이더리움 오픈 인터스트 지배율이 2년 만에 최고치 기록, 비트코인에서 자금 이탈

글래스노드의 데이터에 따르면 이더리움은 현재 총 암호화폐 오픈 인터스트의 거의 40%를 차지하며, 이는 2년 이상 만에 최고 수준입니다.

이는 우위 기록된 거래일 중 5%에서만 상회했으며, 이는 투자자들이 자본을 어디에 배분하는지에 대한 주요 전환을 증명한다. 이러한 회전은 비트코인, 위험 선호도가 변화하기 시작하면서입니다.

스탠다드차타드는 이더리움이 2025년 말까지 4,000달러에 도달할 것으로 전망했으며, 이는 현재 기업들이 이더리움 유통 물량의 약 1%를 통제하고 있는 트레저리 지갑에서 더 높은 농도로 이더리움 가 보유되고 있는 상황과 완벽하게 일치합니다.

선물 프리미엄 상승, ETF 유입이 확신 고취

이더리움의 모멘텀은 선물 프리미엄을 5개월 만에 최고치인 8%로 밀어 올렸습니다. 중립적 시장에서 일반적으로 5%에서 10% 사이를 오가는 이 프리미엄은 더 긴 계약 정산 시간을 보상하며 투기적 선호도를 반영합니다.

핵심은 이 증가가 지난 3주 동안 이더리움의 55% 가격 상승 직후 발생했다는 점이며, 그럼에도 레버리지에 대한 수요가 식지 않았습니다. 이 설정은 가격이 $4,000 이상으로 더 강하게 상승할 경우 거래자들이 여전히 포지션을 확대할 여지가 있다고 보고 있음을 나타냅니다.

상승 또는 하락 움직임에 대한 기대치를 보여주는 옵션 스큐는 중립으로 다시 전환되었습니다. 일주일 전, 30일 델타 스큐는 8%의 강세 심리를 보였지만, 이제 평준화되었습니다. 그러나 이 리셋은 거래자들을 방어적 모드로 밀어 넣지 않았습니다.

전문가들은 이더리움이 7개월 만에 고가에 도달했음에도 불구하고 하락에 대한 보호를 강화하지 않았으며, 이는 현재 노출 수준에 여전히 편안함을 느끼고 있음을 의미합니다.

이더리움의 최근 강세 뒤에는 스팟 ETF로의 현금 유입이 주요 요인으로 작용했습니다. 7월 11일과 지난 금요일 사이 순유입액은 42억 3천만 달러에 달해 미국 상장 이더 ETF의 총 자산운용액(AUM)을 172억 4천만 달러로 끌어올렸습니다. 이 유입량은 올해 암호화폐 제품 중 가장 강력한 수준 중 하나였으며, 최근 오픈 인터스트 지배율 급증을 부채질하는 데 도움이 되었습니다.

한편, StrategicEthReserve는 40개 이상의 기업이 기업 준비금에 최소 1,000 ETH를 보유한다고 밝혔습니다. 현재 가격 기준으로 이는 기업당 약 380만 달러입니다. 주요 보유자에는 Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming, The Ether Machine이 포함되며, 이들은 함께 88억 4천만 달러 상당의 이더리움을 보유하고 있습니다.

비트코인의 냉각이 이더리움의 상승 공간 제공

이더리움이 입지를 다지는 동안 비트코인은 피로감을 보이고 있습니다. 그 스팟 가격은 최근 104,000달러에서 114,000달러 사이의 넓은 범위 상단을 테스트하며 사상 최고치를 기록한 후 후퇴했습니다. 그 후퇴는 더 넓은 시장의 심리도 함께 끌어내렸습니다.

선물 시장은 여전히 뜨겁습니다. 오픈 인터스트는 456억 달러로 상승하여 밴드의 상단 근처를 유지했습니다. 롱 포지션 거래자들이 지배력을 유지하며 자금 비용을 상승시키고 레버리지 롱의 존재를 강화했습니다. 퍼페추얼 계약의 매도 압력도 완화되었으며, Perpetual CVD는 더 공격적인 매도 쇼트를 적게 보여주어 시장이 안정되고 있음을 시사하지만, 신중하게 움직이고 있습니다.

반면 옵션 시장은 불안해지고 있습니다. 오픈 인터스트는 2.2% 하락했지만 변동성 스프레드는 77% 급증하여 예상 가격 변동의 극적인 증가를 보여주었습니다. 25 델타 스큐도 약간 긍정적으로 전환되어 하락 보호에 대한 수요가 감소하고 거래자들 사이에서 더 균형 잡힌 심리가 반영되었습니다.

비트코인의 ETF 활동은 급격히 둔화되었습니다. 순유입액은 80% 감소한 4억 9,600만 달러로 떨어졌으며, 총 거래량은 187억 달러로 감소했습니다. 그러나 ETF MVRV는 2.4로 높게 유지되어, 구매자들이 냉각됨에도 불구하고 시스템 내에 미실현 이익이 여전히 많음을 시사합니다.

글래스노드의 자본 회전 지표 도 투기적 거래자들이 현재 더 활발함을 확인시켜 줍니다. STH/LTH 비율과 핫 캐피털 점유율 모두 약간 상승하여, 점점 더 이더리움을 향하고 있는 단기 위험 선호도의 작지만 눈에 띄는 증가를 시사합니다.

양자산 모두에서 이익 실현도 둔화되고 있습니다. 현재 실현 가격 데이터를 기준으로 유통 중인 이더리움의 96.9%가 여전히 이익 상태입니다. 그러나 순미실현 손익(NUPL)과 실현 손익 비율은 이번 주 모두 하락하여, 모멘텀이 새로운 방향을 찾을 동안 투자자들이 이익을 고정하는 것을 주저하고 있음을 보여줍니다.