번스타인은 Ethereum 재무부가 직면한 고유한 위험을 지적했습니다

증권 분석 및 증권 중개 회사인 번스타인은 Ethereum 국채가 Bitcoin​​국채보다 더 높은 수익을 내고 있다고 밝혔습니다. 보고서에 따르면, 이더리움 국채는 비트코인을 준비 자산으로 보유하는 것 외에도 스테이킹 보상을 제공하고 있습니다.

월요일, 해당 분석가는 보고서에서 Ethereum 재무 시스템이 유동성 제약 및 스마트trac위험과 같은 문제에 직면해 있으며, 이는 Bitcoin ​​재무 시스템 모델과는 다르다고 지적했습니다. 이 회사는 Ethereum의 지분증명(Proof-of-Stake) 메커니즘은 기업들이 수익을 위해 자산을 스테이킹할 수 있도록 하지만, Bitcoin의 작업증명(Proof-of-Work) 구조는 스테이킹 없이도 비트코인을 보유할 수 있도록 한다고 주장했습니다.

Ethereum 트레저리가 전략의 새로운 진화 형태로 떠오르고 있다

번스타인은 Ethereum 재무부가 자본 운용 방식의 한계를 해결하려고 노력하고 있다고 언급했습니다. 보고서에 따르면 재무부의 스테이킹 계약은 유동성이 높지만, 언trac킹하려면 대기열에서 며칠씩 기다려야 하는 경우가 많습니다.

해당 분석가는 이더리움(ETH) 스테이킹을 통해 수익을 창출하는 투자자들이 Ethereum 유동성과 수익률 최적화 사이에서 균형을 맞춰야 한다고 주장했습니다. 또한, 이 증권사는 아이겐레이어(Eigenlayer) 스테이킹 모델이나 DeFi기반 수익 창출과 같은 수익률 최적화 기법에는 스마트trac계약 보안 위험 관리가 필요하다고 덧붙였습니다.

"이더리움 재무 모델은 실제 cash 흐름 수익률을 통해 영업 이익을 창출한다는 장점이 있지만, 유동성 위험과 보안은 중요한 고려 사항입니다."

-번스타인.

보고서에 따르면 SharpLing Gaming(SBET), Bit Digital(BTBT), BitMine Immersion(BMNR)을 포함한 여러 기업이 집중하고 축적에 Ethereum . 번스타인에 따르면 이 세 회사는 7월 기준으로 약 876,000 ETH를 축적했는데, 이는 전체 공급량의 0.9%에 해당합니다.

BMNR은 지난주 자사의 이더리움 보유량이 20억 달러를 돌파했다고 밝혔습니다. 또한, 전체 Ethereum 공급량의 약 5%를 보유하고 스테이킹하는 것을 목표로 한다고 발표했습니다. 

번스타인은 디지털 달러와 토큰화된 자산의 성장이 Ethereum 같은 플랫폼이 운영하는 레이어 2 체인에서의 이더리움 거래량이 코인베이스 촉진할 것이라고 Ethereum 리움의 금융 경제 성장에 따른 가치 상승을

이 글이 발행될 당시, 디지털 화폐인 이더리움(ETH)은 현재 약 3,809달러에 거래되고 있으며, 이는 지난 30일 동안 56.42% 상승한 수치입니다. 비트멕스(BitMEX) 설립자 아서 헤이즈는 ETH가 올해 이전 최고가인 4,800달러를 돌파하고 2025년 말까지 10,000달러에 도달할 것이라고 예측했습니다. 비트마인 이머전(BitMine Immersion) 회장 톰 리 또한 전망했습니다 이더리움이 현재 가치의 거의 18배에 달하는 60,000달러까지 오를 수 있다고 

증권 분석 회사인 번스타인은 Ethereum 트레저리가 스트래티지(Strategy)의 모델을 반영하고 있다고 주장했습니다. 스트래티지는 2020년에 소프트웨어 개발에서 Bitcoin ​​매입으로 초점을 옮겼습니다. 현재 스트래티지는 약 720억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있지만, 번스타인은 이더리움 트레저리가 스트래티지 모델보다 더 정교한 위험 관리 전략을 펼칠 수 있다고 분석합니다.

DAO는 중앙집중화 위험에 직면해 있습니다

해당 증권사는 Ethereum 재무 관리 플랫폼 역시 중앙 집중화 위험에 직면해 있으며, 특히 거버넌스 토큰 배분 및 관리 측면에서 문제가 있다고 경고했습니다. 카르팟키(Karpatkey), 라마(Llama), 아방가르드(Avantgarde)와 같은 재무 관리 플랫폼은 핵심 기여자들에 의해 통제되고 있어, 이들이 관리하는 막대한 규모의 공공 자본에 대한 책임 소재를 파악하기 어렵다는 우려가 제기되었습니다. 또한, DAO의 내부 법적 체계는 자산 관리 부실에 대한 책임자를dent어렵게 만든다고 지적했습니다.

증권 리서치 회사인 번스타인은 재무 프로토콜이 탁월한 구성 가능성을 제공하지만, 분산화되고 규정을 준수하는 방식으로 확장하는 데에는 공백이 있다고 지적했습니다. 번스타인은 이더리움 재무 펀드가 규제 대상이 아닌 자산 운용이라는 점을 인정하며, 명확한 법적 프레임워크가 부족하면 법 집행 조치나 내부 거버넌스 붕괴에 노출될 수 있다고 경고했습니다.

해당 증권사는 DAO들이 자금 조달 기준에 적응함에 따라 DAO 자산 규모가 계속 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 또한, 규제 환경이 탈중앙화 단체에 대한 명확한 기준을 마련함에 따라 해당 시장이 성숙해질 것으로 기대하고 있습니다. 번스타인은 10억 달러 규모의 이더리움(ETH) 자산이 스테이킹 및 수익률 전략을 통해 연간 약 3천만~5천만 달러의 수익을 창출할 수 있을 것으로 예측합니다.