주식 연구 및 브로커리지 회사 Bernstein은 이더리움 재무가 비트코인 중심의 대응물보다 디지털 자산에서 더 많은 수익을 창출하고 있다고 밝혔습니다. 보고서에 따르면, 이 재무들은 가상 자산을 준비 자산으로 보유하는 것 외에도 스테이킹 보상을 창출하고 있습니다.

월요일, 분석가는 노트에서 이더리움 재무가 비트코인 재무 모델과 달리 유동성 제약 및 스마트 계약 위험과 같은 도전에 직면해 있다고 썼습니다. 회사는 이더리움의 지분 증명 메커니즘이 기업이 자산을 스테이킹하여 수익을 얻을 수 있게 하지만, 비트코인의 작업 증명 구조는 엔티티가 스테이킹 없이 BTC를 보유할 수 있게 한다고 주장했습니다.

이더리움 재무는 Strategy의 플레이북의 다음 진화로 부상

Bernstein은 이더리움 재무도 자본 배분의 한계를 해결하려고 시도하고 있다고 지적했습니다. 보고서에 따르면, 재무의 스테이킹 계약은 유동적이지만, 언스테이킹 대기열에서 며칠을 기다리는 경우가 많습니다.

분석가는 ETH 재무가 디지털 자산을 스테이킹하여 수익을 창출하면서 이더리움 유동성과 수익 최적화를 균형 있게 유지해야 한다고 주장했습니다. 브로커리지 회사는 Eigenlayer 스테이킹 모델 및 DeFi 기반 수익 생성과 같은 수익 최적화 기술이 스마트 계약 보안 위험 관리를 필요로 한다고 덧붙였습니다.

“ETH 재무 모델은 실제 현금 흐름 수익이 운영 수익을 주도한다는 이점이 있지만, 유동성 위험과 보안은 중요한 고려 사항입니다.”

-Bernstein.

보고서는 SharpLing Gaming(SBET), Bit Digital(BTBT), BitMine Immersion(BMNR)을 포함한 회사들이

이더리움 재무 구축에 집중하고 있다고 언급했습니다. Bernstein에 따르면, 이 세 회사는 7월 약 876,000 ETH를 축적했으며, 이는 총 공급량의 0.9%에 해당합니다. BMNR은 지난주 ETH 보유고가 20억 달러를 초과했다고 밝혔습니다. 이 회사는 또한 총 이더리움 공급량의 약 5%를 보유 및 스테이킹하는 것을 목표로 한다고 발표했습니다.

Bernstein은 디지털 달러와 토큰화된 자산의 성장이 이더리움 생태계에서 더 높은 사용자 성장을 이끌 것이라고 믿습니다. 이 회사는 플랫폼들이 운영하는 레이어-2 체인에서 ETH의 거래량이 자산의 금융 경제 성장으로부터 이더리움이 가치를 축적하는 데 도움이 될 것이라고 주장했습니다. 

발행 시점, 이 디지털 통화는 약 3,809달러에 거래되고 있으며, 지난 30일 동안 56.42% 상승했습니다. BitMEX 창립자 Arthur Hayes는 ETH가 올해 이전 최고 기록인 4,800달러를 돌파하고 2025년 말까지 10,000달러에 도달할 것이라고 예측했습니다. BitMine Immersion 의장 Tom Lee도 Coinbase 이 디지털 자산이 현재 가치의 약 18배인 60,000달러에 도달할 수 있다고 밝혔습니다.

주식 연구 회사는 또한 이더리움 재무가 2020년 소프트웨어 개발에서 비트코인 구매로 초점을 shifted한 Strategy의 모델을 반영했다고 주장했습니다. 이 회사는 현재 약 720억 달러의 BTC를 보유하고 있지만, Bernstein은 ETH 재무가 Strategy의 모델보다 더 포괄적인 위험 관리 전략을 가질 수 있다고 믿습니다. 예상했습니다. DAO는 중앙화 위험에 직면 

브로커리지 회사는 이더리움 재무가 거버넌스 토큰 분배 및 통제에서 특히 중앙화 위험에 직면해 있다고 경고했습니다. 이 회사는 Karpatkey, Llama, Avantgarde와 같은 재무 플랫폼이 핵심 기여자에 의해 통제되어, 그들이 관리하는 대량의 공공 자본으로 인해 책임성 문제가 제기된다고 주장합니다. 이 회사에 따르면, DAO의 내부 법적 프레임워크는 자산 오용에 대한 책임자를 식별하기 어렵게 만듭니다.

주식 연구 회사는 재무 프로토콜이undeniable한 조합성을 제공하지만, 탈중앙화되고 규정 준수 방식으로 확장하는 데 공백이 있다고 믿습니다.

Bernstein

ETH 재무가 규제되지 않은 자산 관리자이며, 명확한 법적 프레임워크 부재가 집행 조치 또는 내부 거버넌스 붕괴에 노출시킬 수 있다고 경고하며 인정했습니다. 브로커리지 회사는 여전히 DAO가 자금 조달 매개변수에 적응함에 따라 재무가 성장할 것이라고 믿습니다. 이 회사는 규제 환경이 탈중앙화 엔티티에 대한 더 명확한 기준을 통합하기 시작하면서 이 카테고리가 성숙하기를 바랍니다. Bernstein은 10억 달러 규모의 ETH 재무가 스테이킹 및 수익 전략에서 연간 약 3,000~5,000만 달러의 수익을 얻을 수 있다고 예측합니다. Bernstein은 스테이킹 메커니즘으로 인해 이더리움 재무가 유동성 위험 및 스마트 계약 취약점에 직면해 있다고 지적했습니다.

증권사는 DAO가 자금 조달 매개변수에 적응함에 따라 재무창고가 성장할 것으로 여전히 믿고 있습니다. 또한 회사는 규제 환경이 탈중앙화 엔티티에 대한 명확한 기준을 통합하기 시작함에 따라 이 카테고리가 성숙하기를 희망합니다. 버나드 스탠은 10억 달러 규모의 ETH 재무창고가 스테이킹 및 수익 전략으로부터 연간 3,000만~5,000만 달러의 수익을 얻을 수 있다고 예측합니다.