글래스노드 데이터에 따르면 Ethereum 현재 전체 암호화폐 미결제약정의 거의 40%를 차지하고 있으며, 이는 2년 만에 최고 수준입니다.
이러한 지배력은 기록된 거래일 중 단 5%에서만 깨졌을 뿐이며, 이는 투자자들이 자본을 투자하는 곳에 중대한 변화가 일어나고 있음을 보여줍니다. 이러한 자금 이동은 Bitcoin , 위험 선호도가 변화하기 시작했음을 시사합니다.
Ethereum 2025년 말까지 4,000달러에 도달할 수 있다고 예측했는데 Ethereum Bitcoin 보다 더 높은 집중도를 보이며 Ethereum 의 약 1%를 차지하는 등 .
Ethereum의 상승세에 힘입어 선물 프리미엄은 8%까지 치솟았는데, 이는 5개월 만에 최고치입니다. 일반적으로 중립적인 시장에서 5%에서 10% 사이를 유지하는 이 프리미엄은trac결제 기간 연장을 보상하고 투기적 수요를 반영합니다.
주목할 점은 이러한 상승세가 Ethereum가격이 지난 3주 동안 55% 상승한 직후에 나타났음에도 불구하고 레버리지 수요가 식지 않았다는 것입니다. 이는 트레이더들이 가격이 4,000달러 이상으로 더 강하게 상승할 경우 추가 매수할 여지가 있다고 보고 있음을 시사합니다.
상승 또는 하락 움직임에 대한 기대치를 나타내는 옵션 왜곡 지표가 중립으로 돌아섰습니다. 일주일 전 30일 델타 왜곡 지표는 8%의 상승 심리를 나타냈지만, 현재는 평준화되었습니다. 하지만 이러한 재설정에도 불구하고 트레이더들은 방어적인 태세로 전환하지는 않았습니다.
전문가들은 Ethereum 7개월 만에 최고치를 기록했음에도 불구하고 하락세에 대비한 헤지 포지션을 높이지 않았는데, 이는 현재의 투자 수준에 여전히 만족하고 있음을 의미합니다.
Ethereum 주요 요인 중 하나는 현물 ETF 로의 cash 유입입니다 . 7월 11일부터 지난 금요일까지 순유입액은 42억 3천만 달러에 달했으며, 이로 인해 미국 상장 이더리움 ETF의 총 운용자산은 172억 4천만 달러로 증가했습니다. 이러한 자금 유입 규모는 올해 암호화폐 상품 중 가장 강력한 수준이며 tron 최근 미결제약정 점유율의 급등을 부추기는 데 기여했습니다.
한편, StrategicEthReserve는 현재 40개 이상의 기업이 기업 보유고에 최소 1,000 ETH를 보유하고 있다고 밝혔습니다. 오늘 시세로 환산하면 기업당 약 380만 달러에 해당합니다. 주요 보유 기업으로는 Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming, The Ether Machine 등이 있으며, 이들 기업의 Ethereum보유량은 88억 4천만 달러에 달합니다.
Bitcoin의 상승세 둔화로 Ethereum 상승할 여지가 생겼다
Ethereum 상승세를 trac가운데 Bitcoin 피로감을 드러내고 있습니다. 최근 비트코인 현물 가격은 10만 4천 달러에서 11만 4천 달러 사이의 넓은 범위의 상단을 테스트하며 사상 최고치를 경신한 후 하락했습니다. 이러한trac은 시장 전반의 심리에도 영향을 미쳤습니다.
선물 시장은 여전히 과열된 상태입니다. 미결제약정은 456억 달러까지 상승하며 최고치 부근에 머물렀습니다. 매수 포지션을 유지하는 투자자들이 시장을 주도하며 자금 조달 금리를 끌어올리고 레버리지 매수 포지션의 존재감을 강화했습니다. 무기한 계약의 매도 압력도 완화되었는데, 무기한 CVD(trac계약)에서 급격한 매도세가 줄어들면서 시장이 조심스럽기는 하지만 안정화되고 있음을 시사합니다.
하지만 옵션 시장은 불안정한 모습을 보이고 있습니다. 미결제약정은 2.2% 감소했지만, 변동성 스프레드는 77%나 급등하며 예상 가격 변동폭이matic 커졌음을 보여줍니다. 25 델타 스큐 또한 소폭 상승했는데, 이는 하락 헤지 수요가 줄어들고 거래자들의 심리가 보다 균형적으로 변했음을 반영합니다.
Bitcoin ETF 활동이matic둔화되었습니다. 순유입액은 80% 감소한 4억 9,600만 달러, 총 거래량은 187억 달러로 떨어졌습니다. 하지만 ETF 평균 거래량(MVRV)은 여전히 2.4로 높은 수준을 유지하고 있어, 매수세가 식을었음에도 불구하고 시스템에 상당한 미실현 이익이 남아 있음을 시사합니다.
글래스노드의 자본 순환 지표 또한 투기적 거래자들이 현재 더 활발하게 움직이고 있음을 보여줍니다. STH/LTH 비율과 핫 캐피털 셰어(Hot Capital Share)가 모두 소폭 상승했는데, 이는 단기적인 위험 선호도가 작지만 눈에 띄게 증가했음을 시사하며, 이러한 경향은 점점 더 Ethereum .
두 자산 모두에서 차익 실현 속도가 둔화되고 있습니다. 현재 실현 가격 데이터를 기준으로 유통되는 Ethereum 의 96.9%가 여전히 수익을 내고 있습니다. 하지만 이번 주 순미실현 손익(NUPL)과 실현 손익률이 모두 하락하면서 투자자들이 새로운 모멘텀이 형성될 때까지 수익 실현을 보류하고 있음을 보여줍니다.
