamente de Bitcoin, ya que…