هيمنة مفتوح اهتمام الإيثريوم تصل إلى أعلى مستوى في عامين بينما يغادر الحشد البيتكوين

الآن يتحكم الإيثريوم في ما يقرب من 40% من إجمالي مفتوح الاهتمام في العملات المشفرة، وهو أعلى مستوى له منذ أكثر من عامين، بناءً على بيانات من Glassnode.

هذا في لم يتم تفوقه إلا في 5% من أيام التداول المسجلة، مما يثبت تحولاً كبيراً في مكان وضع المتداولين لرأس المالهم. يأتي هذا الدوران مباشرة من البيتكوين، حيث يبدأ شهية المخاطرة في التغيير.

كان ستاندرد تشارترد قد توقع أن يصل الإيثريوم إلى 4,000 دولار بحلول نهاية عام 2025، وهو ما يتماشى تماماً مع ما يحدث في محافظ الخزينة، حيث Ethereum يتم الاحتفاظ به الآن بتركيز أعلى من البيتكوين، حيث تتحكم الشركات في حوالي 1% من المعروض المتداول من الإيثريوم.

تصاعد علاوات العقود الآجلة مع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تغذي اليقين

لقد دفع زخم الإيثريوم أيضاً علاوة العقود الآجلة إلى 8%، وهو أعلى قراءة له في خمسة أشهر. تعوض هذه العلاوة، التي تتراوح عادةً بين 5% و10% في الأسواق المحايدة، عن أوقات تسوية العقود الأطول وتعكس شهية المضاربة.

المفاجأة هي أن هذا الارتفاع يأتي مباشرة بعد مكسب سعر الإيثريوم بنسبة 55% على مدار الأسابيع الثلاثة الماضية، ومع ذلك لم تهدأ الطلب على الرافعة المالية. يشير الإعداد إلى أن المتداولين لا يزالون يرون مجالاً لزيادة التحميل إذا ارتفعت الأسعار فوق 4,000 دولار بقوة أكبر.

انقلب انحراف الخيارات، الذي يظهر التوقعات لحركة صعود أو هبوط، مرة أخرى إلى الحياد. قبل أسبوع، أظهر انحراف دلتا 30 يوماً مشاعر صعود بنسبة 8%، لكن ذلك قد تسوى الآن. ومع ذلك، لم يدفع هذا الإعداد المتداولين إلى وضع الدفاع.

لم يرفع المحترفون الحماية ضد الانخفاضات على الرغم من وصول الإيثريوم إلى أعلى مستوى له في سبعة أشهر، مما يعني أنهم لا يزالون مرتاحين لمستويات التعرض الحالية.

عامل رئيسي وراء قوة الإيثريوم الأخيرة هو تدفق النقد إلى صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. بين 11 يوليو والجمعة الماضية، بلغت صافي التدفقات 4.23 مليار دولار، مما رفع إجمالي أصول صناديق الاستثمار المتداولة للإيثريوم المدرجة في الولايات المتحدة إلى 17.24 مليار دولار. كان حجم هذا التدفق من بين أقوى التدفقات بين منتجات العملات المشفرة هذا العام وساعد في تغذية الارتفاع الأخير في هيمنة مفتوح الاهتمام.

في الوقت نفسه، كشفت StrategicEthReserve أن أكثر من 40 شركة تحتفظ الآن بما لا يقل عن 1,000 ETH في احتياطياتها المؤسسية. عند الأسعار الحالية، هذا حوالي 3.8 مليون دولار لكل شركة. تشمل كبار المالكين Bitmine Immersion Tech وSharpLink Gaming وThe Ether Machine، الذين يملكون معاً 8.84 مليار دولار من الإيثريوم.

تبريد البيتكوين يمنح الإيثريوم مساحة للصعود

مع اكتساب الإيثريوم زخماً، يظهر البيتكوين علامات على التعب. اختبر سعره الفوري مؤخراً الطرف العلوي من نطاق واسع بين 104,000 دولار و114,000 دولار، حيث لمس أعلى مستوى له على الإطلاق قبل الانسحاب. سحب هذا الانكشاف المشاعر الأوسع للسوق معه.

لا يزال سوق العقود الآجلة نشطاً جداً. ارتفع الاهتمام المفتوح إلى 45.6 مليار دولار، ليبقى قرب الحد الأعلى من نطاقه. استمر المتداولون الذين يراهنون على الارتفاع في الهيمنة، مما دفع معدلات التمويل للارتفاع عزز من وجود المراكز الطويلة المرفعة بالرافعة المالية. كما خف ضغط البيع في العقود الدائمة، حيث أظهر مؤشر CVD للعقود الدائمة عمليات بيع عدوانية أقل، مما يشير إلى استقرار السوق، albeit بحذر.

ومع ذلك، فإن سوق الخيارات يبدو متوتراً. على الرغم من انخفاض الاهتمام المفتوح بنسبة 2.2%، إلا أن انتشار التقلب ارتفع بنسبة 77%، مما يعكس ارتفاعاً دراماتيكياً في تقلبات الأسعار المتوقعة. كما أصبح انحراف دلتا 25 إيجابياً قليلاً، مما يعكس تراجع الطلب على الحماية من الهبوط وتوازناً أكبر في مشاعر المتداولين.

تباطأت نشاطات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في البيتكوين بشكل كبير. انخفضت صافي التدفقات الداخلة بنسبة 80% إلى 496 مليون دولار، وانخفض إجمالي حجم التداول إلى 18.7 مليار دولار. ومع ذلك، لا يزال مؤشر MVRV لصناديق ETF مرتفعاً عند 2.4، مما يشير إلى بقاء أرباح غير محققة كبيرة في النظام، حتى مع تبريد المشترين.

دوران رأس المال وفقاً لـ Glassnode المؤشرات تؤكد أيضاً أن المتداولين المتخصصين في المضاربة أكثر نشاطاً في الوقت الحالي. ارتفع كل من نسبة المستثمرين قصيري الأجل إلى طويلي الأجل (STH/LTH) وحصة رأس المال الساخن قليلاً، مما يشير إلى ارتفاع طفيف ولكن ملحوظ في الرغبة في تحمل المخاطر قصيرة الأجل - وهو ما يتجه بشكل متزايد نحو الإيثريوم.

كما يتباطأ جني الأرباح عبر كلا الأصلين. في الوقت الحالي، لا يزال 96.9% من إجمالي الإيثريوم المتداول في حالة ربح، بناءً على بيانات السعر المحقق. لكن صافي الأرباح/الخسائر غير المحققة (NUPL) ونسبة الأرباح/الخسائر المحققة انخفضا هذا الأسبوع، مما يظهر أن المستثمرين يتراجعون عن تثبيت الأرباح بينما يبحث الزخم عن اتجاه جديد.